過去很多年，英國央行———英格蘭銀行的貨幣政策委員會(MP C )的工作看上去總是直來直去，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停頓不前的那些沖擊也往往令通貨膨脹保持下行趨勢。羸弱的經(jīng)濟(jì)增長意味著降息，而復(fù)蘇強(qiáng)勁則預(yù)示著加息的降臨。但貨幣政策的制定者清楚，事情不會總那么簡單，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出與通貨膨脹也可能背道而馳。令他們措手不及的是，如今面對的嚴(yán)峻形勢，可是多年來未曾遇到的一個困局。

　　2月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國通脹率在1月份達(dá)到4%，是英國央行設(shè)定目標(biāo)(2%)的兩倍。根據(jù)英國央行此后一天公布的季度通脹報告，英國國內(nèi)通脹率在接下來的幾個月中可能繼續(xù)攀升，達(dá)4.5%甚至更高。這份報告似乎肯定了人們對于英國央行最早可能在5月份加息的預(yù)期，而且利率會不斷提升�；�于金融市場的預(yù)測，英國基準(zhǔn)利率在2013年年底時將達(dá)到3%。

　　但英國央行行長默文·金表示，這份報告不應(yīng)被解讀為利率將迅速提升的前奏。他說，政策調(diào)整的時間和速度，并不以市場預(yù)期為基礎(chǔ)，而是要看貨幣政策委員會如何平衡各種風(fēng)險，既要考慮到通脹持續(xù)走高的一面，也要照顧到在經(jīng)濟(jì)依舊羸弱之下通脹驟然下滑的另一面。

　　目前，英國央行面對的一個棘手問題：當(dāng)下造成通貨膨脹走高的大多數(shù)短期因素已超過英國央行的駕馭能力，比如能源和食品價格飆升，再比如增值稅稅率上調(diào)以及英鎊貶值造成的后續(xù)影響。除非英國公司和雇主開始將通脹因素加入到商品和服務(wù)的價格之中，并且開始提高酬薪，否則由上述因素推升的通脹率將逐漸下降。加息，或許可以降低物價呈螺旋上升趨勢的可能性，但同時也會誤傷本已脆弱無力的英國經(jīng)濟(jì)。

　　問題的關(guān)鍵在于，并非所有人都和央行行長一個心思。盡管默文·金試圖將物價走高全都諉過于短期因素，但他的一些同事卻意見相左。有兩名委員會成員曾投票贊成在1月份就進(jìn)行加息。在寫給英國財政大臣奧斯本的一份解釋物價為何持續(xù)走高的信中，默文·金坦承委員會內(nèi)部分歧嚴(yán)重，暗示著贊成加息的一派正在壯大。

　　作為本輪國際金融危機(jī)的一項重要遺產(chǎn)，貨幣政策決策的兩難局面正在考驗發(fā)達(dá)國家中央銀行的智慧。由于主要目標(biāo)是保持物價穩(wěn)定，英國央行似乎沒有多少騰挪空間。凱恩斯曾說，他希望經(jīng)濟(jì)學(xué)家有朝一日能成為謙虛的高級技師，就像牙醫(yī)一樣。對默文·金而言，就目前來看，拔牙或許是一份更有前途的職業(yè)。

• ·2011-2015年中國股份制銀行業(yè)市場動態(tài)及發(fā)展預(yù)測分析報告
• ·2011-2015年中國擔(dān)保行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報告
• ·2011-2015年中國城市商業(yè)銀行市場深度調(diào)研及投資分析報告
• ·2011-2015年中國財產(chǎn)保險行業(yè)全面調(diào)研及投資前景預(yù)測報告
• ·2011年中國證券行業(yè)投資分析及市場深度咨詢研究報告
• ·2011年中國銀行行業(yè)投資分析及市場預(yù)測深度研究報告
• ·2011-2015年中國財經(jīng)公關(guān)行業(yè)市場全景調(diào)研及投資分析深度研究報告
• ·2011年中國網(wǎng)上銀行行業(yè)投資分析及市場預(yù)測深度研究報告
• ·2011年中國集團(tuán)財務(wù)公司行業(yè)發(fā)展趨勢分析及深度研究預(yù)測報告
• ·2011年中國擔(dān)保行業(yè)發(fā)展趨勢分析及深度研究預(yù)測報告

• · 油價飆升對全球經(jīng)濟(jì)影響預(yù)計
• · 美國金融系統(tǒng)狀況點評
• · 歐洲應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵點評
• · 美國銀行信用卡商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)點評
• · 2010年日本企業(yè)在亞洲并購點評
• · 2011年1月新加坡通脹率統(tǒng)計

• · 央行動態(tài)調(diào)整差別準(zhǔn)備金
• · 2011年存款準(zhǔn)備金率第二次上調(diào)
• · 2011年1月我國實際使用外資統(tǒng)計
• · 央行重申：運用多種貨幣工具穩(wěn)物價
• · 陜西知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款管理辦法出臺
• · 2011年1月CPI達(dá)4.9%難掩通脹隱憂

• ·2009年1-7月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-6月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-5月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-4月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-3月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
• ·2009年1-2月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)