豆油行情仍在震蕩嗎？豆油市場行情分析

• 2018年3月27日 lihuizhen來源：農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng) 299 12
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  2018-2023年氫化大豆油產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  氫化大豆油行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析氫化大豆油未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘氫化大豆油行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)...

節(jié)后因外圍市場天氣干旱炒作不斷升溫，油脂行情也隨之開啟了一輪漲勢，然而好景不長.

自進入本月中旬以來，隨著3月8日所公布的USDA報告中性偏空影響不斷的被市場所消化，國內(nèi)油脂行情也是風(fēng)起云涌、反復(fù)無常，因這一階段國內(nèi)外市場均無較明顯的強勢趨向性因素做指引，使得連豆油期貨1805合約在5600-5750元/噸間寬幅震蕩，反映到現(xiàn)貨方面則是令沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨均價在5660-5730元/噸間頻繁調(diào)整。行情的不穩(wěn)定性也讓許多投資者理不清頭緒。

節(jié)后因外圍市場天氣干旱炒作不斷升溫，油脂行情也隨之開啟了一輪漲勢，然而好景不長，自3月2日突破前期高點后未能延續(xù)漲勢，市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向美豆種植面積以及中美貿(mào)易戰(zhàn)，美豆回調(diào)，國內(nèi)連盤油脂陷入震蕩。

進入3月中下旬，阿根廷天氣炒作一段落，美豆隨炒作的降溫出現(xiàn)回落，市場的關(guān)注點進而轉(zhuǎn)向美豆種植面積。調(diào)查顯示，2018年美豆種植面積預(yù)計將達到創(chuàng)紀錄高位的9,210.4萬英畝的記錄高位，高于USDA農(nóng)業(yè)展望論壇的9,000萬英畝，亦高于17年的9,014.2萬英畝。種植面積的預(yù)期增加雖然視為利空，但干旱造成的產(chǎn)量損失卻已無法挽回，阿根廷天氣干旱的持續(xù)發(fā)酵使得各機構(gòu)不斷下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，最新數(shù)據(jù)顯示，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)3月供需報告下調(diào)阿根廷產(chǎn)量700萬噸至4700萬噸，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷產(chǎn)量下調(diào)至3950萬噸，低于前一次的4200萬噸。美豆價格應(yīng)聲飆升，帶動國內(nèi)豆類市場上漲。且根據(jù)布宜諾斯艾利斯谷物交易所的最新數(shù)據(jù)可見美農(nóng)下月hUSDA供需報告阿根廷產(chǎn)量下調(diào)空間再次提升。

22日美國總統(tǒng)特朗普宣布將對從中國規(guī)?？蛇_600億美元的進口商品大規(guī)模征收關(guān)稅，并限制中國企業(yè)對美投資并購。我國商務(wù)部發(fā)言人就此發(fā)表談話，并發(fā)布了針對美國進口鋼鐵和鋁產(chǎn)品232措施的重視減讓產(chǎn)品清單并征求公眾意見，擬對自美國進口部分產(chǎn)品加征關(guān)稅。清單雖未包含大豆品類，但大豆是中美之間主要貿(mào)易農(nóng)產(chǎn)品之一，中美貿(mào)易摩擦的不斷升級，仍然使得市場擔(dān)心豆類市場會受到波及?？紤]到中國對于美豆的進口多達3000萬噸，因此無論中國采取何種措施，控制美豆進口量或是加征進口關(guān)稅，都將直接導(dǎo)致大豆進口成本的增加，進一步帶漲國內(nèi)油脂價格。

從國內(nèi)供需來看，據(jù)本網(wǎng)對106家國內(nèi)主要油廠進口大豆的初步統(tǒng)計，3月國內(nèi)大豆到港量共計約526萬噸，遠低于去年同期的668萬噸。外加春節(jié)期間油廠大范圍停機以及節(jié)后開機率恢復(fù)緩慢，且各地區(qū)至今仍有個別油廠存在斷豆，檢修計劃，或環(huán)保造成的停機。國內(nèi)壓榨量減少，全國豆油庫存較年前有著明顯下降。需求方面，節(jié)前油脂行情走弱，終端消費旺季不旺，導(dǎo)致中下游采購備貨不積極，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，節(jié)前5周油廠豆油成交量共計約44萬噸。與之對比，隨著一波喜人的漲勢提振市場信心以及下跌之后的逢低補庫，節(jié)后至今豆油總成交量共計約66萬噸，大幅高于節(jié)前所謂的旺季，且多以遠月基差成交為主。截至3月23日沿海地區(qū)油廠現(xiàn)貨報價為5650-5790元/噸，同節(jié)后第一天相比上漲80-130元/噸，由此可見，豆油的現(xiàn)貨價格重心也明顯得到抬升。后期隨著阿根廷大豆減產(chǎn)和中美貿(mào)易摩擦帶來的利好，以及國內(nèi)油脂庫存壓力的釋放，我們或許可以期待一下豆油的上漲行情。

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