国产大屁股av在线播放_国语自产精品视频_嘿咻在线视频精品免费_日韩大片观看网址

  • 資訊
  • 報告

美團即將上市 600億美元的估值高不高?

  • 2018年6月25日 ZhouXun來源:虎嗅網(wǎng) 661 38
  • 繁體

業(yè)務分為三大部分:餐飲外賣;到店、酒店及旅游業(yè)務;新業(yè)務及其他。其中,2015年-2017年美團點評餐飲外賣營收分別為17.5億、53.0億、210.3億元,到店、酒店及旅游業(yè)務營收分別為37.7億、70.2億、108.5億。


如何撐起600億估值?

在去年10月的40億美元融資中,美團投后估值為300億美元。據(jù)彭博社報道,這次IPO美團的目標是以約600億美元的估值募集60億美元資金。

想要達到這個目標并不容易。京東2017年全年交易額(GMV)為1.29萬億元,營業(yè)收入3623億元,凈利潤50億美元,目前市值在580億美元左右。而美團無論GMV還是營業(yè)收入、利潤均與京東有較大差距。而另一家正在上市的企業(yè),小米接連調低目標估值,也會給美團帶來不利影響。

那美團會講出一個怎樣的故事,來說服資本市場?

早期,中國的團購網(wǎng)站愿意給自己冠以“中國版Groupon”頭銜。這家成立于2008年的美國團購網(wǎng)站曾一時風頭無二。早在2010年,谷歌曾擬以60億美元的價格收購Groupon,但遭到創(chuàng)始人的拒絕。然而自2011年Groupon上市后,業(yè)績一直不樂觀,股價暴跌,當前市值僅為26.6億美元,較高峰期市值縮水近八成。

如今,Groupon已不再是一個好的對標標的,并且隨著美團去團購化,美團很難找到一個現(xiàn)有的成熟的企業(yè),去向資本市場闡述出一套足夠有說服力的商業(yè)邏輯。

王興在去年9月份的一次演講中提到“不像騰訊可以對標facebook,阿里可以對標亞馬遜,美國沒有哪一個現(xiàn)成的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以單一對標美團點評?!钡J為這是件好事,因為這意味著“我們在這個領域(吃喝玩樂)已經(jīng)走到了在世界前列。”

從招股書上看,美團將自己形容為“生活服務電子商務平臺”。其業(yè)務主要為餐飲外賣;到店、酒店及旅游;及 新業(yè)務及其他。其中餐飲外賣和到店、酒店及旅游業(yè)務乃為三個業(yè)務分部中的兩個最大分部,在 2017 年占總收入的 62.0% 及 32.0%。

收入模式主要為向商家收取傭金、在線營銷服務、其他服務(基于云技術的企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)、向商家提供供應鏈解決方 案、中小型商家融資服務、本地交通服務及其他產(chǎn)品或服務產(chǎn)生的收入)

其實王興今年3月份接受硅谷科技新聞媒體The Information采訪時,在下意識用“亞馬遜”來解釋美團在做的事:“用戶可以在亞馬遜或淘寶上買到非常多東西,但這兩者都只是用于購買實物的電商平臺(e-commerce platforms for physical goods),而美團則是能夠購買服務的電商平臺(an e-commerce platform for services)?!彼€做了一個反問,“哪種電商平臺能夠擁有上百萬甚至數(shù)十億的交易呢?”

言下之意,美團與亞馬遜、阿里的區(qū)別僅在于后者是聚合商品,前者是聚合服務,而相比較商品,服務(餐飲、住宿、旅游、金融等等)更具有市場規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

我們能看到,8年時間美團正在圍繞生活服務形成一套組合拳。底層是外賣、到店餐飲(團購)高頻業(yè)務,吸引用戶形成流量;上面是酒店旅行、到店綜合等低頻業(yè)務進行流量變現(xiàn)。

中間還兩次重要的資本運作。一次是2015年10月美團合并大眾點評,另一次是今年4月份,美團收購摩拜。

前者是為減少同質化競爭,如同58收購趕集、滴滴合并中國優(yōu)步;后者的則將美團的出行野心擺在明面上。

出行像一根鏈條,將美團平臺上原本散落的餐飲、酒旅、娛樂等業(yè)務串聯(lián)起來,使其成為一個全服務平臺。

“只有你什么都做,才能把用戶的時間耗光并養(yǎng)成使用習慣,否則沒有被滿足的市場就會被別人拿走,甚至侵蝕你其他板塊的業(yè)務?!泵缊F早期投資人、今日資本掌門人徐新曾如此評價美團的業(yè)務拓展方向。

但這會使美團陷入樹敵和封閉的境地?;⑿嶙髡吆聛喼拊谄洹睹缊F為什么始終無法成為一線互聯(lián)網(wǎng)公司》一文中提到:“如果美團成為了全服務平臺,那就應該囊括所有用戶?!钡懊缊F如果在所有涉足的領域里,都沒能做到“數(shù)一數(shù)二”的話,其疊加效應一定不是1+1>2。”

現(xiàn)在是上市的好時機么?

王興將創(chuàng)業(yè)當做一場持久戰(zhàn),盡管美團已經(jīng)成立8年,但從未公開過上市計劃。

有媒體在美團發(fā)展的不同階段問過他關于上市的問題,他的回答從起初的“上市我認為是公司發(fā)展過程中水到渠成的事情”到“上市不會是我們最主要目標”,在去年變?yōu)椤叭绻覀兿肷鲜辛⒖叹涂梢陨鲜校@不是最好的選擇”。

虎嗅研究總監(jiān)Eastland此前曾推測過美團遲遲不上市的原因。根據(jù)中遠期估值,他把企業(yè)分成了三類:

第一類是豬,預計上市時市值10億美元到50億美元之間,上市幾年后有望達到100億美元左右;

第二類是大象,預計上市時市值超過150億美元,上市幾年后有望達到500億美元甚至800億美元;

第三類是恐龍,目前只有AT。

如果是第一類企業(yè),“份量”差不多就該上市了,拖下去不會長肉,說不定還要“掉膘”,如果有大象的基因,早早上市對創(chuàng)業(yè)者和投資者都是一種失敗。

而王興認為美團是第三類:“美團有機會成為A、T一個量級的公司,因為我們創(chuàng)造的價值足夠多,餐飲、旅游、到店綜合品類每個領域都可以值幾百億美元。但需要的時間不短,至少五到十年吧?!?/p>

但無論是王興還是背后的資本都等不了再一個五年十年,甚至等不了一年。

原因在于,內部,美團上一輪融資已到40億美元金額,300億美元估值,如此龐大的體量給從一級市場找錢增加難度。

而美團面對的敵人越來越強,從拉手、窩窩團,變?yōu)轲I了么攜程,再到現(xiàn)在,它不僅要和同樣資金儲備豐厚、戰(zhàn)斗能力強的滴滴一戰(zhàn),而且將在新零售領域和阿里正面較量。

無論是外賣還是出行、新零售,都是持續(xù)性的高投入業(yè)務,大戰(zhàn)之下必須補充彈藥。

外部,港交所出現(xiàn)25年來的最大上市改革,從今年4月30日起,港交所上市新規(guī)允許“同股不同權”的公司在港申請上市。受政策利好影響,引發(fā)這一輪互聯(lián)網(wǎng)獨角獸上市潮,除美團之外,小米、騰訊音樂集團、同程藝龍、映客、蜜芽寶貝、華興資本等均在赴港上市途中。而資本市場流動盤子有限,僧多粥少的市場環(huán)境下,勢必加快上市步伐,進行資金爭奪。

延伸閱讀

細分市場研究 可行性研究 商業(yè)計劃書 專項市場調研 兼并重組研究 IPO上市咨詢 產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃 十三五規(guī)劃

中研網(wǎng) 中研網(wǎng) 發(fā)現(xiàn)資訊的價值 研究院 研究院 掌握產(chǎn)業(yè)最新情報        中研網(wǎng)是中國領先的綜合經(jīng)濟門戶,聚焦產(chǎn)業(yè)、科技、創(chuàng)新等研究領域,致力于為中高端人士提供最具權威性的產(chǎn)業(yè)資訊。每天對全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟新聞進行及時追蹤報道,并對熱點行業(yè)專題探討及深入評析。以獨到的專業(yè)視角,全力打造中國權威的經(jīng)濟研究、決策支持平臺! 廣告、內容合作請點這里尋求合作

推薦閱讀

魅族16最新消息:黃章透露魅族16更多細節(jié)

近期魅族科技創(chuàng)始人黃章頻頻現(xiàn)身魅族社區(qū),揭曉了魅族16的更多信息。6月24日晚間,黃章在魅族社區(qū)透露,魅族16的額頭G...

全國計算機科學與技術專業(yè)大學排名及就業(yè)前景分析

全國計算機科學與技術專業(yè)大學排名及就業(yè)前景分析計算機專業(yè)涵蓋軟件工程專業(yè),主要培養(yǎng)具有良好的科學素養(yǎng),系統(tǒng)地、...

小米香港IPO被犀利追問:股權激勵雷軍不知情

小米到底估值幾何?CDR為何推遲?雷軍天價股權激勵合理嗎?……在上周六舉行的招股發(fā)布會上,雷軍攜六大高管直面有關小米...

鋸材市場表現(xiàn)多面:紅花梨價格高位跳水 沙比利價格小幅下調

上周(0611-0617),鋸材市場表現(xiàn)多面:紅花梨價格高位跳水,沙比利價格小幅下調;北美軟木市場震蕩不安;俄羅斯樺木1...

西門子家電攜手京東開啟“越界”之旅!

作為德國家電制造商博西家用電器集團旗下的知名家電品牌,西門子家電與京東已經(jīng)開啟長達11年合作之久,這樣的“緣分”...

個稅起征點提高對對醫(yī)藥人員的影響

6月19日,十三屆全國人大常委會第三次會議審議了《中華人民共和國個人所得稅法修正案(草案)》。修正案草案完善有關5...

猜您喜歡

【版權及免責聲明】凡注明"轉載來源"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多的信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。中研網(wǎng)倡導尊重與保護知識產(chǎn)權,如發(fā)現(xiàn)本站文章存在內容、版權或其它問題,煩請聯(lián)系。 聯(lián)系方式:jsb@chinairn.com、0755-23619058,我們將及時溝通與處理。

中研普華集團聯(lián)系方式廣告服務版權聲明誠聘英才企業(yè)客戶意見反饋報告索引網(wǎng)站地圖 Copyright ? 1998-2020 ChinaIRN.COM All Rights Reserved.    版權所有 中國行業(yè)研究網(wǎng)(簡稱“中研網(wǎng)”)    粵ICP備18008601號

研究報告

中研網(wǎng)微信訂閱號微信掃一掃