剛剛在2017年初宣布完成新一輪D輪融資的摩拜單車(chē)，在被外界稱為“史上最不差錢(qián)”互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的同時(shí)，卻突然陷入了一場(chǎng)大規(guī)模押金無(wú)法退還、充值難以入賬的輿論聲討：一個(gè)多月以來(lái)，大量摩拜單車(chē)用戶頻頻曝光，在申請(qǐng)退還押金后，雖然收到了退款信息，但是賬戶上的押金等費(fèi)用卻遲遲不予入賬，嚴(yán)重超出了摩拜的7天退款承諾期限。此外，還有眾多網(wǎng)友遭遇了充值成功后賬戶余額卻無(wú)法顯示的奇異現(xiàn)象，諸多摩拜用戶賬戶上的押金“不翼而飛”。

　　針對(duì)此事，雖然摩拜單車(chē)工作人員辯稱，摩拜會(huì)在收到消費(fèi)者押金的退款申請(qǐng)后在平臺(tái)迅速操作，隨后由微信支付、支付寶兩個(gè)支付供應(yīng)商來(lái)完成退款，發(fā)生7日內(nèi)未能收到退款的原因在于供應(yīng)商。但是，相比起來(lái)其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)同樣途徑的快速退款，摩拜單車(chē)頻發(fā)的退款難事件，卻將責(zé)任推脫給支付渠道，實(shí)在是很難解釋得通。

　　押金都去哪了?

　　一位不愿意透露姓名的行業(yè)人士揭示了秘密：“摩拜資金鏈吃緊，而押金是維持資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的重要來(lái)源。如果沒(méi)有押金，摩拜必將難以為續(xù)?！?/p>

　　在摩拜整個(gè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，最大的成本在于單車(chē)的投入。雖然此前摩拜曾宣稱，一輛單車(chē)的制造成本高達(dá)3000元，但是行業(yè)普遍認(rèn)為，其真實(shí)成本絕不會(huì)像官方宣稱的這么高，而是恰恰接近用戶需要繳納的押金數(shù)額(299元)。不過(guò)即便如此，摩拜的單車(chē)制造成本也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市面上的其他競(jìng)品。

　　除了車(chē)輛本身的生產(chǎn)成本以外，為了迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，摩拜還需要加速新城市的開(kāi)拓和單車(chē)的投放量，并且以類似當(dāng)年滴滴快的打車(chē)大戰(zhàn)時(shí)的巨額補(bǔ)貼來(lái)進(jìn)行快速獲取用戶。但是與打車(chē)大戰(zhàn)所不同的是，摩拜還需要自行承擔(dān)高昂的單車(chē)制造和維護(hù)成本，這也是為何在宣布融到D輪2.15億美元之后，摩拜的資金池依舊異常緊迫的原因所在。

　　更值得注意的是，摩拜所宣稱2.15億美元融資，還涉及到資金何時(shí)到賬的問(wèn)題。按照慣例，創(chuàng)業(yè)者與資本簽完合同就可以發(fā)布融資成功的消息，但是資金卻不可能一次性到賬，甚至在每次付款時(shí)間點(diǎn)都需要附帶苛刻的企業(yè)條款，如果創(chuàng)業(yè)者未能達(dá)到條款要求，投資者完全可以停止后續(xù)資金注入。并且，早在2015年就有媒體爆出，超過(guò)80%的融資金額存在造價(jià)問(wèn)題，所謂超高融資額，很可能是創(chuàng)業(yè)者和投資人為了公關(guān)需求或打亂競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手陣腳共同制造的“騙局”。

　　按此推算，在大規(guī)模投入新城市的情況下，摩拜手上的剩余現(xiàn)金，或許已經(jīng)不多了。這也正好解釋了，為何用戶頻頻出現(xiàn)退款難、甚至被引導(dǎo)多次充值但無(wú)法顯示余額增加的情況。為了以用戶押金沖抵日常運(yùn)營(yíng)費(fèi)，向用戶退款的時(shí)間拖得越長(zhǎng)，讓押金在資金池中沉淀得越久，越能緩解摩拜的資金壓力。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，如果在一座城市投放1萬(wàn)輛車(chē)，成本是300萬(wàn)，開(kāi)始運(yùn)營(yíng)后，保守估計(jì)，會(huì)有2萬(wàn)用戶注冊(cè)，押金為600萬(wàn)，從中抽取300萬(wàn)作為備用金，防止用戶退款，另一半則可用于下一座城市投放。摩拜單車(chē)業(yè)已進(jìn)入的12個(gè)城市中，據(jù)說(shuō)就有不少城市的采用了這樣的運(yùn)作模式。

　　盲目擴(kuò)張或致摩拜資金斷裂

　　對(duì)摩拜而言，敢于孤注一擲，以燒錢(qián)吸引用戶——用戶押金投入——押金轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)成本的模式來(lái)擴(kuò)張，賭的正是自身在新城市中能不斷吸引新的用戶，并且在規(guī)模做大后老用戶持續(xù)沉淀且不流失?？梢哉f(shuō)，在還未能摸索出成熟的盈利模式之前，這種商業(yè)模式，頗像在高空走鋼絲，風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　事實(shí)上，隨著車(chē)輛投放規(guī)模的擴(kuò)大，這種風(fēng)險(xiǎn)也在同樣滾雪球式地放大。此外，競(jìng)品的追趕以及政府對(duì)公共租車(chē)市場(chǎng)投入的加碼，都注定了摩拜無(wú)法獨(dú)霸共享單車(chē)市場(chǎng)，共享單車(chē)的戰(zhàn)爭(zhēng)還將持續(xù)。在這種局面下，相比競(jìng)品成本更高、押金更高而用戶體驗(yàn)并沒(méi)有明顯差距的摩拜單車(chē)，正面臨致大批老用戶的流失，也必然產(chǎn)生越來(lái)越高的資金風(fēng)險(xiǎn)，并引發(fā)鏈?zhǔn)降呢?fù)面反應(yīng)。可以想見(jiàn)，如果不再有新的用戶繳納押金、并且老用戶要求退還押金的量越來(lái)越大，摩拜的資金鏈將直接斷裂，未來(lái)面臨的將會(huì)是無(wú)止境的用戶投訴和市場(chǎng)崩盤(pán)。留給摩拜的時(shí)間不多了。