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2009年第二季度造紙業(yè)發(fā)展分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2009-5-19
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2008年第四季度，造紙行業(yè)在庫(kù)存積壓、需求低迷等因素壓迫下，進(jìn)入行業(yè)最低谷。2009年，隨著去庫(kù)存化效果顯現(xiàn)，造紙行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)逐季度回暖跡象。盡管相比其他行業(yè)仍處于利潤(rùn)區(qū)間的下游，但是多數(shù)分析人士認(rèn)為，二季度造紙的行業(yè)景氣度應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上升。
2009年中國(guó)推拉門品牌前十名競(jìng)爭(zhēng)力研究及2012年產(chǎn) 《2009年中國(guó)推拉門品牌前十名競(jìng)爭(zhēng)力研究及2012年產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》依托多年對(duì)推拉門2009-2012年我國(guó)復(fù)印紙品牌市場(chǎng)調(diào)研及產(chǎn)業(yè)投資咨 《2009—2012年我國(guó)復(fù)印紙品牌市場(chǎng)調(diào)研及投資咨詢報(bào)告》依托多年對(duì)復(fù)印紙品牌行業(yè)的研究，2009-2012年我國(guó)打印紙品牌市場(chǎng)調(diào)研及產(chǎn)業(yè)投資咨 《2009—2012年我國(guó)打印紙品牌市場(chǎng)調(diào)研及投資咨詢報(bào)告》依托多年對(duì)打印紙品牌行業(yè)的研究，2009年中國(guó)汽車用鋼行業(yè)分析報(bào)告 汽車用鋼行業(yè)是界于汽車行業(yè)和鋼鐵行業(yè)之間的一個(gè)行業(yè)，其發(fā)展同時(shí)受到兩個(gè)行業(yè)的影響。2008年
營(yíng)收降幅收窄
長(zhǎng)城證券研究員尋春珍列舉數(shù)據(jù)顯示，2009年一季度22家造紙相關(guān)上市公司營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降6.1%，降幅收窄。2008年第四季度開(kāi)始，生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)去庫(kù)存，今年一季度高價(jià)位的原料庫(kù)存基本消化完畢，行業(yè)綜合毛利率雖同比下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，但環(huán)比已上升了2.3個(gè)百分點(diǎn)，前8家造紙公司毛利率環(huán)比回升更為明顯。企業(yè)盈利能力得到明顯改善，22家上市公司虧損額度下降至0.9億元，前8家公司一季度成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
國(guó)泰君安研究員王峰認(rèn)為，2009年4月份，國(guó)內(nèi)大多數(shù)規(guī)模較大的企業(yè)盈虧已基本平衡，部分企業(yè)已有可觀的盈利。雖然與往年同比仍有相當(dāng)?shù)牟罹嘈枰謴?fù)，但從環(huán)比看，無(wú)論季度還是月度，已有相當(dāng)明顯的改善。從自身環(huán)比來(lái)看，逐季逐月在好轉(zhuǎn)，特別是2009年3、4月份，轉(zhuǎn)暖跡象明顯。
從生產(chǎn)情況看，2009年1—3月，無(wú)論紙漿還是總的紙及紙板產(chǎn)量同比都在下降，但降幅明顯減小，而且3月單月環(huán)比2月實(shí)現(xiàn)了快速的增長(zhǎng)。一季度紙及紙板累計(jì)生產(chǎn)1887萬(wàn)噸，同比下降0.2%，而3月份單月同比增長(zhǎng)2.7%；紙漿一季度生產(chǎn)量376萬(wàn)噸，同比降低3.1%，而3月份單月同比下降17.1%，與2月環(huán)比則增長(zhǎng)25.3%。
旺季延續(xù)景氣度
分析人士認(rèn)為，二季度是造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，在下游需求增加的拉動(dòng)效應(yīng)下，造紙企業(yè)的景氣度回升勢(shì)頭有望延續(xù)，但宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性為此再添一抹隱憂。
長(zhǎng)江證券研究員劉俊認(rèn)為，隨著去庫(kù)存化在一季度大致進(jìn)入尾聲，高價(jià)庫(kù)存消化殆盡，造紙企業(yè)的毛利率在二季度還有繼續(xù)上升的空間。
國(guó)信證券李世信預(yù)計(jì)，二季度7家主流造紙企業(yè)的累積盈利有望達(dá)到4.1億元，盡管相對(duì)去年中期的行業(yè)最景氣時(shí)仍然下降了60%，但較上一季度上升兩倍左右，毛利也將由上季度的10.2%上升至16.8%。
二季度盈利增長(zhǎng)的依據(jù)有三方面：一是二季度在高開(kāi)工率下去庫(kù)存，與前兩季通過(guò)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)方式去庫(kù)存不同，3月份以來(lái)，因需求回升，主流廠商開(kāi)工率顯著提高，因此將帶動(dòng)銷售兩旺，毛利也有望進(jìn)一步回升；二是原料加工上漲，包括現(xiàn)貨漿價(jià)、廢紙價(jià)格均在回升，有利于推動(dòng)庫(kù)存合理回補(bǔ)、紙價(jià)上漲，甚至有望沖回去年底計(jì)提的原料存貨減值準(zhǔn)備；三是由于從5月1日起要實(shí)行新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，這有助于令不達(dá)標(biāo)的小企業(yè)強(qiáng)行退出，騰出市場(chǎng)空間。 - ■ 與【2009年第二季度造紙業(yè)發(fā)展分析】相關(guān)新聞
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