中國電信和中國聯(lián)通真的合并了？

• 2018年9月11日 YangJinZhu來源：鳳凰 1457 96
• 繁體

• 

  2018-2023年中國電信運營商IT支撐系統(tǒng)行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  電信運營商IT支撐系統(tǒng)研究報告對電信運營商IT支撐系統(tǒng)行業(yè)研究的內容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的電信運營商IT支撐系統(tǒng)資料進行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結果...

叫慣了三大運營商，如果有一天，中國電信和中國聯(lián)通真的合并了，變成兩大運營商，很多人可能還不太習慣呢？但是，有關兩大運營商合并的消息，卻不時地出現(xiàn)在媒體，并引發(fā)市場的波動。

叫慣了三大運營商，如果有一天，中國電信和中國聯(lián)通真的合并了，變成兩大運營商，很多人可能還不太習慣呢？但是，有關兩大運營商合并的消息，卻不時地出現(xiàn)在媒體，并引發(fā)市場的波動。

可不，近日有關兩大運營商合并的消息再度出現(xiàn)。雖然兩家都及時予以了回應，否認了合并的傳言。中國電信集團相關人士表示，不了解相關情況，且并未接獲任何通知。中國聯(lián)通集團則回應說，注意到有媒體關于中國聯(lián)通與中國電信合并的相關報道，公司不了解相關情況，且并未接獲任何相關通知。但是，這樣的回應，顯然無法打消市場對兩家合并的“信心”，仍有許多人認為兩家最終會合并。那么，中國電信和中國聯(lián)通到底會不會合并呢？合并的概率有多大呢？

“戰(zhàn)勝”中國移動不是合并的理由

說到中國電信與中國聯(lián)通的合并，很多人自然而然會與另一大運營商——中國移動緊緊聯(lián)系在一起，拿中國移動來說事，認為兩大運營商合并的目的就是要與中國移動競爭，改變目前被中國移動壓得喘不過氣來的局面。

中國電信和中國聯(lián)通被中國移動壓得喘不過氣來，是客觀事實。特別是中國電信，還是中國移動的“老子”，中國移動是從中國電信分化出去的，應當更有被壓得喘不過氣來的感覺。但是，這顯然不是兩家合并的理由。如果兩家的合并是為了“戰(zhàn)勝”中國移動，這樣的合并，也就顯得太過浮躁、太過小兒科了。甚至可以這樣說，如果是本著這樣的想法去推進兩大運營商的合并，最終的結果是，不僅打不“勝”中國移動，而且會讓兩家合并以后的效率更低、競爭力更弱、進取心更差。

如果中國電信和中國聯(lián)通有合并的可能，其目的應當是更好地發(fā)揮各自優(yōu)勢，更好地增強國際市場競爭力，實現(xiàn)1+1>2的目的，而不是把目標鎖定在“戰(zhàn)勝”中國移動。所以，外界也不要過度狹隘地理解中國電信和中國聯(lián)通可能存在的合并希望，不要降低兩大運營商合并的預期。既然合并，就要合并出樣子來，而不是為了某一目的或某種需要。

技術不是合并難度最大的問題

有人擔心，按照目前兩大運營商的技術特點，可能會存在一些技術上的障礙。相關人士認為，運營商的通信網(wǎng)絡需要層層迭代，未來將面對3G、4G、5G同時運營的問題，中國電信和中國聯(lián)通3G網(wǎng)絡制式不同，4G網(wǎng)絡雖同是FDD制式，但依然是兩張網(wǎng)。也就是說，如果真的合并，會在技術上存在一些障礙，甚至會給未來的運營帶來不利影響。譬如多張網(wǎng)絡同時運行，而收入只有一個來源，運行成本怎么控制，如何與中國移動競爭，又如何參與國際市場競爭。

很顯然，技術上不是兩家合并難度最大的問題。就算兩家合并后存在多張網(wǎng)。但是，隨著技術的不斷升級，原有的網(wǎng)絡制式不同的問題會逐步被新的技術所覆蓋，自然淘汰。如3G網(wǎng)絡，在5G技術全面推開后，當然就會逐步被替代，最終退出市場。

倒是正在推開的5G技術，更是需要關注的重點。亦即5G技術到底繼續(xù)維持各家單獨設定網(wǎng)絡制式呢，還是使用統(tǒng)一的網(wǎng)絡制式，各自在這方面的優(yōu)勢如何，是更應當重視的問題。如果兩家真的有合并并意向，就應當在5G技術推廣運用時，就按照統(tǒng)一的網(wǎng)絡制式安排5G技術，防止各自為政帶來技術上的不統(tǒng)一，造成經(jīng)濟上的損失。畢竟，5G是投入非常大、要求非常高的技術，不早做準備，就極有可能造成不必要的經(jīng)濟損失。應當未雨綢繆，把準備工作做在前。

體制上整合的障礙比技術更多

近兩年來，央企改革的力度很大，多家央企實際了重組和整合，如中國神華與國電集團、寶鋼與武鋼、中冶與五礦等，都影響非常大，涉及的資產(chǎn)、人員等非常多。但是，由于體制上的障礙較少，整合的難度并不是很大。即便是寶鋼和武鋼，也沒有遇到什么明顯的體制上的問題，而是比較順利地重組整合了。

但是，從中國電信和中國聯(lián)通的情況來看，整合的難度顯然要大于此前整合的任何一家、任何一組。重點在兩大方面：一是中國聯(lián)通已經(jīng)實施了混合所有制改革；二是兩家公司的股權架構存在一定差異。

從已經(jīng)完成的改革情況來看，中國聯(lián)通是目前唯一在集團層面推動了混合所有制改革的大型央企。引入的戰(zhàn)略投資者，不僅有國有的，也用民營的。如騰訊、阿里、百度等。如果再與中國電信合并，其股權結構如何確定，已引入的戰(zhàn)略投資者是否也可以同步參與中國電信的混合所有制改革。畢竟，兩者合并后，資產(chǎn)總量、負債規(guī)模、效益等都將發(fā)生很大變化。如果不同步推動中國電信的混合所有制改革，中國聯(lián)通的戰(zhàn)略投資者的股權比例就要縮小。反之，就要增加投資，以保證股權比例不變。到底如何定價，如何進行股權置換，管理層同意轉讓多少中國電信的股權，等等，都是一個問題，也可以說是障礙。

從兩家的股權架構來看，中國聯(lián)通在A股與港股上市后的股權架構是，由A股公司借由紅籌控股港股公司，而不是普通意義上的A+H。中國電信集團大部分資產(chǎn)僅在港股上市，但同時也控股A股公司號百控股。因此，如何定價，就是一個很棘手的問題。如何突破相關職能部門的層層監(jiān)管標準，把定價確定下來，才有可能實現(xiàn)兩家的股權置換，達到重組整合的目的。

也正因為如此，中國電信和中國聯(lián)通合并的可能是存在的，概率也是比較大的。如何突破技術、體制方面的障礙，則是兩家能否順利合并的關鍵。如果真的有合并意向，還是希望能夠速度加快一點，能夠趕在5G技術全面推廣前，防止可能出現(xiàn)的重復投入損失。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡