美團(tuán)點(diǎn)評發(fā)布上市后首份財(cái)報(bào)：凈虧損42億

• 2018年9月29日 WuYaNan來源：騰訊 428 21
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美團(tuán)點(diǎn)評發(fā)布了上市后首份財(cái)報(bào)。這份2018年半年報(bào)顯示，美團(tuán)上半年?duì)I收263.5億元，同比增長91.2%，凈虧損288億元人民幣，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為42億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

27日，美團(tuán)點(diǎn)評發(fā)布了上市后首份財(cái)報(bào)。這份2018年半年報(bào)顯示，美團(tuán)上半年?duì)I收263.5億元，同比增長91.2%，凈虧損288億元人民幣，經(jīng)調(diào)整虧損凈額為42億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

從業(yè)務(wù)上來看，為美團(tuán)貢獻(xiàn)絕大部分營收的外賣業(yè)務(wù)增長迅猛，收入由同期的84億元增長90.9%億元，達(dá)到了今年上半年的160億元，增長速度與美團(tuán)整體營收增長速度一致 ，是公司營收增長的絕對動(dòng)力。

從交易額上來看，外賣業(yè)務(wù)總交易金額由2017年同期的623億元增長97.0%，達(dá)到了2018年上半年的1227億元從毛利上來看，餐飲外賣的毛利達(dá)到了19億元，同比增長141.5%。對此增長，美團(tuán)點(diǎn)評給出的解釋是，配送網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴(kuò)大，訂單密度的提升以及調(diào)度系統(tǒng)的優(yōu)化，使得配送人工成本進(jìn)一步下降，毛利率由去年同期的9.6%增長至今年上半年的12.2%

相比較之下，為美團(tuán)貢獻(xiàn)絕大部分利潤的到店、酒旅業(yè)務(wù)已進(jìn)入增長低速期。到店、酒店及旅游的毛利由2017年同期的42億元增至2018年上半年的61億元，同比增長45%，但總交易金額由去年同期的749億元增長到今年上半年的828億，增速僅為10.6%。

不過值得注意的是，288億元的凈虧損并不是直接反映美團(tuán)經(jīng)營狀況的數(shù)據(jù)。

互聯(lián)網(wǎng)公司在上市前通常會(huì)有多輪融資，在融資過程中發(fā)行了可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股。在港交所的國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，這種優(yōu)先股會(huì)體現(xiàn)為對股東的負(fù)債，其公允價(jià)值的上升會(huì)記錄于公司賬面的虧損，但實(shí)際上這種虧損并不是公司業(yè)務(wù)運(yùn)營產(chǎn)生的。

在美團(tuán)的首份財(cái)報(bào)中，公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的賬面虧損達(dá)到了249億，占288億凈虧損的絕大部分。

IPO之后，優(yōu)先股會(huì)計(jì)入普通股，這部分虧損將不再計(jì)入報(bào)表。

不過值得注意的是，即便是經(jīng)過調(diào)整，美團(tuán)的凈虧損也有明顯的擴(kuò)大趨勢。根據(jù)此前美團(tuán)的招股書顯示，2015年到2017年，美團(tuán)分別虧損105億、58億和90億元，排除可轉(zhuǎn)換可贖回公允價(jià)值變動(dòng)，這三年分別虧損59億、54億和29億元。美團(tuán)今年上半年虧損就達(dá)到了42億，遠(yuǎn)超去年全年虧損，距離2015年和2016年全年的虧損也相去不遠(yuǎn)。

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