多地甲醇價格突破3400元/噸創(chuàng)三年新高 多家公司業(yè)績走高

• 2017年12月5日 YaoEnHua來源：中國化工網 1495 99
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  2017-2022年重交瀝青市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預測報告

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近期，甲醇價格的飆漲令相關概念股再次成為機構關注目標。11月30日，百川資訊數據顯示，多地甲醇價格突破3400元/噸，創(chuàng)三年新高。

業(yè)內人士表示，隨著供暖季的開始，國內部分焦化企業(yè)限產工作已展開，環(huán)渤海地區(qū)受環(huán)保限產影響較大，加之部分裝置檢修，使得市場呈現供應偏緊的局面，整體庫存處于偏低狀態(tài)。傳統(tǒng)下游方面，隨著十九大結束，甲醛、二甲醚開工率有一定提升，需求有一定增加。據百川資訊分析，目前甲醇生產成本多在2000元/噸至2300元/噸，甲醇生產企業(yè)盈利將大幅提升。

甲醇價格飆漲

資料顯示，目前甲醇生產地主要集中在山東、河南、陜西、內蒙古、四川和新疆等地。甲醇的市場價和生產成本具有明顯的地域特征。有分析人士認為，按照目前的市場價格測算，每噸的盈利在1000元左右。甲醇市場價高企，使得甲醇生產廠商毛利率大幅提升。

記者發(fā)現，甲醇的價格在突破3000元/噸之后得以平穩(wěn)。目前，甲醇價格依然維持在3000元/噸的價格之上浮動。

而對于此次甲醇價格飆漲，有業(yè)內人士分析，本次甲醇區(qū)域性大幅走高主要原因為MTO裝置檢修恢復及提升負荷時間相對集中及部分甲醇檢修裝置重啟延遲帶來的東南沿海短期缺貨，為業(yè)者炒漲創(chuàng)造機會，期、現共振的結果。短線來看，隨著天氣轉冷，西北檢修季暫時告一段落，供應有一定增加，預計下旬將逐漸凸顯。另外，11月15日，北方將正式進入供暖季，屆時北方多省事環(huán)保對上下游的影響也將逐漸明朗。整體來看，供需面變化不大，主要考慮期貨走勢及MTO承壓能力。

另有業(yè)內人士認為，甲醇下游主要產品烯烴景氣度高，庫存處歷史低位，裝置開工率高達87%，噸利潤情況可觀，對甲醇的需求形成較強支撐。下游產品甲醛、二甲醚受環(huán)保壓力影響開工率低，但整體影響小于預期，后市需求已沒有變差空間。供給方面，市場整體庫存偏低，市場新增產能雖有增加，但增量在可控范圍。

或拉升甲醇概念股業(yè)績

對于甲醇價格的飆漲，有業(yè)內人士預計，“甲醇在供需改善及煤炭原油等大宗產品帶動下有望繼續(xù)堅挺，相關公司盈利能力有望改善”。

據《證券日報》記者不完全統(tǒng)計發(fā)現，在甲醇生產企業(yè)中，有遠興能源、新奧股份、華魯恒升、金?；ぁ⑸轿鹘够⒅忻耗茉吹榷嗉疑鲜泄镜臉I(yè)績將會受甲醇價格上漲影響。

資料顯示，遠興能源主要產品中甲醇產能133萬噸/年，產銷量位居國內同行業(yè)前列。此外，新奧股份現擁有甲醇產能74萬噸，產品占公司總收益比例接近30%。國金證券行業(yè)研究員郭一凡分析稱，甲醇價格提升將貢獻公司業(yè)績，公司擁有680萬噸煤炭產能，60萬噸甲醇產能，業(yè)績彈性大。

另據華魯恒升三季報顯示，公司前三季度實現營業(yè)收入72.33億元，同比增長31.24%，實現凈利潤8.48億元，同比增長31.51%。

群益證券行業(yè)研究員羅健分析稱：“受國內供給側改革、環(huán)保政策趨嚴等眾多因素影響，公司主要產品氮肥尿素以及化工產品，如DMF、己二酸等價格上漲，帶動公司2017年前三季度業(yè)績大幅增長。目前公司產品價格高位運行，同時公司100萬噸氨醇進入試生產階段，預計公司第四季度保持高增長?！?/p>

羅健認為，公司100萬噸氨醇平臺試車成功，將加速全年業(yè)績增長。據了解，公司10月11日發(fā)布公告，傳統(tǒng)產業(yè)升級及清潔生產綜合利用項目近日試車成功，打通全線流程，進入試生產階段。該項目總投資28.31億元，淘汰傳統(tǒng)合成氨設備，利用新清潔技術建設年產13.68億立方羰基合成氣，即100萬噸胺醇生產平臺，公司氨醇產能擴增至320萬噸/年。該項目能為現有下游產能提供原料外，在新的尿素、乙二醇項目未投產前，能直接生產甲醇。

“甲醇價格上漲，國內甲醇生產商庫存較低，后期仍有減產預期，四季度甲醇有望獲得高盈利?！绷_健如是說。

此外擁有34萬噸/年焦爐煤氣制甲醇生產能力的山西焦化，遠期規(guī)劃產能將達到195萬噸/年。中信建投證券行業(yè)研究員李俊松分析，公司化工業(yè)務營收占比為29%，為公司第二大業(yè)務，產品主要為甲醇、炭黑、瀝青、焦化苯等。2017三季度甲醇產量5.8萬噸，環(huán)比上升22.5%，銷量5.9萬噸，環(huán)比上升30.8%，平均售價1823元/噸，環(huán)比上漲2.14%。

值得注意的是，今年以來，多家甲醇類上市公司為應對甲醇價格的大幅波動，開始涉足套期保值業(yè)務。以金?；槔颈硎?，受宏觀經濟影響，甲醇市場波動較大，為有效規(guī)避市場風險，對沖甲醇價格波動對公司生產經營的影響，下屬子公司擬利用期貨套期保值操作，進行風險控制，減少和降低甲醇價格波動對生產經營的影響。

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