虎牙、斗魚紛紛透漏出上市意圖 直播平臺(tái)或?qū)⑦M(jìn)入收割期

• 2018年3月7日 ZhouXun來源：證券日?qǐng)?bào) 880 54
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  2018-2023年中國直播衛(wèi)星行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  直播衛(wèi)星(直接廣播衛(wèi)星-Direct Broadcasting Satellite,DBS,以下簡稱)是利用地球同步軌道衛(wèi)星，實(shí)現(xiàn)廣播電視,多媒體數(shù)據(jù)通訊直接向小團(tuán)體及家庭單元傳送的一種衛(wèi)星傳輸模式，通過衛(wèi)星將視像...

直播平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)不僅在于娛樂模式更迭迅速，更多的還是政策監(jiān)管趨嚴(yán)的危機(jī)。

日前，歡聚時(shí)代發(fā)布了2017財(cái)年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)，在財(cái)報(bào)中，歡聚時(shí)代透露，旗下的直播平臺(tái)虎牙最近向美國證件交易委員會(huì)提交了注冊(cè)上市申請(qǐng)書草案文件，可能會(huì)在美國IPO上市。

今年年初，斗魚方面也透露出籌劃上市的意圖，有媒體猜測(cè)，斗魚將選擇在港交所上市。這將是繼映客A股借殼折戟后，直播軟件在資本市場(chǎng)再度躍進(jìn)。

經(jīng)歷了一輪輪暗戰(zhàn)、擴(kuò)張后，直播軟件開始迎來收獲期。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不過，無論是映客、斗魚還是虎牙，最大的風(fēng)險(xiǎn)在于政策危機(jī)，尤其挖角、欠薪、主播對(duì)壘等負(fù)面新聞?lì)l出，輿論對(duì)于直播平臺(tái)整體評(píng)價(jià)負(fù)面的背景下，未來行業(yè)整頓是大勢(shì)所趨。而規(guī)范化后，市場(chǎng)空間是否還能保留的住，是值得思考的問題。

挖角風(fēng)波不斷，虎牙擬赴美上市

根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容，歡聚時(shí)代2017年第四季度凈營收為人民幣36.27億元，來自直播服務(wù)的營收入為33.685億元。其中，YYLive貢獻(xiàn)26.758億元，虎牙貢獻(xiàn)6.93億元。

雖然關(guān)于虎牙上市的多方細(xì)節(jié)還未確定，但關(guān)于其拆分開上市的傳言早在坊間流傳。根據(jù)此前媒體報(bào)道，虎牙計(jì)劃今年在美國上市并募集資資金總額不低于2億美元，用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

資料顯示，虎牙成立于2012年，成立5年后才完成首輪融資。2017年5月份，虎牙完成A輪融資，由中國平安保險(xiǎn)海外(控股)有限公司領(lǐng)投，高榕資本、亦聯(lián)資本、晨興創(chuàng)投、歡聚時(shí)代董事會(huì)主席李學(xué)凌、虎牙CEO董榮杰參投。融資金額為7500萬美元，此輪融資后，歡聚時(shí)代仍保持對(duì)虎牙的多數(shù)控股權(quán)。雖然當(dāng)時(shí)未披露股權(quán)比例和估值，但是當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為，虎牙估值不低于7.5億美元。

積極展開資本路徑的同時(shí)，虎牙也開啟瘋狂“挖角”的步伐。2017年年底，虎牙陸續(xù)從斗魚、B站陸續(xù)挖來了《絕地求生》主播韋雪、楊帆兩位主播，除此之外，拳師七號(hào)、辛巴、毒紀(jì)、南波兒等競爭對(duì)手的主播也被虎牙招致麾下。

有業(yè)內(nèi)人士表示，這些網(wǎng)絡(luò)主播本身就已經(jīng)擁有了大量的粉絲基礎(chǔ)，會(huì)為平臺(tái)帶來巨大的流量。瘋狂的挖角也是在為平臺(tái)下一步的資本市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。不過，更嚴(yán)峻的問題在于，虎牙缺乏主播培養(yǎng)體系，無法實(shí)現(xiàn)平臺(tái)內(nèi)部優(yōu)秀主播的養(yǎng)成，“高價(jià)”挖角的情況不是可持續(xù)的策略，未來如何在行業(yè)內(nèi)突圍尚待探索。

斗魚同時(shí)籌劃IPO，直播平臺(tái)跨進(jìn)收割期

直播平臺(tái)大致分為游戲平臺(tái)和泛娛樂平臺(tái)。《王者榮耀》、《絕地求生》、《英雄聯(lián)盟》等熱門網(wǎng)絡(luò)游戲，也為游戲直播平臺(tái)帶來了大量的流量。目前而言，虎牙的主要競爭對(duì)手有斗魚、熊貓TV、龍珠直播等。不過從競爭力來看，斗魚還是虎牙最主要的競爭對(duì)手。

有意思的是，斗魚也在著手籌劃IPO。今年1月份，斗魚COO程超公開回應(yīng)稱“有IPO的計(jì)劃，仍在籌備中”。根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，斗魚計(jì)劃于今年在港股上市，集資總額在3億美元至4億美元之間。選擇香港上市的原因是，港交所預(yù)計(jì)最快在今年下半年允許使用不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司上市。對(duì)此傳聞，斗魚并未作出回應(yīng)。

不過，斗魚從成立至今，已獲得4輪融資。根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2014年6月份，斗魚就曾獲得紅杉資本的數(shù)千萬美元的A輪融資。2016年，斗魚獲得了1億美元的B輪融資，同年8月份又獲得來自鳳凰資本、騰訊領(lǐng)投的15億元人民幣的C輪融資。2017年，斗魚對(duì)外宣布上半年完成了D輪的融資，不過具體的金額并未公布。

“從去年映客嘗試登陸A股時(shí)，70億元估值就可以看出，直播平臺(tái)背后的投資機(jī)構(gòu)著手收割，注定將眼光放在資本市場(chǎng)?！币晃徊辉妇呙娜谭治鰩熢诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，直播平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)不僅在于娛樂模式更迭迅速，更多的還是政策監(jiān)管趨嚴(yán)的危機(jī)。

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