一直以來，匯率因素主導著國內(nèi)能源行業(yè)的命運，其中石油貿(mào)易尤為突出。跨境貿(mào)易人民幣試點的運行讓我國石油行業(yè)看到了曙光，隨著外貿(mào)人民幣結(jié)算進展的推進，我國貨幣金融體系及貿(mào)易進出口市場將不斷完善，石油貿(mào)易市場體系也將迎來突破性的改變，即石油市場體系、安全體系及貨幣金融體系得以建立，我國在石油價格的話語權(quán)將得以增強。

　　首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算7月6日啟動

　　首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算于7月6日啟動，這意味著人民幣在國際貿(mào)易的地位從計價貨幣提升至結(jié)算貨幣，中國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務正式進入實質(zhì)性運作階段。

　　在金融危機大背景下幣值穩(wěn)定是人民幣跨境結(jié)算邁開實質(zhì)性一步的有力保障。伴隨著我國強有力的巨額經(jīng)濟刺激計劃，我國是世界上唯一一個在今年有望實現(xiàn)8%經(jīng)濟增長的國家，將為世界經(jīng)濟的復蘇做出重大的貢獻，同時也將成為改變國際貨幣體系的重要力量。

　　利劍出鞘——人民幣跨境結(jié)算亮劍

　　在金融海嘯肆虐席卷下，以美國為主導的世界貨幣體系受到嚴重的沖擊。新興經(jīng)濟體及各國際組織，紛紛對“非美元”“多元化”國際貨幣體系建立提出強烈要求，世界貨幣體系面臨著重新洗牌。我國審時度勢、緊抓機遇，在最適當?shù)臅r機啟動人民幣跨境結(jié)算的運行。

　　“對于境內(nèi)企業(yè)而言，跨境貿(mào)易用人民幣結(jié)算意義重大，讓企業(yè)多了一種幣值穩(wěn)定的貨幣選擇�！苯煌ㄣy行國際部高級經(jīng)理楊敏說。一直以來以美元等外匯結(jié)算的國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)，飽嘗了匯率波動帶來的巨大風險�？缇橙嗣駧沤Y(jié)算的推出，無疑給這些在風險中游蕩的外貿(mào)企業(yè)帶來福音，讓它們有足夠的主動權(quán)鎖定收入或支出。同時，對境外企業(yè)而言，基于人民幣幣值穩(wěn)定，人民幣結(jié)算對其也是有利而無害的，而且人民幣結(jié)算的接受范圍在不斷擴大。業(yè)內(nèi)人士分析，中國作為世界第三大貿(mào)易國，今年貿(mào)易總額據(jù)預測將達到2.6萬億美元，這為人民幣成為結(jié)算工具創(chuàng)造了條件。此外，中國的外匯儲備將近2萬億美元，這也為他國將人民幣作為儲備貨幣提供了信心支持。

　　匯率因素亦主導著國內(nèi)能源行業(yè)的命運，其中，石油貿(mào)易尤為突出。伴隨著我國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球第二大石油消費國和第三大進口國�，F(xiàn)階段一半以上的石油要依賴進口。如此巨大的石油外貿(mào)交易量在以美元為主導的國際貨幣體系中進行，無疑給我國的石油貿(mào)易及石油安全帶來巨大的隱患。

　　現(xiàn)今跨境貿(mào)易人民幣試點的運行讓我國石油行業(yè)看到了曙光，石油交易用人民幣結(jié)算，可行且不會太遙遠了。相信隨著外貿(mào)人民幣結(jié)算進展的推進，我國貨幣金融體系及貿(mào)易進出口市場將不斷完善，石油貿(mào)易市場體系也將迎來突破性的改變，即石油市場體系、安全體系及貨幣金融體系得以建立，我國在石油價格的話語權(quán)將得以增強。

　　推進石油貿(mào)易人民幣計價

　　在國際金融危機的影響下，石油價格上演了一幕又一幕的跌宕起伏。石油危機與金融危機相互交織，相互影響，大大增強了危機對實體經(jīng)濟的沖擊波。石油的金融屬性表現(xiàn)得比以往時候更加突出。石油作為“黑金”已經(jīng)成為繼主權(quán)貨幣后一種新的泛貨幣化的價值符號。因此，我們需要從貨幣金融的視角去解釋和解開石油價格危機背后的種種迷局。

　　事實上，隨著國際金融市場的迅猛發(fā)展，石油市場與貨幣市場、外匯市場、期貨市場、衍生品市場的聯(lián)動成為復合的金融體系，擴大了傳統(tǒng)金融市場的外延和內(nèi)涵，形成了石油能源金融一體化趨勢。當前的石油危機與30多年前的石油危機最大的不同，就是今天國際石油金融屬性正在不斷得到強化。石油安全本質(zhì)上已轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Q(mào)易—金融”型的“價格安全”模式。這種“價格安全”模式的實質(zhì)是一國如何參與國際石油定價，對國際石油定價權(quán)的影響力問題。

　　理論上講，歐佩克組織應該是石油價格上漲的最大受益者，然而，歐佩克國家雖然擁有石油壟斷的供給權(quán)，卻不具備石油壟斷的定價權(quán)。上世紀70年代，美國與歐佩克達成協(xié)議，將美元作為石油的唯一結(jié)算貨幣。目前，世界貿(mào)易的2/3都是用美元來計價的，各國中央銀行儲備的三分之二也是美元形式�，F(xiàn)有0.8萬億至1萬億“石油美元”在國際上流通，不僅使美國經(jīng)濟在無形中受益，而且成了美國控制世界石油生產(chǎn)、運輸和價格，進而主導國際經(jīng)濟秩序的一張獨有王牌。因此，由于“石油—美元”的貿(mào)易結(jié)算機制，使得能源的所有權(quán)與定價權(quán)相分離，石油供給者卻不能成為定價者。

　　而中國目前所面臨的嚴峻的形勢是，有“中國需求”卻沒有“中國價格”。中國已經(jīng)成為全球第二大石油消費國和第三大進口國，但由于沒有定價權(quán)，我國和其他一些國家相比，要付出更多的進口外匯成本，就是所謂的“亞洲溢價”。2003年平均“亞洲溢價”為2.56美元／桶。根據(jù)測算，近兩年“亞洲溢價”給我國GDP造成的損失達到0.08％～0.20％。

　　在當前金融全球化及國際貨幣體系不斷變化整合的進程中，一些產(chǎn)油國政府已開始要求其石油買家用美元以外的貨幣與其結(jié)算，故而“石油歐元”“石油日元”等陸續(xù)登場，國際石油定價和交易貨幣多樣化趨勢開始形成。這次金融危機又進一步對傳統(tǒng)的國際石油計價定價體系造成嚴重沖擊，進一步推進了非美元化的石油交易發(fā)展。如今海灣的產(chǎn)油國，俄羅斯、伊朗等國在與他國的石油交易中間都在尋求非美元化。

　　中國在較短時間內(nèi)成為僅次于美國的第二大消費大國，人民幣近幾年來幣值保持穩(wěn)定，不少國家都表示愿意接受用人民幣結(jié)算的方式，我們可以利用這個機會，與其他國家在石油交易中逐步尋求非美元化，以人民幣結(jié)算。從嚴格意義上講，面對國際上關于石油定價和交易貨幣的爭奪，中國有必要逐步嘗試建立“石油人民幣”體系。

　　把握國際石油價格脈搏——石油期貨

　　縱觀國際石油定價權(quán)的演變，世界石油價格定價權(quán)機制經(jīng)歷了從西方壟斷寡頭石油公司定價，到歐佩克定價，再到以石油期貨價格作為定價基準的定價機制轉(zhuǎn)變的過程。目前，倫敦國際石油交易所交易的北海布倫特原油和美國商品交易所的西得克薩斯輕質(zhì)油是全球最重要的定價基準。事實上全球每年石油貿(mào)易量在130多億噸左右，通過現(xiàn)貨市場的交易量只有20億噸左右，大部分都沒有進行實物交割。

　　而作為第二大石油消費大國的中國，由于沒有建立石油期貨市場，我國石油企業(yè)和石油消費企業(yè)的石油交易均在現(xiàn)貨市場，而沒有套期保值，企業(yè)沒有交易的自愿選擇權(quán)，也沒有一個多元選擇的市場，所以我們總是被動地接受國際油價。據(jù)統(tǒng)計，2008年國際油價狂飆時，前10個月我國進口原油和成品油導致的貿(mào)易逆差達1300多億美元。為保障國內(nèi)成品油生產(chǎn)和供應，我國直接或間接給煉油企業(yè)、糧農(nóng)和低收入群體的補貼達近千億元之多。同樣處于油價波動風浪中的外資航空公司，卻由于成功地在原油期貨市場上套期保值，規(guī)避了因石油漲價帶來的風險。1999年，當國內(nèi)飛機載著每桶近40美元的高價油飛翔時，香港國泰航空每桶航油成本卻不到20美元。2003年美伊戰(zhàn)爭期間，燃料油的國際價格上漲到每噸2300多元，而華南地區(qū)以燃料油為原料的發(fā)電廠所能承受的燃油成本是每噸1600元。對比鮮明的是，形成新加坡石油期貨市場價格的基礎是每天不足10萬噸的交易量，但新加坡通過石油期貨市場，卻可以輕松操控亞洲市場幾十萬噸乃至上百萬噸的石油現(xiàn)貨交易價格。

　　因此業(yè)內(nèi)人士呼吁，我國應當盡快發(fā)展石油期貨來改善現(xiàn)階段被動接受國際油價的形勢。盡管擁有石油期貨并不代表中國就能完全定價，但至少能參與到國際定價的競爭中，爭取石油價格的主動權(quán)。然而,我國燃料油期貨市場的發(fā)展及之前石油期貨上市經(jīng)歷，給我國進一步開展石油期貨上了生動的一課。由于長期以來國內(nèi)石油市場環(huán)境的獨特性及外匯管制的嚴格性，石油期貨對中國的市場環(huán)境有點“水土不服”�，F(xiàn)階段，隨著跨境人民幣的醞釀出臺，無疑為我國的外匯市場及管制制度環(huán)境注入了一股新的活力，為石油期貨的發(fā)展開闊了空間。

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