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世界經(jīng)濟(jì)三極分化前景分析
http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2011-2-11

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【搜索關(guān)鍵詞】：經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告投資策略經(jīng)濟(jì)市場分析發(fā)展前景競爭調(diào)研趨勢預(yù)測
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2011年中國證券行業(yè)投資分析及市場深度咨詢研究報(bào)告

證券業(yè)是指從事證券發(fā)行和交易服務(wù)的專門行業(yè)，是證券市場的基本組成要素之一，主要經(jīng)營活動(dòng)是溝通

2011年中國銀行行業(yè)投資分析及市場預(yù)測深度研究報(bào)告

銀行是經(jīng)營貨幣商品受信和援信業(yè)務(wù)，發(fā)行信用貨幣，管理貨幣流通，充當(dāng)信用中介，調(diào)劑資金的供給與

2011-2015年中國財(cái)經(jīng)公關(guān)行業(yè)市場全景調(diào)研及投資

本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計(jì)局、

2011年中國網(wǎng)上銀行行業(yè)投資分析及市場預(yù)測深度研究報(bào)

網(wǎng)上銀行是指銀行通過互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供包括銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)在內(nèi)的各種金融服務(wù)。對銀行而言

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對世界經(jīng)濟(jì)來說，2010年出人意料地變成了不錯(cuò)的一年。全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值很可能增長了近5%，遠(yuǎn)高于趨勢水平。一年來令金融市場擔(dān)驚受怕的大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)并沒有成為現(xiàn)實(shí)。

現(xiàn)在的問題在于，2011年會(huì)不會(huì)延續(xù)這種模式�？磥砗芏嗳硕颊J(rèn)為會(huì)。世界上大多數(shù)地區(qū)的消費(fèi)者和企業(yè)信心指數(shù)都在上升；全球制造業(yè)在加速；金融市場行情看漲。

簡而言之，2011年的世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)取決于三個(gè)地方：主要新興市場、歐元區(qū)和美國。這三巨頭正走向不同的方向，它們的增長前景大相徑庭，政策選擇則背道而馳。這種分化在某種程度上是不可避免的。

首先來看看主要新興市場。到目前為止，它們對全球經(jīng)濟(jì)增長作出的貢獻(xiàn)最大。這些經(jīng)濟(jì)體一直在快速發(fā)展。過剩產(chǎn)能已經(jīng)用光。只要有可能，外國資本就會(huì)涌入。對經(jīng)濟(jì)過熱的憂慮取代了單純的對資產(chǎn)泡沫的擔(dān)心。

廉價(jià)貨幣制度通常都是個(gè)問題。雖然2009年的蕭條已經(jīng)成為遙遠(yuǎn)的回憶，貨幣環(huán)境仍然異常寬松。這種矛盾狀態(tài)是不可持續(xù)的。

歐元區(qū)是另一個(gè)明顯的壓力源———這一次不僅是在金融領(lǐng)域也是在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。從短期來看，僅僅出于政府削減開支這一個(gè)原因，經(jīng)濟(jì)增長就肯定會(huì)減速。在歐元區(qū)的主要國家、特別是德國，這種財(cái)政緊縮是自愿甚至是自虐的。歐元區(qū)邊緣地區(qū)陷入困境的經(jīng)濟(jì)體———比如愛爾蘭、葡萄牙和希臘———沒有太多選擇，面臨著殘酷的未來。經(jīng)驗(yàn)證明，貨幣聯(lián)盟中的國家不大可能通過降低工資和物價(jià)來迅速提高自己的競爭力。

更糟糕的是，歐元區(qū)國家可能破產(chǎn)———這種轉(zhuǎn)變所導(dǎo)致的金融后果正變得越來越顯而易見。不但有太多的歐元區(qū)國家政府負(fù)債過多，而且以完全一體化為基礎(chǔ)的歐洲整個(gè)銀行模式都可能需要重新考慮。2011年幾乎肯定會(huì)陷入更加混亂的局面。

美國經(jīng)濟(jì)同樣也會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，但卻是朝著另一個(gè)方向。和歐洲不同，美國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策剛剛明確退出了緊縮的基凋。去年12月達(dá)成的減稅協(xié)議不但把布什政府減稅政策的有效期延長了兩年，而且將在2011年增加相當(dāng)于G D P的2%以上的減稅額度。

這樣的分化會(huì)產(chǎn)生怎樣的重要影響？世界三巨頭之間的分化會(huì)加劇它們各自的風(fēng)險(xiǎn)。美國的寬松貨幣政策和對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂將推動(dòng)資本流向新興經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致后者的央行不愿提高利率以降低通脹率。在未來5年里，新興經(jīng)濟(jì)體對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有望達(dá)到50%以上，而在全球公債凈值增幅中所占的比重可能只有13%。在不久的將來，世界經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)“再平衡”，而會(huì)在負(fù)債累累的西方和富庶節(jié)儉的東方之間變得更加不平衡。

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