美聯(lián)儲再度加息 我國貨幣政策保持獨立性 決定“不跟”

• 2018年6月19日 GuoMeng來源：中國經(jīng)濟網(wǎng) 365 17
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  2018-2024年中國資產(chǎn)證券化行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

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北京時間6月14日凌晨，美聯(lián)儲再度加息25個基點，這是美聯(lián)儲年內(nèi)第二次加息，也在市場各方的預料之中。從2015年底至今，美聯(lián)儲已經(jīng)加息7次。

世界新興市場繼續(xù)承壓

在美聯(lián)儲宣布加息后，中國香港金管局、沙特央行緊隨其后，均宣布加息25個基點，以對沖當?shù)刎泿琶媾R的走低壓力以及緩沖流動性趨緊的狀況。

隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏變化，新興市場貨幣可能進一步承壓。鄂永健認為，“鷹派”加息也是對美國經(jīng)濟基本面增長前景的確認，除非遭到不確定性因素顯著沖擊，否則短期來看美國經(jīng)濟相對歐元區(qū)、日本等其他國家增長更為強勁，美聯(lián)儲貨幣政策緊縮節(jié)奏相對其他央行也更快。

在此前美聯(lián)儲的加息節(jié)奏下，美國貨幣緊縮步伐就已經(jīng)大幅超過新興市場承受程度。近期，阿根廷等新興市場爆發(fā)貨幣危機，印度、印尼兩國央行也呼吁美聯(lián)儲放慢緊縮步伐。阿根廷央行在一周內(nèi)接連3次加息，4月份從27.25%上調(diào)至30.25%，之后又分別于5月3日和4日上調(diào)至33.25%和40%，共上調(diào)1275個基點。土耳其里拉在年初開始下跌，截至目前，里拉今年總跌幅已超過20%。5月24日，土耳其央行緊急會議后，上調(diào)利率300個基點至16.5%，6月8日，土耳其再度超預期加息至17.75%。此外，巴西、印尼和墨西哥等國的金融市場同樣震蕩加劇。

溫彬表示，對于新興市場而言，貶值壓力使得這些國家央行不得不提高利率來控制匯率。這些新興市場國家，尤其是美元負債較高、貿(mào)易赤字較大的，最容易受到美聯(lián)儲加息影響。接下來，隨著美聯(lián)儲加息步伐加快，美元負債較高的企業(yè)和國家債務成本會繼續(xù)上升，溫彬認為，疊加貨幣錯配的因素，新興市場債務風險可能更加突出。

鄂永健預計，下半年美元指數(shù)還會進一步上行，甚至可能再創(chuàng)階段新高，屆時部分新興市場貨幣還將承受貶值壓力。

美聯(lián)儲加息是什么

加息，即上調(diào)基準利率，意味著銀行存款利率提高，而貸款利率同樣更高。加息背景，一般都是經(jīng)濟增速過快，有過熱風險，央行為了平衡經(jīng)濟風險，會選擇加息，即上調(diào)基準利率，以截留部分資金在銀行，即減少市場上的貨幣供應量。加息在平衡經(jīng)濟風險的同時，一般會提振本國貨幣的匯率，相應的，也會影響本國出口。一旦過度，又導致通貨緊縮的風險。

美聯(lián)儲為什么要加息?

物價上漲、通貨膨脹，就需要加息，這樣可以防止物價過快上漲，美聯(lián)儲的通脹目標是2%，是非常有利于經(jīng)濟增長的，所以當通脹率開始上漲時就需要逐步加息，以滿足抑制物價過快上漲的需求。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作為提升本國或本地區(qū)貨幣對其它貨幣的幣值(匯率)的間接手段。

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