中美貿易戰(zhàn)最新消息：國內豆粕庫存進入增長期 美豆中期走勢仍然向好

• 2018年4月25日 zengpingping來源：大豆論壇 275 10
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  2018-2023年中國淡水蝦飼料行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

  中研普華通過對淡水蝦飼料行業(yè)長期跟蹤監(jiān)測，分析淡水蝦飼料行業(yè)需求、供給、經營特性、獲取能力、產業(yè)鏈和價值鏈等多方面的內容，整合行業(yè)、市場、企業(yè)、用戶等多層面數據和信息資源，為客戶提...

中美貿易摩擦局面輾轉反側，美國對中國屢次開展“301”“232”調查，從最初的貿易逆差到上周發(fā)動對中興的禁售制裁，顯然已經從“貿易戰(zhàn)”開始轉向了“技術戰(zhàn)”。

一、現貨市場概況

1、分銷市場：山東進口大豆分銷市場大豆分銷價格3450元/噸.

2、進口大豆理論成本：CBOT大豆7月合約1031美分，6月船期對7月合約巴西大豆貼水報價223美分，折最新進口大豆理論成本3402元/噸，按沿海四級豆油格5500元/噸，折豆粕理論成本3208元/噸。

二、市場動態(tài)要聞

1、中美貿易爭端問題市場消息滿天飛，持續(xù)關注。

2、統(tǒng)計截至上周五沿海規(guī)模油廠豆粕庫存量為86萬噸，相比前一周69萬噸增加17萬噸。

三、今日提示

國內豆粕庫存上周數字呈現大幅增長，市場普遍反映的豆粕提貨速度太慢這里在數據上得到了證實?，F在裝船評估5月份大豆進口量繼續(xù)上升950-1000萬噸的水平，此為裝船評估的數據。中國大豆進入季節(jié)性高峰期，豆粕庫存增長屬實正常，但要是增長的幅度太快，也說明著下游需求最真實的情況。國內豆粕供需進入不佳的狀態(tài)，國際大豆市場價格回調至技術支撐位附近，內外市場可能會帶來豆粕市場內外強弱的變化。就美豆價格的角度我們是建議本周進行部分豆粕基差結……

中美貿易摩擦局面輾轉反側，美國對中國屢次開展“301”“232”調查，從最初的貿易逆差到上周發(fā)動對中興的禁售制裁，顯然已經從“貿易戰(zhàn)”開始轉向了“技術戰(zhàn)”，但在這其中特朗普也發(fā)表言論表示與各國和睦友好的發(fā)展都將是最好的局面，同時上周美財長姆努欽表示“正考慮進行一次訪問”，并稱對與北京方面達成協(xié)議持“謹慎樂觀”態(tài)度，中國商務部發(fā)言人周日也表示對此歡迎，這一消息的傳來給大豆及豆粕市場的人士帶來的第一反應即是“貿易戰(zhàn)不會打起來，中美關系正在緩和”。

除此之外， 4月5日特朗普曾喊出要對中國額外征收1000億美元的關稅，此后有接近白宮的消息稱特朗普政府要在上周公布對華1000億商品征稅名單，但在過去的一周白宮并沒有公布所謂的1000億清單，反倒是昨天美財長對華示好，這些消息令市場因擔憂貿易戰(zhàn)而炒作國內豆粕市場的資金有所忌憚，已經有部分基金撤離，造成今天國內豆粕主力合約明顯回落。華盛頓4月20日消息顯示，美國商品期貨交易委員會(CFTC)發(fā)布的報告顯示，投機基金在大豆期貨和期權市場上增持凈多單，結束了此前連續(xù)四周的減持，同時截至2018年4月17日的一周，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權凈多單部位明顯高于前一周，表明大家對貿易戰(zhàn)的擔憂早就已經有緩解趨勢。

貿易戰(zhàn)雖為近一個月來炙手可熱的話題，其對美豆及國內豆粕市場的影響無疑是非常重要的，但是筆者仍然要提醒大家，大宗商品價格最終仍會回到基本面。從上周公布的各項報告數據來看：首先南美的收割進度， 上周五公布的報告顯示巴西大豆收割工作已經完成了91%，比一周前提高6%，接近上年同期的92%，五年平均進度為90%;在截至4月18日的一周里阿根廷2017/18年度大豆收獲完成39.6%，高于一周前23.6%。南美收割進度的加快可能緩解市場對近期因貿易戰(zhàn)影響的大豆進口的擔憂，但從產量數據來看，阿根廷農業(yè)部預計2017/18年度阿根廷大豆產量預測值為3800萬噸，和上周預測持平，較年度初期預測值低了1600萬噸，較上年產量低了1950萬噸，而阿根廷2017/18年度大豆播種面積為1800萬公頃，低于2016/17年度的1920萬公頃，這是播種面積連續(xù)第三年下降，因為農戶轉播玉米和小麥在巴西產量沒有明顯增加的情況下，顯然阿根廷的大豆已經不能為中國國內需求提供良好的供應。

在中國農產品未來十年展望中也提到未來10年大豆生產、消費將呈現同步增長態(tài)勢，意味著雖然國內的種植面積恢復性增長，單產水平提升，年產量增加，但大豆食用消費增長較快，壓榨加工消費平穩(wěn)增長，大豆進口量仍將維持高位。另外筆者關注到，波羅的海貿易海運交易所干散貨運價指數周五觸及逾三個月高位，海岬型船舶運費反彈，錄得2014年8月以來的最佳周度表現。整體干散貨運價指數上漲80點至1281點，為1月11日以來最高水平。加之上周五特朗普在推特上抨擊OPEC的減產措施，稱全球各國的原油儲備屢創(chuàng)記錄，油價被人為的抬高了，但目前的情形是美國很快也將成為與沙特和俄羅斯并肩的產油大國，唱空油價并不符合川普的利益，原油繼續(xù)維持高位將可能是大概率事件，因此國際運費也將因此維持較高的價格，進而利多進口大豆價格。

而美豆近期的價格回落不僅僅是貿易摩擦的影響，美元的上漲也是助推因素之一，上周以來美元指數已經開始小幅上升，而債券市場反映投資者對美國經濟的信心上升，而在這樣的環(huán)境下美元更有可能走高，這無疑也令美豆價格承壓，造成了近期的連續(xù)下跌，因此筆者仍然堅持上一篇文章的看法，美豆的需求并沒有降低，近期內價格也不會有深跌機會，中期將是回升態(tài)勢。

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