沃爾瑪存在“運(yùn)營問題”利潤下滑 電商還有多少路要走？

• 2018年2月22日 lihuizhen來源：好奇心日報(bào) 950 59
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  2018-2023年中國醫(yī)藥零售行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告

  醫(yī)藥零售研究報(bào)告對醫(yī)藥零售行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的醫(yī)藥零售資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

沃爾瑪電商網(wǎng)站的商品數(shù)量也迅速增加，目前大概提供 6700 萬種商品，相比之下，一家美國的普通沃爾瑪超市大概有 15 萬種商品。不過和亞馬遜比起來還是差一點(diǎn)，亞馬遜有 2.6 億種。

沃爾瑪這步棋似乎走的不是很恰當(dāng)。沃爾瑪將電商視作新的收入增長點(diǎn)并且不斷投入重金運(yùn)作，但它已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)季度收入增速下滑。

截止至今年 1 月 31 日的三個(gè)月，沃爾瑪美國電商收入增速為 23%，遠(yuǎn)低于之前一個(gè)季度的 50%。沃爾瑪首席財(cái)務(wù)官布雷特·比格斯(Brett Biggs)在接受采訪時(shí)承認(rèn)電商銷售增速低于預(yù)期。首席執(zhí)行官道格·麥克米隆(Doug McMillon)也說增速下滑“有一點(diǎn)出人意料”。

他們將下滑歸咎于購物季的庫存管理和存貨周轉(zhuǎn)出了問題，公司存在“運(yùn)營問題”。麥克米隆表示，11 月感恩節(jié)和 12 月圣誕節(jié)購物季期間，電視機(jī)、玩具等“假日商品”占據(jù)沃爾瑪電商部門相當(dāng)大一筆庫存，使衛(wèi)生紙等“基礎(chǔ)商品”庫存受到影響。

“我們正在學(xué)習(xí)新的東西……電商還有很多路要走。”麥克米隆說。與此同時(shí)，沃爾瑪整體盈利也在大幅下滑，其經(jīng)營利潤下跌 28% 至 11.17 億美元。沃爾瑪解釋是電商價(jià)格戰(zhàn)以及電商本身利潤率就比實(shí)體零售低。

從沃爾瑪更新的 2019 財(cái)年(2018 年 2 月-2019 年 1 月)業(yè)績指引看，目前的頹勢大概還會延續(xù)下去。它 2019 財(cái)年電商增速預(yù)期為 40%，低于現(xiàn)在的 44%。整體每股盈利區(qū)間為 4.75 美元至 5 美元，低于華爾街預(yù)期的 5.13 美元。

這些集中發(fā)生的事情，使華爾街對沃爾瑪?shù)氖榫w幾乎達(dá)到十年來頂點(diǎn)。在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間 2 月 20 日的交易中，沃爾瑪股價(jià)大跌 10.18%，抹去約 300 億美元市值。

摩根士丹利跟蹤零售業(yè)的分析師西蒙·古特曼(Simeon Gutman)稱沃爾瑪季度表現(xiàn)沒有達(dá)到那些高預(yù)期 —— 在這次大跌前，沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)自去年 9 月以來漲了 33%，遠(yuǎn)高于標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)約 8% 漲幅。華爾街看好它就是賭其多年的電商投入能開始產(chǎn)出。

在 2016 年 10 月舉辦的投資人會議上，沃爾瑪稱將放緩門店開設(shè)的速度，并增加電商投入預(yù)算。當(dāng)時(shí)沃爾瑪并未公開電商業(yè)務(wù)的具體預(yù)算，不過在過去 3 年間，該公司的電商投入已從 3 億美元躍升至 11 億美元，這還不包括對其他電商公司的兼并和收購。

沃爾瑪電商網(wǎng)站的商品數(shù)量也迅速增加，目前大概提供 6700 萬種商品，相比之下，一家美國的普通沃爾瑪超市大概有 15 萬種商品。不過和亞馬遜比起來還是差一點(diǎn)，亞馬遜有 2.6 億種。

亞馬遜的倉儲體系為人稱道，沃爾瑪也在美國境內(nèi)開設(shè)了 11 家專門負(fù)責(zé)電商業(yè)務(wù)的運(yùn)營中心(e-commerce fulfillment center)，這些占地?cái)?shù)萬平方米的運(yùn)營中心，設(shè)立的目的就是為了讓美國全境 90% 的地區(qū)可以享受到兩天送達(dá)的服務(wù)。

更大的投入來自收購其他電商，其中 30 億美元收購 Jet.com 是沃爾瑪金額最大的單筆電商收購。

之后它還分別花 7000 萬美元收購鞋履電商 Shoebuy、5100 萬美元收購戶外服飾電商平臺 Moosejaw、8000 萬美元收購女裝電商平臺 ModCloth 以及 3.1 億美元收購在線男裝品牌 Bonobos。多筆交易完成后，沃爾瑪?shù)碾娚淘鏊僖欢仍?2017 年四月的財(cái)季里達(dá)到 63%。

這個(gè)月早些時(shí)候，沃爾瑪旗下孵化平臺 Store 8 購買了虛擬現(xiàn)實(shí)創(chuàng)業(yè)公司 Spatialand，并稱“虛擬現(xiàn)實(shí)有可能重塑消費(fèi)者體驗(yàn)，我們稱之為情境商業(yè)。”

然而在電商增速連續(xù)三個(gè)季度超過 50% 之后，沃爾瑪開始削減開支。它裁員、關(guān)店，調(diào)漲牙刷、狗糧、通心粉等商品運(yùn)費(fèi)價(jià)格，鼓勵人們到店里消費(fèi)。因?yàn)檫@些商品貨值低、重量輕，運(yùn)費(fèi)比沃爾瑪銷售利潤還高。

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