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ST北生重組深度分析
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http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2008-3-11
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 ST 北生 石油 東陽(yáng)東孚
- 中研網(wǎng)訊：
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ST北生此次重組充滿了神秘和離奇，從ST北生公布即將重組的消息以來(lái),其股價(jià)就牛氣沖天。3月4日,ST北生公告停牌一小時(shí),此后震蕩下行,止步于第5個(gè)漲停板。
從ST北生公布即將重組的消息以來(lái),其股價(jià)就牛氣沖天。不過(guò),ST北生此次重組充滿了神秘和離奇。
其一是,參與ST北生增發(fā)的幾大公司,或其公開(kāi)的聯(lián)系方式根本聯(lián)系不上,或根本無(wú)從查詢;其次,本次準(zhǔn)備重金參與重組ST北生的東陽(yáng)東孚經(jīng)貿(mào)有限公司(下稱"東陽(yáng)東孚"),居然還欠ST北生1500萬(wàn)元未歸還;第三,準(zhǔn)備置入的油田石油儲(chǔ)量居然高于吉爾吉斯坦整個(gè)國(guó)內(nèi)石油的儲(chǔ)量。
盡管有如此多的不解,投資者依然對(duì)ST北生追捧不已,推動(dòng)連續(xù)漲停的背后,QFII也是身影閃現(xiàn)。
欠款者東孚
根據(jù)ST北生與中能石油及其股東簽署的<重大資產(chǎn)重組協(xié)議>和<定向增發(fā)協(xié)議>,中能石油股東購(gòu)買ST北生全部資產(chǎn),同時(shí)承擔(dān)ST北生全部的除銀行債務(wù)、利息、稅費(fèi)之外的全部經(jīng)營(yíng)性負(fù)債。
同時(shí),ST北生向中能石油全體股東深圳裕達(dá)盛投資發(fā)展有限公司、阿金投資(北京)有限公司、東陽(yáng)東孚、北海恒有源科技發(fā)展有限公司和自然人趙啟功發(fā)行不超過(guò)5億股新股,用于購(gòu)買中能石油全體股東持有的剩余中能石油的股權(quán)。
如果重組成行,ST北生的總股本變?yōu)?3008.75萬(wàn)股,中能石油大股東趙啟功將持有ST北生18.98%的股權(quán),位居第一大股東。原大股東ST北生集團(tuán)的持股比例被稀釋至5.76%,東陽(yáng)東孚的持股比例則為7.30%。
何玉良好像要被迫讓出第一大股東的寶座。不過(guò),事情好像并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。
當(dāng)?shù)氐膰?guó)海證券有限責(zé)任公司一人士在接受記者查詢時(shí)稱,"據(jù)調(diào)查,重組實(shí)際上是左手換右手,重組應(yīng)該會(huì)成功,ST北生和中能石油的實(shí)質(zhì)控制人都是一個(gè)人的,北海的公司也是何玉良的公司。"
即將成為ST北生第5大股東的東陽(yáng)東孚與ST北生有千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。
2007年,由于ST北生沒(méi)有提供應(yīng)收賬款的相關(guān)資料,審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)其2006年度的財(cái)務(wù)報(bào)告的應(yīng)收賬款以及相關(guān)內(nèi)容出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)結(jié)論。
迫于此,2007年5月22日,ST北生公布涉及應(yīng)收賬款的相關(guān)內(nèi)容,關(guān)于東陽(yáng)東孚的內(nèi)容也在其中。
彼時(shí)的公告稱,"公司應(yīng)收東陽(yáng)市東孚經(jīng)貿(mào)有限公司款項(xiàng)1500萬(wàn)元,具體情況為:2006年8月15日,我公司控股子公司浙江ST北生藥業(yè)(行情論壇)漢生制藥有限責(zé)任公司與東陽(yáng)市東孚經(jīng)貿(mào)有限公司簽訂借款合同,東陽(yáng)市東孚經(jīng)貿(mào)有限公司向浙江ST北生藥業(yè)漢生制藥有限責(zé)任公司借款人民幣1500萬(wàn)元,借款期限2年,即2008年8月15日前還清。"
3月4日,記者撥打ST北生董秘的公開(kāi)電話,無(wú)人接聽(tīng)。ST北生的人士對(duì)"究竟東陽(yáng)東孚是否已經(jīng)償還1500萬(wàn)元"也未發(fā)表看法。
根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告,東陽(yáng)東孚和另外四個(gè)公司一共從ST北生"借"走了1.385億元。眾所周知,正是由于大量資金被"借"走,使ST北生失血過(guò)多,現(xiàn)金枯竭。2007年的中報(bào)顯示,偌大的ST北生貨幣資金僅僅只有182萬(wàn)元,且被眾多銀行起訴追債。
不過(guò),東陽(yáng)東孚可不是沒(méi)有錢。
從其本次遞交的資料看,東陽(yáng)東孚貨幣資金2005年、2006年以及截至2007年11月的數(shù)據(jù)分別為942萬(wàn)元、2022萬(wàn)元、39532萬(wàn)元,未分配利潤(rùn)分別為9692萬(wàn)元、10792萬(wàn)元、12774萬(wàn)元。
這就產(chǎn)生了一個(gè)疑問(wèn):東陽(yáng)東孚是不是故意占用上市公司資金不還?如果成為ST北生股東之后,類似的情況是否還將發(fā)生?
記者希望就此向東陽(yáng)東孚咨詢,但是,ST北生披露的材料沒(méi)有東陽(yáng)東孚任何聯(lián)系有效信息。神秘的不止東陽(yáng)東孚,記者撥打ST北生公開(kāi)的深圳裕盛達(dá)的電話,被告知并不存在,阿金投資同樣如此。
那么這些股東背后究竟是誰(shuí)?他們是否真的有能力來(lái)重組ST北生嗎?準(zhǔn)備注入ST北生的資產(chǎn)真實(shí)嗎?
QFII近億元資金下賭
盡管懸疑重重,但仍有"無(wú)畏者"殺入其中,他們不是一貫被機(jī)構(gòu)嗤之"無(wú)知"的散戶,而是技術(shù)高超、先知先覺(jué)的QFII(合格境外投資者)。
從2月25日開(kāi)始,申銀萬(wàn)國(guó)上海新昌路營(yíng)業(yè)部持續(xù)買進(jìn)600556,據(jù)上交所兩次的公開(kāi)信息顯示,這家營(yíng)業(yè)部第一次買入5500萬(wàn)資金量的股份,第二次買入2400萬(wàn)資金量的股份,合計(jì)已接近8000萬(wàn),到目前為止沒(méi)有賣出記錄。結(jié)合Topview可知:在2月25日之前,沒(méi)有機(jī)構(gòu)持倉(cāng)600556,而2月25日收市后,機(jī)構(gòu)持倉(cāng)為2.14%,約511萬(wàn)股。截至3月3日,機(jī)構(gòu)持倉(cāng)為3%,約800萬(wàn)股。
而"申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司上海新昌路營(yíng)業(yè)部"席位正是QFII專用席位。分別是申銀萬(wàn)國(guó)-農(nóng)行-bnpparibas、法國(guó)巴黎銀行和申銀萬(wàn)國(guó)-匯豐-MERRILLLYNCHINTERNATIONAL美林國(guó)際。為何一向行事謹(jǐn)慎的QFII會(huì)大舉買進(jìn)一家風(fēng)險(xiǎn)度極高的上市公司呢?
據(jù)接近兩家QFII的知情人士透露,QFII購(gòu)買這只股票"經(jīng)過(guò)深度研究",認(rèn)為公司重組成功的可能性很大,風(fēng)險(xiǎn)可控。
他稱,一個(gè)支撐QFII觀點(diǎn)的理由是,按照目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部嚴(yán)格的預(yù)溝通程序,一般同意復(fù)牌的,都是重組成功有把握的,沒(méi)有把握的重組不可能同意復(fù)牌。
他還表示,ST北生的重組方案是中能石油借殼上市,按照目前油價(jià)100美元/桶的價(jià)格,ST北生的資產(chǎn)價(jià)格不應(yīng)該在12元附近。而且,ST北生停牌時(shí)間已經(jīng)10個(gè)月,停牌時(shí)上證指數(shù)(行情股吧)只有3700多點(diǎn),理論上沒(méi)有重組也有補(bǔ)漲。
申銀萬(wàn)國(guó)一位人士也表示,他們研究人員一直關(guān)注ST北生重組進(jìn)展,QFII增倉(cāng)會(huì)參考合資方的研究成果,具體工作由申銀萬(wàn)國(guó)總部的國(guó)際業(yè)務(wù)部專門負(fù)責(zé)。
這似乎為ST北生狂飆找出了合理理由。
但一個(gè)事實(shí)卻令人不解。
ST北生公告顯示,注入油田資產(chǎn)可開(kāi)采量達(dá)1162萬(wàn)噸,而吉爾吉斯坦工業(yè)、能源和燃料部部長(zhǎng)古·阿薩諾娃在近期接受媒體采訪時(shí)預(yù)測(cè),其國(guó)內(nèi)2008年的石油開(kāi)采量不過(guò)7.8萬(wàn)噸。而<2006年世界石油和天然氣儲(chǔ)量數(shù)據(jù)>則顯示,吉爾吉斯斯坦的石油儲(chǔ)量也不過(guò)548萬(wàn)噸。
為什么中能石油所屬的油田儲(chǔ)量居然還高于整個(gè)吉爾吉斯斯坦的石油儲(chǔ)量呢?
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