多種因素助推通脹

　　通脹將是未來一年全球經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)，而新興經(jīng)濟(jì)體面臨的沖擊將明顯超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

　　狂飆的大宗商品價(jià)格是此輪通脹的重要推手之一。摩根大通預(yù)測(cè)，因庫(kù)存偏低和產(chǎn)出疲弱等原因，全球糧價(jià)在未來幾個(gè)月將繼續(xù)上揚(yáng)。而且，紐約油價(jià)上周突破每桶90美元，倫敦油價(jià)更突破100美元。以黃金為代表的貴金屬價(jià)格同樣節(jié)節(jié)攀升。

　　專家還指出，此輪通脹呈現(xiàn)出明顯輸入性特征。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)實(shí)施近零利率及量化寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性過度充盈，大量“熱錢”為通脹提供了充足血液。

　　組合拳打擊通脹

　　通脹給新興經(jīng)濟(jì)體帶來的負(fù)面影響顯而易見。事實(shí)上，近期包括埃及、突尼斯、加納、阿爾及利亞、巴基斯坦、也門等地出現(xiàn)的國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩都與物價(jià)上漲有不同程度的聯(lián)系。如何應(yīng)對(duì)通脹成為2011年新興經(jīng)濟(jì)體的最大挑戰(zhàn)。專家指出，非傳統(tǒng)的、組合式的政策將代替單純的利率手段成為新興市場(chǎng)應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)問題的常見策略。

　　很多新興經(jīng)濟(jì)體都提高了銀行存款準(zhǔn)備金率。一些新興經(jīng)濟(jì)體采取宏觀審慎的政策，比如巴西采取宏觀措施限制信貸的增長(zhǎng)和工資的增長(zhǎng)。新興經(jīng)濟(jì)體還采取更多的資本控制以及對(duì)于外匯市場(chǎng)的干預(yù)來化解本幣升值的壓力。此外，許多國(guó)家還嘗試著采取更多舉措平抑不斷上漲的物價(jià)，尤其是食品價(jià)格的上漲：印度和俄羅斯分別對(duì)洋蔥和小麥實(shí)施了出口禁令，中國(guó)則承諾對(duì)食用油等物品實(shí)行價(jià)格控制。

　　誰都無法獨(dú)善其身

　　在新興經(jīng)濟(jì)體為抗擊通貨膨脹而努力時(shí)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也無法獨(dú)善其身。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)近日表示，今年第一季度歐洲投資者對(duì)通脹的擔(dān)憂情緒明顯增強(qiáng)。而近期美國(guó)10年期國(guó)債的收益率上漲至自去年4月份以來的最高水平。有分析人士表示，美國(guó)國(guó)債收益率回升未能提振美元，這種情況表明投資者開始擔(dān)憂美國(guó)通脹壓力將加劇。

　　分析人士認(rèn)為，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景有所改善、食品和能源價(jià)格上漲又開始向其他商品和服務(wù)領(lǐng)域蔓延，全球的加息預(yù)期都在普遍增強(qiáng)。《華爾街日?qǐng)?bào)》的文章指出，利率期貨市場(chǎng)的行情顯示，它對(duì)今年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期概率已經(jīng)接近100%。英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)研究院預(yù)計(jì)，英國(guó)央行2011年將加息3次。一些分析師認(rèn)為，歐元區(qū)通脹率很快將升至2.5%。當(dāng)然，專家也指出，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體近期還不會(huì)采取措施。

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