2月15日，人保財(cái)險(xiǎn)公布2011年1月保費(fèi)收入為183.31億元，較去年同期減少約1%，為2006年12月以來首個(gè)倒退月份，拖累當(dāng)日港股股價(jià)下挫-4.22%，低見9.27元，收?qǐng)?bào)9.31元。

　　但眾分析師并沒有市場(chǎng)反應(yīng)那么激烈�！�2010年12月保費(fèi)增長(zhǎng)很快，可能有一部分實(shí)際是2011年1月的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致1月業(yè)務(wù)同比下降。2月還存在春節(jié)因素，3月應(yīng)該就會(huì)回調(diào)�！蹦撤治鰩煼Q。另一分析師亦認(rèn)為，人保從關(guān)注市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)為關(guān)注利潤(rùn)，放棄虧損業(yè)務(wù)，實(shí)際上是一種進(jìn)步，“人保業(yè)務(wù)車險(xiǎn)占比重，目前二、三級(jí)城市汽車銷量大，支撐保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)”。

　　人保中報(bào)綜合成本率由2009年102%下降至97%，引市場(chǎng)追捧，但料在下降5個(gè)百分點(diǎn)后，2010年下半年綜合成本率難有進(jìn)一步改善空間，故利潤(rùn)主要來源于保費(fèi)增長(zhǎng)，甚至有人樂觀估計(jì)保費(fèi)增長(zhǎng)能達(dá)20%。但是，人保1月的保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)令人大失所望，引起股價(jià)下跌。

　　人保港股股價(jià)在2010年下半年曾一路狂飚，7月僅7塊多，11月初一度漲至12.4塊，后逐漸下行至9塊多。從其保費(fèi)收入看，2008年保費(fèi)收入1017億元；2009年保費(fèi)增長(zhǎng)18%，達(dá)1195億元；2010年保費(fèi)增長(zhǎng)高達(dá)29%，達(dá)1539億元。

　　從人保2010年中報(bào)來看，上半年凈利潤(rùn)猛增3206.3%，承保利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。車險(xiǎn)營(yíng)業(yè)額占整個(gè)營(yíng)業(yè)額的72%，車險(xiǎn)承保利潤(rùn)為10.77億元，而去年同期，車險(xiǎn)則虧損額達(dá)20.88億元之巨。

　　中國(guó)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷2009、2010年快速發(fā)展，根據(jù)行業(yè)周期性，料會(huì)進(jìn)入下行通道。中國(guó)平安和中國(guó)太保尚未公布保費(fèi)數(shù)據(jù)，是否全行業(yè)提早進(jìn)入增速減慢的周期亦引人擔(dān)心。

　　另一方面，審計(jì)署日前披露人保集團(tuán)2009年度資產(chǎn)負(fù)債損益審計(jì)結(jié)果，人保存在違規(guī)金額逾19億元。人�；貞�(yīng)稱，審計(jì)署對(duì)截至2009年底的資產(chǎn)、負(fù)債、損益情況進(jìn)行了例行審計(jì)，并對(duì)自2005年以來的有關(guān)情況進(jìn)行了追溯審計(jì)，審計(jì)查出的問題和案件多數(shù)發(fā)生在2009年以前。

　　香港資深分析師認(rèn)為，歷史情況對(duì)目前業(yè)績(jī)影響不大，股價(jià)亦未因?yàn)榇耸孪麓��！案�加�?yán)格的監(jiān)管促使行業(yè)、公司更加規(guī)范，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看也是好事。”而業(yè)內(nèi)人士亦認(rèn)為，人保存在的問題是行業(yè)通病，在預(yù)料之中。

　　實(shí)際上，人保集團(tuán)已快速對(duì)審計(jì)署清查出的問題進(jìn)行整改，推動(dòng)“四大整改工程”。一是推進(jìn)信息技術(shù)全國(guó)大集中工程，二是推行理賠事業(yè)部改革工程，構(gòu)建理賠垂直管理體系，三是推進(jìn)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心建設(shè)工程，全面實(shí)現(xiàn)資金支付的省集中，逐步實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心的區(qū)域和全國(guó)大集中，四是完善內(nèi)控合規(guī)體系工程。

　　盡管分析師認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)人保保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)反應(yīng)過激，但短期內(nèi)對(duì)人保仍然看空。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人保的資本狀況亦持續(xù)關(guān)注。

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