儲備棉輪出底價繼續(xù)下調(diào) 中國棉價驅(qū)動印巴紗線 今日棉花價格

• 2018年4月9日 zengpingping來源：中國棉花網(wǎng) 442 22
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據(jù)統(tǒng)計，最近連續(xù)三周儲備棉輪出底價分別是15013元/噸、14922元/噸、14891元/噸，意外出現(xiàn)三連跌，主要原因是從輪出第三周開始，無論是國內(nèi)棉花價格指數(shù)還是考特魯克價格指數(shù)都呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

據(jù)統(tǒng)計，最近連續(xù)三周儲備棉輪出底價分別是15013元/噸、14922元/噸、14891元/噸，意外出現(xiàn)三連跌，主要原因是從輪出第三周開始，無論是國內(nèi)棉花價格指數(shù)還是考特魯克價格指數(shù)都呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

國內(nèi)方面，受市場工商業(yè)庫存高企影響，短期之內(nèi)棉價上漲乏力，而且在輪出增加供給的預期下，現(xiàn)貨價格走低帶動期貨價格下跌也在情理之中。從3月7日開始，鄭棉大幅下跌，從15485元/噸高點一度跌至14665元/噸低位，不到一個月跌幅超過了800點。在鄭棉維持平穩(wěn)運行期間，出現(xiàn)這樣的跌幅還真不常見。

國際方面，考特魯克價格指數(shù)出現(xiàn)了下降，這和美棉走低脫不了干系。從k線圖看，美棉ICE價格從3月9日到4月4日連續(xù)下跌，跌幅超過了9美分/磅。由于國內(nèi)外棉花供求格局迥異，因此在儲備棉輪出時，內(nèi)外盤面難得出現(xiàn)了相同的走勢。

未來輪出底價能否繼續(xù)下跌仍舊取決于內(nèi)外棉價走勢。進入4月份后，國內(nèi)現(xiàn)貨價格較為堅挺，尤其是優(yōu)質(zhì)棉價格出現(xiàn)了上漲，在此支撐下，現(xiàn)貨價格繼續(xù)深跌的可能性很小。即便下跌，空間也非常有限。

受中美貿(mào)易摩擦影響，美棉出現(xiàn)了大幅震蕩，隨著情緒逐漸被市場消化，美棉延續(xù)上漲態(tài)勢，市場人士預測美棉處于易漲難跌狀態(tài)，只要中美貿(mào)易摩擦不出現(xiàn)大的問題就難以出現(xiàn)大跌。

綜合以上分析，只要外界不出現(xiàn)大的意外事件，儲備棉輪出底價應該基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，即便還有下跌空間，幅度也不大。而且以后隨著工商業(yè)庫存逐步消化及紡企啟動大規(guī)模采購，2017年度輪出后期底價出現(xiàn)上漲的可能性反而增加。

2月18日至3月18日，印度和巴基斯坦棉價持續(xù)上漲，棉紗價格保持穩(wěn)定，紡紗利潤受到不同程度影響。據(jù)統(tǒng)計，2月18日至3月18日期間，印度棉價累計上漲2%，巴基斯坦棉價累計飆升5.3%，與此同時，印度棉紗價格保持不變，巴基斯坦棉紗價格則累計上漲4.5%。

據(jù)印度紡企反映，目前印度紡企很難應付高漲的原料成本，且印度蟲害導致的棉花減產(chǎn)對當前的棉價形成支撐，而紡紗廠又無法將原料成本上升轉(zhuǎn)嫁至下游，加上新興紡紗競爭對手的崛起，如越南、印尼、烏茲別克斯坦，導致印度紡紗利潤步步下降。同時中國減少對印度紗線進口量也是導致印度紗線生產(chǎn)利潤下降的主要原因。據(jù)統(tǒng)計，2017年3月印度紗線毛利率92.78盧比/公斤，2018年同期則逐漸下降到84.90盧比/公斤。

相比之下，巴基斯坦棉紗價格隨著棉價反彈，對中國紗線出口活躍，紡紗利潤有所提高。據(jù)統(tǒng)計，2017年3月巴基斯坦紗線毛利率140盧比/公斤，2018年同期則上升至163盧比/公斤。

據(jù)國際紡紗行業(yè)人士反映，中國棉價水平仍是印度和巴基斯坦紗線市場的關(guān)鍵驅(qū)動力。中國國內(nèi)棉價下跌將會對印度和巴基斯坦棉紗生產(chǎn)利潤產(chǎn)生不小影響。

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