農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的研究面不同 產(chǎn)業(yè)研究講方法

• 2018年6月13日 YeShiMei來源：今日頭條 1367 90
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如果我們研究農(nóng)產(chǎn)品的基本面主要是研究供應端，工業(yè)品的基本面主要是研究需求面。

我們?nèi)パ芯炕久娴臅r候發(fā)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品，和工業(yè)品的基本面研究方法有些不一樣，農(nóng)產(chǎn)品主要是研究供應，工業(yè)品主要是研究需求。為什么這樣呢?

絕大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品最終的消費者都是人，當然有一些是直接消費，比如蘋果，雞蛋，有一些是間接消費，豆粕，玉米。當然有時候界限會很模糊，比如玉米可以直接被我們食用，也可以作為飼料養(yǎng)豬間接被我們食用。因為農(nóng)產(chǎn)品的最終消費者是千千萬萬的不同的人，在食物上我們又有這么多不同的替代品，當一個品種價格大幅上漲，消費量很多情況下會大幅下跌，這樣的話，價格上漲就很容易受到抑制。比如蘋果貴了，我們可以吃香蕉，夏天還可以吃西瓜。所以農(nóng)產(chǎn)品的需求端是對價格敏感，是彈性的，而且這種彈性是抑制價格變化的，消費者完全可以擺出一副你要是太貴了我就不吃的架勢。所以在這種情況下，農(nóng)產(chǎn)品的大行情絕大多數(shù)是取決于供應端的變化，也就是天氣災害導致產(chǎn)量大幅度減少，才有可能造成價格暴漲。在這樣一種邏輯下，如果我們研究農(nóng)產(chǎn)品的基本面主要是研究供應端。

我們再來看一下工業(yè)品，工業(yè)品的供應端是可計劃可控的。我們就以螺紋鋼為例，生產(chǎn)計劃，原材料采購計劃很多情況下，不是提前幾個月，而是提前幾年就做好了。一般情況下產(chǎn)能，是可預知可控的，除非出現(xiàn)一些不可抗力因素造成生產(chǎn)線停產(chǎn)。但是在需求端卻經(jīng)常受到變化，比如國家決定要搞大工程，或者房地產(chǎn)市場受到某種原因大面積停工，這些才是最大的變量。最重要的是，所有的工業(yè)品在這些大項目里面的成本占比都不高，不可能我要蓋房子我要修路，因為你螺紋鋼漲價了，我就不干了。供應端比較穩(wěn)定，需求端經(jīng)常大起大落，而且一旦需求確定，對價格幾乎不敏感，所以工業(yè)品的大行情往往來自需求端。所以工業(yè)品的基本面主要是研究需求面。

當然也存在一些非常特殊的品種，比如天然橡膠，供應端是農(nóng)產(chǎn)品，需求端屬于工業(yè)品，這樣的話，這種產(chǎn)品最容易大起大落了。天然橡膠歷史最高價快到43000，現(xiàn)在不到12000，你在其他的品種里面，很少發(fā)現(xiàn)這么大的差距。

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