宋城演藝披露花椒直播、六間房財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

• 2018年7月3日 ZhangHongYuan來源：TechWeb、北京商報(bào) 520 28
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  2018-2023年管理軟件市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

公告顯示，截至2018 年 3 月，花椒直播累計(jì)注冊(cè)用戶約為 1.4 億。

7月3日消息，日前，宋城演藝就子公司六間房與花椒直播運(yùn)營(yíng)方進(jìn)行重組一事召開投資者交流會(huì)，在回答投資者提問時(shí)，宋城演藝方面表示，六間房、花椒重組之后的主要任務(wù)是做大規(guī)模，預(yù)計(jì)新公司后續(xù)會(huì)有新的融資進(jìn)入，關(guān)于未來的資本市場(chǎng)計(jì)劃目前還沒有明確的安排，關(guān)于上市安排的消息純屬市場(chǎng)猜測(cè)。

6月27日晚間，宋城演藝發(fā)布公告稱，旗下全資子公司六間房與花椒直播重組。此次重組，六間房作價(jià)34億元，花椒作價(jià)51億元，重組后集團(tuán)公司投前估值不低于85億元。

交易完成后，宋城演在重組后集團(tuán)的持股比例將低于30%。而奇虎軟件及其一直行動(dòng)人合計(jì)持有重組后集團(tuán)公司 39.07%的股權(quán)。

關(guān)于投資者對(duì)花椒直播估值過高的質(zhì)疑，宋城演藝方面表示，從行業(yè)層面來看花椒的估值是公允的，收入、用戶、影響力、IP等指標(biāo)非常有價(jià)值。秀場(chǎng)直播行業(yè)中，不管怎樣的業(yè)態(tài)只要達(dá)到一定的收入規(guī)模，終極利潤(rùn)率都是20%左右。

公告還披露了花椒直播、六間房的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。截止2017年，花椒直播運(yùn)營(yíng)主體密境和風(fēng)資產(chǎn)合計(jì)7.41億元，合并營(yíng)收24.19億元，上年同期為10.7億元。凈利潤(rùn)方面，2017年密境和風(fēng)虧損1.41億元，較2016年的4.39億元大幅收窄。2015、2016、2017年，六間房分別實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約1.62億元、2.30億元、2.85億元。

公告顯示，截至2018 年 3 月，花椒直播累計(jì)注冊(cè)用戶約為 1.4 億。

相關(guān)閱讀：花椒補(bǔ)課反攻PC直播 能否獲得支持還需時(shí)間驗(yàn)證

推出自營(yíng)PC直播貓啵之后，花椒又在6月27日宣布對(duì)老牌PC直播六間房進(jìn)行重組，重組后花椒持有新公司六成股份。在大部分直播平臺(tái)下注移動(dòng)端的背景下，花椒反其道而行略顯另類。業(yè)內(nèi)人士表示，虧損的花椒拿下持續(xù)盈利的六間房是反向收割市場(chǎng)的信號(hào)，不過從移動(dòng)端到PC端的逆向布局能否獲得用戶、主播的支持還需時(shí)間驗(yàn)證。

PC端多點(diǎn)布局

移動(dòng)直播出身的花椒最近頻繁布局PC端。

5月底，花椒悄然推出PC端直播產(chǎn)品貓啵，并在近期上線移動(dòng)版本，為推廣直播新品牌，花椒還在網(wǎng)頁(yè)版首頁(yè)為貓啵開設(shè)了入口。相比傳統(tǒng)的PC直播，貓啵的頁(yè)面設(shè)計(jì)更簡(jiǎn)潔、時(shí)尚，在首頁(yè)上開設(shè)了女神、音樂娛樂、表演等五種分類，與傳統(tǒng)的PC直播平臺(tái)YYliVE和六間房相比，貓啵的直播分類較少，主播的人氣也較低。

記者登錄貓啵、六間房和YYliVE發(fā)現(xiàn)，YYliVE首頁(yè)推薦的直播觀看人數(shù)在數(shù)十萬級(jí)別，六間房首頁(yè)推薦的直播觀看人數(shù)在數(shù)萬級(jí)別，而被貓啵置于首頁(yè)推薦的直播，觀看人數(shù)大多在2000-3000級(jí)別。

推出貓啵后一個(gè)月，六間房原母公司宋城演藝于6月27日發(fā)布公告稱，六間房擬與花椒的運(yùn)營(yíng)主體北京密境和風(fēng)科技有限公司進(jìn)行重組，交易完成后，花椒全體股東占重組后主體60%股權(quán)，宋城演藝和戰(zhàn)略股東合計(jì)占重組后主體40%股權(quán)，原六間房創(chuàng)始人兼CEO劉巖將出任新集團(tuán)CEO。

公開信息顯示，六間房上線于2006年5月，比已經(jīng)上市的YYliVE更早進(jìn)入市場(chǎng)，2015年，宋城演藝以26億元收購(gòu)六間房，同年花椒上線，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)同時(shí)迎來移動(dòng)直播紅利，而六間房始終在PC直播市場(chǎng)發(fā)展。

完成重組后，花椒在PC直播市場(chǎng)將有兩款產(chǎn)品，不過從產(chǎn)品層面尚未發(fā)現(xiàn)雙方的業(yè)務(wù)協(xié)同?；ń废嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者，“因?yàn)榛ń泛土g房剛剛宣布重組，這幾天股東和團(tuán)隊(duì)開了很多會(huì)，會(huì)把雙方未來在人員和資源等方面的具體計(jì)劃陸續(xù)定出來”。

“花椒看中的是六間房團(tuán)隊(duì)在PC端多年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資源、流量以及技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，”該人士介紹，“重組后的貓啵和六間房會(huì)保持獨(dú)立品牌、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，所以兩家公司會(huì)是并存的關(guān)系，但是會(huì)在一些層面上互相支持?！?/p>

避開紅海競(jìng)爭(zhēng)

移動(dòng)與PC端雙布局的策略在主流直播平臺(tái)并不新鮮，但是移動(dòng)直播平臺(tái)不斷加碼PC直播的情況卻十分罕見。

記者發(fā)現(xiàn)，目前雖然包括YYliVE、花椒直播、映客直播、一直播和陌陌直播在內(nèi)的主流直播平臺(tái)都有網(wǎng)頁(yè)版，不過從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，除YYliVE為橫版直播外，其他直播企業(yè)的網(wǎng)頁(yè)版更像是照搬了移動(dòng)直播為豎版直播，產(chǎn)品比較粗糙，并不適合PC端觀看。

對(duì)于花椒力推PC直播的原因，花椒方面的回應(yīng)略顯官方：滿足用戶在不同情況下的需求?！暗拇_，PC直播依然有價(jià)值，也有一定的用戶群，PC直播的用戶體驗(yàn)也要比移動(dòng)直播好，而且雙方可以協(xié)同和資源互助?！敝遣齑髷?shù)據(jù)分析師劉大為表示，“不過，從競(jìng)爭(zhēng)的層面來看，花椒運(yùn)作PC直播更多是為了避開競(jìng)爭(zhēng)紅海?！?/p>

根據(jù)比達(dá)咨詢《2018年一季度中國(guó)移動(dòng)主播產(chǎn)品市場(chǎng)研究報(bào)告》，花椒月均活躍用戶數(shù)為1078.3萬人，位列行業(yè)第三，較第一名YYliVE和第二名映客分別相差1588.3萬人和728.1萬人;花椒的用戶滲透率為30.4%，同樣為行業(yè)第三，第一名YYliVE和第二名映客則分別為48.9%和35.8%。值得注意的是，YYliVE已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)，映客也即將完成上市，雖然此前業(yè)內(nèi)也曾傳出花椒籌備上市的消息，不過從節(jié)奏來看花椒已然落后。

移動(dòng)直播市場(chǎng)留給花椒的時(shí)間并不多。艾媒咨詢相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年在線直播用戶規(guī)模3.98億人，增長(zhǎng)率28.4%，預(yù)計(jì)2018年在線直播用戶規(guī)模達(dá)4.6億人，2019年達(dá)5.07億人。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，中國(guó)在線直播平臺(tái)用戶紅利逐漸消失，新入局者很難對(duì)頭部平臺(tái)造成強(qiáng)沖擊。

“與其一味爭(zhēng)奪有限的新流量，不如挖掘原有或差異化的流量?！睒I(yè)內(nèi)人士羅景(化名)直言，“花椒和六間房在用戶上是有差異性的，花椒用戶多集中在一二線城市，六間房布局三四線城市較多，雙方合作可以緩解流量焦慮?！贝送猓ń穼?duì)六間房在商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)模式上帶來的突破也抱有期待。

謀求變現(xiàn)突破

相比于無形的運(yùn)營(yíng)模式，六間房的變現(xiàn)能力在此次重組中尤為亮眼，同時(shí)也引發(fā)了異議。

根據(jù)宋城演藝公布的資料顯示，六間房2015-2017年凈利潤(rùn)約1.62億元、2.3億元、2.85億元。北京密境和風(fēng)科技有限公司2017年?duì)I收24.19億元，凈虧損為1.41億元。

對(duì)此，創(chuàng)業(yè)板發(fā)布問詢函，要求補(bǔ)充說明“兩家公司同屬一個(gè)行業(yè)但盈利能力存在巨大差異的原因及合理性”等問題。

針對(duì)此問題，花椒相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“花椒之前一直沒把收入列入指標(biāo)，這幾年花椒一直在用戶體驗(yàn)、產(chǎn)品創(chuàng)新以及主播培養(yǎng)等諸多方面發(fā)力，也更希望主播能在直播的過程中既實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想又能賺到錢，所以花椒對(duì)主播的分成一直比較高”。

這與比達(dá)咨詢分析師李錦清的觀點(diǎn)類似，李錦清認(rèn)為，這主要是因?yàn)閮烧咴跇I(yè)務(wù)模式上存有差異，六間房深耕于PC直播，通過多年發(fā)展早已探索出固定的商業(yè)模式，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)并不激烈。而花椒直播更多是移動(dòng)直播，移動(dòng)直播行業(yè)發(fā)展時(shí)間尚短，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，企業(yè)目前主要處于搶用戶搶市場(chǎng)的投入階段，并沒有將盈利放在第一位，出現(xiàn)虧損并不奇怪。

不過，根據(jù)映客招股書信息，2016年、2017年映客營(yíng)收分別為43.3億元、39.4億元;年內(nèi)虧損分別為14.67億元和2.39億元;經(jīng)調(diào)整后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.68億元、7.92億元。

“身處行業(yè)前三，且沒有盈利的花椒，目前的處境并不樂觀?！绷_景表示，“更何況映客上市已經(jīng)在倒數(shù)，加碼PC直播，抱團(tuán)發(fā)展能講出一個(gè)新故事，同時(shí)幫助花椒扭虧為盈，花椒肯定樂見其成。”

不過并不是所有的主播都對(duì)PC直播感興趣，做了兩年花椒主播的郁兒告訴北京商報(bào)記者，“移動(dòng)直播更方便，PC直播必須得在家里，所以我沒想過要去貓啵直播，好像花椒對(duì)主播們宣傳過貓啵，但是我還是聽粉絲們說才知道貓啵的”。在直播行業(yè)進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代后，市場(chǎng)對(duì)PC直播的注意力也明顯下降，第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)幾乎鮮有發(fā)布PC直播的細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)。

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