家電行業(yè)試水“造車”？ 瘋狂跨界還是理性布局

• 2018年2月5日 WuYaNan來源：南方日報 1281 84
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  2018-2023年版暖氣爐行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉移公司所有權的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責任不需經(jīng)過清算都轉移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運...

黑電巨頭創(chuàng)維集團(以下簡稱“創(chuàng)維”)旗下港股上市公司創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告，擬收購開沃新能源汽車集團有限公司(以下簡稱“開沃汽車”)及其附屬公司的權益。

去年11月底，黑電巨頭創(chuàng)維集團(以下簡稱“創(chuàng)維”)旗下港股上市公司創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告，擬收購開沃新能源汽車集團有限公司(以下簡稱“開沃汽車”)及其附屬公司的權益。這是繼2016年3月，白電巨頭格力發(fā)公告擬收購主營新能源汽車的珠海銀隆新能源有限公司之后，又一宗家電巨頭收購新能源車企案。一時間，家電企業(yè)跨界造車的話題再度甚囂塵上。

十年前，家電業(yè)曾掀起過一波轟轟烈烈的“造車”運動。當時，春蘭、奧克斯、美的等家電企業(yè)紛紛試水造車，但大部分跨界者在短短三兩年便紛紛以失敗告終。十年之后，在國家大力提倡節(jié)能減排和使用新能源的政策下，以家電為首的國內(nèi)企業(yè)似乎再度卷土重來。這一輪新的造車運動究竟是門外漢巨頭們的“瘋狂跨界”還是轉型之下的“理性布局”?

◎創(chuàng)維收購開沃汽車夢碎

去年11月底，創(chuàng)維就發(fā)布公告稱，擬收買控股股東黃宏生或其控股公司持有的開沃新能源汽車團體有限公司及其從屬公司的權益，以此開啟了收購和談。

公開資料顯示，開沃汽車建立于2011年，以大、中、輕型客車，乘用車及相干零部件的制作與販賣為主體，是中國新能源汽車行業(yè)的領軍企業(yè)，公司總資產(chǎn)約80億。

開沃汽車旗下具有南京金龍客車制作有限公司(以下簡稱南京金龍)、武漢開沃新能源汽車有限公司、深圳開沃汽車有限公司、南京創(chuàng)源六合動力科技有限公司和青島開沃新能源汽車有限公司，其產(chǎn)品主要為3.6米~18米全系列新能源客車、乘用車。作為開沃汽車的主力，南京金龍2016全年新能源客車總銷量市場占有率僅為4%，另外，南京金龍2016年純電動客車總產(chǎn)量為7921輛，在國內(nèi)排名第四。

創(chuàng)維顯示了對此次收購的較高期望，其表示，若收購達成，將調(diào)整及優(yōu)化本集團的業(yè)務結構，但也有分析人士稱，創(chuàng)維意欲跨界，或許與創(chuàng)維彩電近年來業(yè)績下滑有關。然而讓人意想不到的是，短短兩個月后，創(chuàng)維數(shù)碼發(fā)布公告稱，收購開沃汽車一事，繼本公司與目標集團進行初步磋商后，由于潛在收購的若干主要收購條款雙方未能達成協(xié)議，故董事會決定終止有關的磋商。這意味著，創(chuàng)維“蓄謀”已久的收購，最終以失敗告終。

家電行業(yè)觀察人士劉步塵表示，“如果收購成功可以擴大創(chuàng)維數(shù)碼營收，但能增加多少，也確實不好講。不知道是不是因為資本市場擔心(開沃汽車)不是一塊優(yōu)質資產(chǎn)，擔心注入進去會影響創(chuàng)維數(shù)碼股價表現(xiàn)?！?/p>

◎格力、銀隆再站風口浪尖

身陷造車漩渦的不只有創(chuàng)維，還有信心勃勃入局新能源業(yè)的格力。2016年底，格力收購銀隆失敗，去年上半年，格力董事長董明珠通過加持，成為珠海銀隆第二大股東。近一年時間，銀隆高速擴張，共計建立了11個產(chǎn)業(yè)園基地，其中7項新基地投資總額達800億元。

珠海銀隆成立于2009年12月，所在領域是新能源相關技術的研發(fā)、鋰離子動力電池和儲能電池的生產(chǎn)銷售，以及混合動力、純電動車汽車的開發(fā)。2010年，銀隆斥資約4億人民幣，收購了美國奧鈦53.3%的股份，掌握了石法納米制球技術，隨后獲得儲能技術和鈦酸鋰電池技術。

一度高速發(fā)展的珠海銀隆今年伊始被曝出拖欠供應商貨款的重重傳聞，據(jù)悉，該公司正與珠海思齊電動汽車設備公司“對簿公堂”，雙方在買賣合同糾紛上“糾纏”，而其未來何去何從似乎與格力有著千絲萬縷的聯(lián)系。

就在這關鍵檔口，珠海銀隆董事長魏銀倉辭職，而珠海銀隆一些管理職位也空缺出來，一時間，“格里系將全面進入”的傳言在坊間流傳。

對此，格力電器相關負責人表示：“外界的說法過于夸張，此前只是少數(shù)人跳槽至銀隆?！睋?jù)悉，從去年開始，就陸續(xù)有格力高層跳槽到銀隆，多位原本在格力工作的員工出任了銀隆核心業(yè)務的分管副總裁?！靶碌墓芾韴F隊用家電思路做汽車，并不大懂這一行的一貫規(guī)律，債務矛盾漸漸尖銳。”部分珠海銀隆的供應商如此反映。

◎企業(yè)多元化擴張的渴望

對于創(chuàng)維的“造車意圖”，家電分析師劉步塵表示，以黑電為主的家電企業(yè)里，創(chuàng)維對彩電的依賴水平很高。創(chuàng)維數(shù)碼想收購開沃汽車，是為了營業(yè)結果多樣化，讓企業(yè)有多一個營收點，而與此同時，開沃汽車旗下的南京金龍也是一個優(yōu)良資產(chǎn)。

正如劉步塵所言，創(chuàng)維的營收結構目前仍比較單一，彩電的整機銷售占據(jù)了營收絕大多數(shù)比重。而無獨有偶，格力也有著類似的特點，格力空調(diào)占據(jù)格力營收的絕對比重。

去年第四季度，在一次論壇中，董明珠曾再爆“語錄”：“這么多人找我拍照，但你們沒人用格力手機?！边@無論如何在一定程度上顯示出格力培育新業(yè)務支柱的焦慮心態(tài)。

時至今日，談起格力，人們的印象仍是格力空調(diào)。然而，實際上，格力的產(chǎn)品還包括冰箱、電飯煲、凈水器、手機等。

日前，在廣州白云區(qū)江夏片區(qū)的格力門店升級中，記者看到，格力的冰箱、電飯煲、凈水器都被擺在了格力門店就顯眼的位置，在銷售區(qū)域，門店工作人員還安排了大量的互動體驗活動，而其目的，就是加大力度推廣格力其他產(chǎn)品，改變格力門店就是賣空調(diào)的印象。

◎決策者個人意志還是企業(yè)未來

“董事長幾年前就‘看上了’新能源汽車和智能裝備這兩個‘點’，這些年就朝著這方面邁進。”格力內(nèi)部人士向記者表示。

銀隆高速擴張的道路上，時不時都會出現(xiàn)格力的影子。如在去年春天，格力電器對外公告稱，與珠海銀隆將在智能裝備、模具、鑄造、汽車空調(diào)、電機電控、新能源汽車、儲能等領域進行合作。在同等條件下，一方優(yōu)先采購對方產(chǎn)品，購買對方服務。以一個年度為一個周期，甲乙雙方相互的優(yōu)先采購和總金額不超過人民幣200億元。

格力的智能裝備主要包括機器人、自動化系統(tǒng)工程等加工設備，工業(yè)制品則主要包括車用空調(diào)、模具、電容、漆包線等產(chǎn)品，這次合作，實際上確立了銀隆獲得格力智能裝備產(chǎn)品支持的“捷徑”。

而在去年銀隆的產(chǎn)業(yè)園建設考察和各類合作洽談中，掛著格力電器董事長、珠海銀隆新能源股份有限公司名譽董事長這兩個身份，董明珠的表現(xiàn)也時刻積極。

今年年中，董明珠任期將滿，其是否會連任，現(xiàn)在仍不得而知，而關于其將到銀隆擔任董事長的推測近來盛傳。

“希望大家坐著格力造的車，打著格力的手機，控制家里的空調(diào)溫度，享受格力給你們帶來的美味佳肴?！倍髦樵@樣描述。不過，一旦董明珠不再擔任董事長，格力是否將出現(xiàn)較大變化，目前仍未可知。

除了格力，意欲“造車”的創(chuàng)維背后，其實也有著個人重大影響的影子。作為創(chuàng)維集團的創(chuàng)始人，黃宏生及其控股公司是創(chuàng)維數(shù)碼的控股股東，間接持有創(chuàng)維數(shù)碼已發(fā)行股本總額約38.89%，其配偶林衛(wèi)平是創(chuàng)維數(shù)碼的執(zhí)行董事。

與此同時，黃宏生2009年保釋出獄后轉型投資汽車產(chǎn)業(yè)，開沃汽車是其二次創(chuàng)業(yè)的最新成果，其持有開沃汽車的大多數(shù)權益。

◎巨頭入場，強者生存

創(chuàng)維數(shù)字去年度業(yè)績預告顯示，創(chuàng)維數(shù)字預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元-1.1億元，比上年同期下降83.55%-77.38%，基本每股盈利0.08元-0.11元。創(chuàng)維表示，雖然報告期公司主營業(yè)務市場銷量及營業(yè)收入同比均實現(xiàn)較高的增長，公司主營業(yè)務市場占有率、覆蓋率行業(yè)中的競爭力進一步提升。但受關鍵原材料成本上漲及全球供給緊張，原材料采購中的存儲芯片DDR3、EMMC Flash及NOR Flash價格同比大幅上漲，公司采購成本大幅上升，致使毛利率同比大幅下降。

格力目前仍未給出去年業(yè)績報告，但其三季報、中報都顯示，格力目前營業(yè)收入落后于美的，按照這樣的增幅，格力能否在今年底實現(xiàn)2000億營收目標，仍然存疑。但在資本市場上，格力是今年A股市場上的大贏家，股票價格全年呈較大漲幅，一路“躥升”。

一年股票表現(xiàn)、業(yè)績情況完全不同的黑白電兩大巨頭，如今卻同樣陷入新能源“造車”迷陣，這不由地讓人心生感慨：難道家電企業(yè)轉型就只這一條路嗎?實際上，在上世紀90年代末21世紀初，春蘭、奧克斯、美的等家電企業(yè)曾經(jīng)試水造車，大部分跨界者在短短三兩年便紛紛以失敗告終。

汽車行業(yè)分析師鐘師認為，中國新能源汽車正處于發(fā)展良機，當前，在汽車工業(yè)中，除了提升傳統(tǒng)燃油車的效率之外，通過加大新能源車的開發(fā)生產(chǎn)從而減低車企平均油耗成為一種趨勢。

證券分析師陳俊斌解讀，企業(yè)跨界踴躍造車，其中一個重要原因是電動車會讓汽車供應鏈體系變得更加開放?！皞鹘y(tǒng)車里最核心的是發(fā)動機和變速箱。放眼全球，找不到一家獨立的絕對領先的乘用車發(fā)動機公司，技術都掌控在各個公司里。然而對于電動車來說，可以找到最好的電機、最好的電池。換角度來看，不是誰一定來顛覆誰，但是新能源車給人們造車的機會?！?/p>

不過，機會并不意味著“就會”。汽車從業(yè)人員向記者表示，汽車絕不是簡單的零件拼湊，這只能稱為一個生產(chǎn)的過程，卻不是汽車企業(yè)的核心。研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、售后，這些生態(tài)的建立需要積累和沉淀，而不是一年兩年就能建立起來的。

“想造車，首先前提必須是尊重造車客觀規(guī)律?！辩妿熣f，“資本大鱷雖然資金雄厚，但很多時候會形成錢有了，人不行的局面。畢竟組織集成方面需要高手來處理。”

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