近日，華帝股份披露了2016年度業(yè)績快報。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入43.96億元,同比增長18.18%，營業(yè)利潤為3.75億元元，同比增長69.01%，利潤總額為3.98億元，同比增長54.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.29億元，同比增長58.45%。截止至2016年12月31日，公司總資產(chǎn)為3,582,104,838.34元，同比增長29.04%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為1,715,759,917.85元，同比增長12.40%。報告解釋道，2016年是公司戰(zhàn)略調(diào)整年，產(chǎn)品逐步向高端智能轉(zhuǎn)型，新品銷售占比提升。

營收走勢平穩(wěn) 2017年增速提升可期

2016年公司營收走勢較為平穩(wěn),一方面得益于前期地產(chǎn)滯后帶動下銷售規(guī)模穩(wěn)步提升,另一方面公司新品戰(zhàn)略助產(chǎn)品均價領(lǐng)漲行業(yè);此外電商渠道延續(xù)亮眼表現(xiàn)對營收也有一定支撐;考慮到公司線下渠道調(diào)整逐步完成,2017年將在加強終端門店建設(shè)基礎(chǔ)上加大對經(jīng)銷商考核力度,在公司日益提升的產(chǎn)品力、品牌力、渠道力保障下,線下渠道增速有望明顯改善并帶動公司營收快速增長。

四季度盈利明顯改善 業(yè)績表現(xiàn)亮眼

公司全年實現(xiàn)歸屬凈利率7.49%,同比提升1.90pct,其中四季度同比提升3.10pct至10.01%,創(chuàng)近7年來單季新高;華帝盈利改善的核心驅(qū)動力仍在于高端產(chǎn)品銷售增長及電商渠道占比提升助毛利率明顯提升,此外考慮到前三季度預(yù)提銷售費用較多,預(yù)計四季度費用端壓力較小對業(yè)績也有一定增厚;總的來說,在內(nèi)部調(diào)整助盈利能力大幅改善帶動下公司業(yè)績表現(xiàn)極為亮眼。

公司治理持續(xù)改善 長期發(fā)展值得期待

近年來，公司持續(xù)通過多種方法優(yōu)化治理結(jié)構(gòu),2016年末九州控股注銷完成后,潘氏家族控制權(quán)再次增強且公司決策效率將進一步提升;此外,公司經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整已逐步完成,短期業(yè)績拐點且未來業(yè)績持續(xù)高增長趨勢極為明確;考慮到公司市場份額仍存較大發(fā)展空間,且在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、電商快速發(fā)展及規(guī)模效應(yīng)攤薄費用等因素驅(qū)動下公司盈利能力也將持續(xù)提升,長期發(fā)展值得期待。

銷售管理趨于精細化，管控能力增強;內(nèi)部運營效率提升明顯，成本費用控制得當。上述管理措施效果較好促使華帝終端銷售收入增長，毛利率不斷提升，凈利潤同比大幅增長。