美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾(Stanley Fischer)認(rèn)為，如果今年聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表(縮表)，可能不會(huì)像四年前聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出縮減QE信號(hào)那樣激起市場(chǎng)大動(dòng)蕩。

　　據(jù)路透報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一，費(fèi)舍爾在哥倫比亞大學(xué)發(fā)表講話時(shí)提到，他以上結(jié)論是根據(jù)最近市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮表信號(hào)的反應(yīng)做出的。

　　“基于迄今為止市場(chǎng)對(duì)縮表進(jìn)程討論的反應(yīng)有限，我暫時(shí)得出結(jié)論，我們現(xiàn)在面臨市場(chǎng)大混亂的可能性比縮減QE時(shí)低?！?/p>

　　費(fèi)舍爾說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)改進(jìn)了調(diào)查投資者的方式，新式調(diào)查顯示，當(dāng)前投資者不確定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)多快啟動(dòng)縮表，和2013年一些投資者堅(jiān)信美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)很快縮減QE不同。因此，過(guò)去那些夸大縮減QE影響的因素目前可能并不突出。

　　華爾街見(jiàn)聞上周文章提到，近來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)高官頻頻為縮表發(fā)聲，年底開(kāi)啟縮表似乎成為美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)的共識(shí)。

　　本月初公布的美聯(lián)儲(chǔ)上月會(huì)議紀(jì)要顯示，“大多數(shù)”與會(huì)的美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)，若經(jīng)濟(jì)發(fā)展符合預(yù)期，今年晚些時(shí)候可能適合開(kāi)始縮表。與會(huì)者“基本上傾向于”在時(shí)機(jī)到來(lái)時(shí)調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)所持美國(guó)國(guó)債和住房抵押貸款支持證券(MBS)。

　　公布會(huì)議紀(jì)要當(dāng)周周五，美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、擁有FOMC長(zhǎng)期投票權(quán)的紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)首次給出了縮表的明確預(yù)期時(shí)點(diǎn)。他預(yù)計(jì)今年年底或明年年初啟動(dòng)縮表，一旦開(kāi)始行動(dòng)，可能就很難暫停。

　　也是在那周五，路透公布的調(diào)查顯示，華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底公布縮表計(jì)劃，資產(chǎn)負(fù)債表的最終規(guī)模預(yù)測(cè)中值為2.75萬(wàn)億美元;美聯(lián)儲(chǔ)今年加息一次后可能再加息兩次，明年可能共加息三次。

　　上周二，曾被外界認(rèn)為與美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫觀點(diǎn)一致的舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席John Williams重申，他個(gè)人預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)縮表可能需要耗時(shí)大約五年。

　　投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)縮表的動(dòng)向，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)是全球最大的美國(guó)國(guó)債持有者，其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已經(jīng)由金融危機(jī)前的不足1萬(wàn)億美元增至4.5萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲(chǔ)一旦開(kāi)始縮表，將導(dǎo)致債券回流市場(chǎng)，可能增加市場(chǎng)供應(yīng)，導(dǎo)致利率驟升。

　　雖然上述美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和杜德利等高官講話均提及縮表日程，但近來(lái)美國(guó)國(guó)債收益率未做出明顯反應(yīng)。本周一，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率盤中曾跌破2.20%，創(chuàng)五個(gè)月新低，后反彈一度升至2.252%。

　　當(dāng)日美國(guó)副總統(tǒng)彭斯警告朝鮮最好不要試探特朗普的決心，但表示希望和平解決朝鮮問(wèn)題。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽重申年內(nèi)通過(guò)稅改，并看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和美元長(zhǎng)期走強(qiáng)。