墨西哥一年一度的原油對沖交易不會影響國際油價(jià)大趨勢

• 2018年5月15日 YaoEnHua來源：國際石油網(wǎng) 751 45
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  2018-2023年水基農(nóng)藥助劑產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

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近期有消息稱，墨西哥已經(jīng)開始準(zhǔn)備進(jìn)行一年一度的原油對沖交易，已要求華爾街銀行和其他交易員提供報(bào)價(jià)，以便為下一年度的原油生產(chǎn)做套期保值。

近期有消息稱，墨西哥已經(jīng)開始準(zhǔn)備進(jìn)行一年一度的原油對沖交易，已要求華爾街銀行和其他交易員提供報(bào)價(jià)，以便為下一年度的原油生產(chǎn)做套期保值。

據(jù)報(bào)道，過去十年，墨西哥每年都為油價(jià)對沖花費(fèi)10億美元左右。這一對沖期權(quán)交易通常在每年的5或6月進(jìn)行，覆蓋當(dāng)年12月至來年11月的一整年。這是全世界最大的主權(quán)國家原油衍生品交易之一，也是全球原油市場最大規(guī)模的單一交易，通常覆蓋2-3億桶原油。

墨西哥的原油產(chǎn)量一直居于全球前列，政府的財(cái)政收入有三分之一來自石油產(chǎn)業(yè)。一旦油價(jià)暴跌，將影響墨西哥的財(cái)政狀況。而通過購買看跌期權(quán)鎖定出口價(jià)格，可以規(guī)避未來潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

墨西哥從2001年開始每年進(jìn)行油價(jià)對沖，至少三次實(shí)現(xiàn)大賺。2015年，墨西哥原油套保交易的對沖價(jià)格在每桶76.4美元，油價(jià)暴跌后，這一對沖大賺創(chuàng)紀(jì)錄的64億美元。2016年的看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)在42美元，這一次墨西哥至少賺了26.5億美元。去年墨西哥政府稱將原油出口價(jià)格設(shè)定在46美元，目前商無法得知墨西哥近你將以什么價(jià)位買入原油看跌期權(quán)。

有人擔(dān)心墨西哥的原油對沖行為會引跌油價(jià)，其實(shí)這種顧慮是多余的。商品期貨其中最大的一個功能是套期保值，又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)(或賣出)實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出(或買進(jìn))同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。

套期保值主要適用于生產(chǎn)型企業(yè)或國家，是為了防止在未來一段時(shí)間內(nèi)，擔(dān)心商品價(jià)格出現(xiàn)過度上漲或下跌，而在期貨市場上采取反向操作，主要實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨之間的套利對沖，其目的并不是左右商品價(jià)格，而是以保證企業(yè)的利潤為最大目標(biāo)。

對于今年的國際油價(jià)來說，更多的則是受到了全球的原油供應(yīng)狀況、地緣政治及美國的政策所影響。尤其是進(jìn)入二季度以來，美國針對中國、俄羅斯及中東等多地采取頻繁的包括經(jīng)濟(jì)、能源、核武等方面的制裁，才是真正影響到國際油價(jià)走勢的主要原因。美國總統(tǒng)特朗普不按牌理出牌的思路，往往會給油價(jià)意外的刺激，加之三季度又是全球原油市場的消費(fèi)旺季，配合地緣政治的刺激，原油價(jià)格的高位運(yùn)行趨勢已不可改變。

因此，鑒于墨西哥的原油對沖意義及影響油價(jià)的主力因素來分析，三季度國際油價(jià)的大趨勢幾乎已成定局。

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