金融創(chuàng)新開始深入國內(nèi)油脂油料產(chǎn)業(yè) 助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理

• 2017年11月16日 SuDanMin來源：期貨日報(bào) 1024 65
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  2017-2022年中國農(nóng)業(yè)物流行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  農(nóng)業(yè)物流行業(yè)研究報(bào)告主要分析了農(nóng)業(yè)物流行業(yè)的市場規(guī)模、農(nóng)業(yè)物流市場供需求狀況、農(nóng)業(yè)物流市場競爭狀況和農(nóng)業(yè)物流主要企業(yè)經(jīng)營情況，同時(shí)對農(nóng)業(yè)物流行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測。中研普華憑...

近幾年，我國油脂壓榨行業(yè)為管理市場風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)利用國內(nèi)外商品期貨市場、基差交易和貿(mào)易等方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，不斷成立金融團(tuán)隊(duì)服務(wù)于企業(yè)發(fā)展。

“油脂油料行業(yè)作為國際進(jìn)口、國內(nèi)壓榨的傳統(tǒng)行業(yè)，一直面臨著利率、匯率以及市場價(jià)格等多方面的風(fēng)險(xiǎn)，急需利用不同的金融工具實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理?！焙邶埥〈蠖箙f(xié)會(huì)會(huì)長、南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍在論壇上說道。近幾年，我國油脂壓榨行業(yè)為管理市場風(fēng)險(xiǎn)，陸續(xù)利用國內(nèi)外商品期貨市場、基差交易和貿(mào)易等方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，不斷成立金融團(tuán)隊(duì)服務(wù)于企業(yè)發(fā)展。但同時(shí)也面臨著國內(nèi)金融工具不足、產(chǎn)品不完善的問題。所以要加快金融工具創(chuàng)新，滿足市場多樣化的金融工具需求，讓金融工具融入產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，實(shí)現(xiàn)金融和產(chǎn)業(yè)共促進(jìn)、共發(fā)展的良好互動(dòng)局面。

在尋求金融工具助力油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，金融工具“從產(chǎn)業(yè)中來、到產(chǎn)業(yè)中去”是記者在第十二屆國際油脂油料大會(huì)論壇環(huán)節(jié)聽到的最為貼切的一句話。

黨的十九大報(bào)告中明確提出，著力加快建設(shè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，首次提出了把現(xiàn)代金融融入產(chǎn)業(yè)體系中。與會(huì)人士認(rèn)為，商品期貨、場外市場和場內(nèi)期權(quán)等衍生品市場作為現(xiàn)代金融創(chuàng)新發(fā)展最快、和產(chǎn)業(yè)聯(lián)系最為密切的金融工具，在助力油脂油料產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

發(fā)展場外市場業(yè)務(wù) 滿足企業(yè)個(gè)性化需求

據(jù)記者了解，目前，為滿足國內(nèi)油脂油料產(chǎn)業(yè)日益增長的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，國內(nèi)期貨市場除了上市豆粕期權(quán)之外，場外市場業(yè)務(wù)也在不斷創(chuàng)新發(fā)展。

國泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理公司總經(jīng)理魏峰在論壇上表示，和豆粕期權(quán)作為場內(nèi)對沖工具不同，場外期權(quán)業(yè)務(wù)是發(fā)生于企業(yè)和企業(yè)、企業(yè)和機(jī)構(gòu)等不同市場主體之間的一對一的衍生品交易行為，是游離于場內(nèi)期權(quán)之外的市場交易行為。場外期權(quán)可以滿足客戶單一的、不同種類的個(gè)性化需求，在短短的三四年時(shí)間已經(jīng)獲得市場的廣泛認(rèn)可。目前，“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)、OTC業(yè)務(wù)都已經(jīng)或多或少利用了場外期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，油脂油料產(chǎn)業(yè)的很多產(chǎn)業(yè)企業(yè)也開始逐步接受和利用場外期權(quán)市場，金融創(chuàng)新已經(jīng)開始深入國內(nèi)油脂油料產(chǎn)業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。

擴(kuò)大金融主體 為產(chǎn)業(yè)提供多層次金融服務(wù)

據(jù)期貨日報(bào)記者了解，為創(chuàng)新金融工具，服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，今年大商所場外期權(quán)試點(diǎn)業(yè)務(wù)首次納入銀行和證券公司，通過擴(kuò)大金融主體進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中國民生銀行總行期貨業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理?xiàng)钛┟方榻B，近幾年，銀行一直努力和期貨公司在融資服務(wù)和市場培育方面進(jìn)行諸多的探索和嘗試。當(dāng)前，客戶直接向銀行購買場外期權(quán)產(chǎn)品，但由于銀行還不能直接進(jìn)入金融衍生品市場進(jìn)行對沖交易，所以只能通過相關(guān)的證券公司等機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對沖，證券公司再通過商品期貨等場內(nèi)工具實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對沖。銀行已經(jīng)在金融工具創(chuàng)新發(fā)展中實(shí)現(xiàn)了對產(chǎn)業(yè)的支持。

“十九大報(bào)告中提出要金融業(yè)回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大對實(shí)體企業(yè)的支持力度。民生銀行多年來落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，圍繞‘一帶一路’等推出各項(xiàng)服務(wù)舉措，開展普惠金融和金融扶貧，取得了較好的效果?！睏钛┟氛f，在油脂油料產(chǎn)業(yè)方面，民生銀行陸續(xù)推出了針對大商所商品期貨標(biāo)準(zhǔn)倉單融資、質(zhì)押、匯率、利率以及資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，為客戶提供了融資管理、投資管理等全方位的金融服務(wù)。

完善期貨市場功能 服務(wù)產(chǎn)業(yè)“基差貿(mào)易”

記者在論壇上了解到，油脂油料產(chǎn)業(yè)目前流行的基差貿(mào)易中，期貨市場起到了非常重要的作用?；钯Q(mào)易把期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮得更為明確，目前在有色金屬行業(yè)、油脂油料行業(yè)應(yīng)用最為廣泛和成熟。例如部分貿(mào)易商推出了基差點(diǎn)價(jià)之后，即同時(shí)購入豆粕期權(quán)的牛市套利模型，可以有效地規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)而且不需要新增加保證金，完全利用產(chǎn)品創(chuàng)新來推動(dòng)貿(mào)易環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

美國福四通集團(tuán)公司亞洲部主任李小悅針對衍生品市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面表示，油脂油料行業(yè)企業(yè)應(yīng)注意期權(quán)市場風(fēng)險(xiǎn)如何界定、如何對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理、動(dòng)用多少資金保護(hù)現(xiàn)貨頭寸等方面的實(shí)際操作問題，充分利用期權(quán)市場的“保險(xiǎn)”效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，場外市場交易方面，場外市場是現(xiàn)貨貿(mào)易點(diǎn)價(jià)的一個(gè)非常好的工具，可以在不同月份進(jìn)行場外交易的點(diǎn)價(jià)，針對遠(yuǎn)期的價(jià)格進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，從而實(shí)現(xiàn)采購的利益最大化。但也要注意到場外市場的市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)要大于場內(nèi)市場，所以要做好風(fēng)險(xiǎn)對沖的準(zhǔn)備。

浙江熱聯(lián)中邦供應(yīng)鏈服務(wù)有限公司玉米事業(yè)部負(fù)責(zé)人姜書斌在論壇上介紹，公司會(huì)根據(jù)市場發(fā)展變化研究基差走勢，對價(jià)差進(jìn)行判斷。2015年開始向現(xiàn)貨進(jìn)行滲透，和鋼廠、通用樹脂行業(yè)等龍頭企業(yè)進(jìn)行合作成立分公司，通過現(xiàn)貨開始研究期貨，通過對現(xiàn)貨的發(fā)展變化把握實(shí)現(xiàn)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，并且從對價(jià)格的變動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷r(jià)差的關(guān)注。通過期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)行業(yè)的融合實(shí)現(xiàn)了價(jià)格管理，真正實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)業(yè)中來、到產(chǎn)業(yè)中去，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

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