九鼎集團(tuán)復(fù)牌 擬推動(dòng)富通保險(xiǎn)香港上市

• 2018年4月2日 ZhangHongYuan來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 1497 99
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  2018-2023年版保險(xiǎn)絲項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

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停牌超1000天的九鼎集團(tuán)于3月27日復(fù)牌。與此同時(shí)，九鼎集團(tuán)公告擬推動(dòng)其旗下子公司富通保險(xiǎn)在香港上市。

停牌超1000天的九鼎集團(tuán)于3月27日復(fù)牌。與此同時(shí)，九鼎集團(tuán)公告擬推動(dòng)其旗下子公司富通保險(xiǎn)在香港上市。

九鼎集團(tuán)董事長(zhǎng)吳剛在投資者說(shuō)明會(huì)上透露，“我們會(huì)盡快推進(jìn)富通保險(xiǎn)上市，因?yàn)樵谙愀鄄灰髮?shí)際控制權(quán)變更后滿3年才可以申報(bào)IPO，只要求高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定并且實(shí)際控制權(quán)變更后滿1年即可，目前正在緊鑼密鼓推進(jìn)富通保險(xiǎn)上市的相關(guān)工作?！?/p>

事實(shí)上，歷史上的富通保險(xiǎn)(時(shí)用名：盈科保險(xiǎn))早在1999年就曾上市，后因被富通集團(tuán)收購(gòu)而退市。盡管在香港發(fā)展已逾三十載，但其發(fā)展史幾乎是一部屢次被收購(gòu)再被變賣的折騰史。

曾上市又退市

1992年，香港企業(yè)家袁天凡收購(gòu)了注冊(cè)在百慕大的一家險(xiǎn)企，將其更名為鵬利保險(xiǎn)。鵬利保險(xiǎn)曾一度在香港引發(fā)挖角大戰(zhàn)，但因合作伙伴之間產(chǎn)生分歧，在1995年被賣給李澤楷，更名為盈科保險(xiǎn)，并于1999年在港交所上市。

2007年，李澤楷將盈科保險(xiǎn)50.5%股權(quán)賣給比利時(shí)富通集團(tuán)，套現(xiàn)逾30億元。與此同時(shí)，富通集團(tuán)以相同作價(jià)向其余小股東提出全面收購(gòu)，整項(xiàng)收購(gòu)涉資約69.86億港元。由于富通集團(tuán)收購(gòu)盈科保險(xiǎn)股權(quán)超過(guò)90%，盈科保險(xiǎn)上市地位取消。

同年8月，盈科保險(xiǎn)更名為富通保險(xiǎn)(亞洲)有限公司，時(shí)任盈科保險(xiǎn)總經(jīng)理陳炳根離任。歷史上該公司的投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)比較突出，后隨監(jiān)管環(huán)境變化，逐漸將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)為傳統(tǒng)險(xiǎn)。截至2014年末，該公司投連險(xiǎn)占比43%，傳統(tǒng)險(xiǎn)占比44%，保障險(xiǎn)占比12%。

2015年8月末，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告，表示已與歐洲富通集團(tuán)簽署協(xié)議，以約107億港元現(xiàn)金方式(約合人民幣88.24億元)收購(gòu)富通集團(tuán)位于香港的全資子公司富通保險(xiǎn)(亞洲)有限公司。

“他們花了這么多錢買我們公司，有些不理解?！?017年，一位富通保險(xiǎn)的員工這樣對(duì)記者說(shuō)。九鼎集團(tuán)在2016年的中報(bào)中也表示：收購(gòu)香港富通保險(xiǎn)使用了銀行貸款，導(dǎo)致負(fù)債增加。一位曾多次收購(gòu)保險(xiǎn)公司的香港資深人士也認(rèn)為“富通保險(xiǎn)兩次賣價(jià)均不低?！?/p>

由于停牌期間又收購(gòu)富通保險(xiǎn)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，九鼎集團(tuán)遭遇歷史最長(zhǎng)的停牌。不過(guò)盡管跨境收購(gòu)富通保險(xiǎn)涉及審批及流程較多，九鼎集團(tuán)認(rèn)為該項(xiàng)投資非常有價(jià)值。

“收購(gòu)富通保險(xiǎn)交易比較復(fù)雜，耗時(shí)比較長(zhǎng)，但是對(duì)公司是非常有價(jià)值的。當(dāng)時(shí)收購(gòu)的價(jià)格為 107 億港元，目前市場(chǎng)的公允價(jià)格至少在 250億~300 億港元之間，如果上市以后價(jià)值會(huì)更高?！霸谕顿Y者說(shuō)明會(huì)上，九鼎集團(tuán)總經(jīng)理黃曉捷表示。

來(lái)自富通保險(xiǎn)2016年的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯示，2016年該公司保險(xiǎn)合約帶來(lái)之保費(fèi)總額增加44%至51.35億港元，包括投資合約進(jìn)款之收入總額上升29%至61.87億元港元，綜合業(yè)務(wù)純利6.09億港元，資產(chǎn)總額437.62億元，上漲15%;截至2016年年底，由于母公司資本的注資法定償付比率上升至573%。

據(jù)香港保監(jiān)局發(fā)布的2017年上半年香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，富通保險(xiǎn)的新造業(yè)務(wù)(新業(yè)務(wù))保費(fèi)收入為5.7億港元，位列香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)第17位，市場(chǎng)份額僅為0.7%。

“原來(lái)可能想利用內(nèi)地人到香港買壽險(xiǎn)的機(jī)會(huì)做大規(guī)模，并進(jìn)而成為融資平臺(tái)。一段時(shí)間其保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)較快，但隨著人民幣轉(zhuǎn)強(qiáng)及內(nèi)地對(duì)海外買保險(xiǎn)的限制，業(yè)務(wù)亦轉(zhuǎn)趨平常?！痹鴵?dān)任過(guò)香港三家保險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)、總裁職務(wù)的劉先生(化名)如是評(píng)價(jià)目前富通保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。

再上市前途未卜

據(jù)悉，九鼎集團(tuán)收購(gòu)富通保險(xiǎn)后，富通保險(xiǎn)中文名稱仍繼續(xù)為“富通保險(xiǎn)”，英文名稱由“Ageas Insurance Company (Asia) Limited”改名為“FTLife Insurance Company Limited”。盡管仍名為富通保險(xiǎn)，但此富通已非彼富通，其與富通集團(tuán)沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)，而是九鼎集團(tuán)旗下的附屬機(jī)構(gòu)。

據(jù)了解，富通保險(xiǎn)董事會(huì)已做出決議，授權(quán)管理團(tuán)隊(duì)盡快推進(jìn)富通保險(xiǎn)在香港聯(lián)交所的上市事宜。對(duì)于謀劃富通保險(xiǎn)上市的原因，九鼎集團(tuán)表示，富通保險(xiǎn)的上市有利于充分利用香港資本市場(chǎng)平臺(tái)，推動(dòng)資本金補(bǔ)充機(jī)制。

吳剛在投資者說(shuō)明會(huì)上稱，“推動(dòng)富通保險(xiǎn)的資本金補(bǔ)充機(jī)制，也就是富通保險(xiǎn)的香港上市”。對(duì)此，某險(xiǎn)企資深人士表示：“這應(yīng)該是希望通過(guò)上市為富通保險(xiǎn)募集增資款?！?/p>

另外，按九鼎相關(guān)高管的說(shuō)法“只要求高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定并且實(shí)際控制權(quán)變更后滿1年即可申報(bào)IPO”，目前富通保險(xiǎn)的高管團(tuán)隊(duì)是否已經(jīng)穩(wěn)定?

九鼎集團(tuán)收購(gòu)富通保險(xiǎn)后，挖來(lái)太保集團(tuán)原董事會(huì)秘書(shū)方林出任富通保險(xiǎn)董事長(zhǎng)。近期，富通保險(xiǎn)剛又換帥。公開(kāi)資料顯示，在2018年1月18日，富通保險(xiǎn)宣布楊德灝出任富通保險(xiǎn)行政總裁。而在2016年9月，九鼎集團(tuán)聘任楊斌官擔(dān)任富通保險(xiǎn)行政總裁，楊斌官曾于香港先后擔(dān)任ING保險(xiǎn)及大都會(huì)人壽的行政總裁。

“目前楊斌官已離職，楊德灝為總裁?！庇浾邚母煌ūｋU(xiǎn)一位內(nèi)部人士處也獲得了證實(shí)。

一位在香港保險(xiǎn)從業(yè)三十余年、曾經(jīng)與富通保險(xiǎn)有過(guò)業(yè)務(wù)合作的香港人士認(rèn)為，“在香港公司安排上市須較長(zhǎng)時(shí)間，手續(xù)煩復(fù)，條例及規(guī)則又多，九鼎集團(tuán)剛收購(gòu)富通，內(nèi)部未經(jīng)整頓，要推動(dòng)上市談何容易?！?/p>

另外即使富通保險(xiǎn)成功上市，未來(lái)九鼎集團(tuán)是否會(huì)將其牌照炒高出售呢?

吳剛在投資者說(shuō)明會(huì)上坦言，“我們經(jīng)營(yíng)的基本模型，就是投資一家沒(méi)有上市的公司，幫助它持續(xù)發(fā)展并實(shí)現(xiàn)IPO之后，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)退出股份?！?/p>

“這就好像一家生產(chǎn)方便面的企業(yè)，它生產(chǎn)出的方便面堆滿了倉(cāng)庫(kù)，它當(dāng)然要將倉(cāng)庫(kù)里的方便面賣出去，這是它獲得利潤(rùn)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提?！眳莿傔€用比喻來(lái)解釋。

“我們是一家投資性公司，只要價(jià)格合適，什么都可以買，什么都可以賣。”吳剛在投資者說(shuō)明會(huì)上說(shuō)。

按照其邏輯，未來(lái)九鼎集團(tuán)在富通保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)IPO后再伺機(jī)出售應(yīng)該也有較大概率。不過(guò)九鼎集團(tuán)方面向記者表示，我們不會(huì)賣富通，富通保險(xiǎn)是我們高度重視、長(zhǎng)期投資的業(yè)務(wù)。

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