四大熱點看原油期貨鳴鑼開市

• 2018年3月27日 YangJinZhu來源：和訊名家 836 51
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  2018-2023年有機生物活性肥產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

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今日(3月26日)是原油期貨上市首日，截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交176.40億元，收漲3.34%。對投資者來說，原油這一商品期貨之王的登陸，是不能錯過的機會。

歷時17年終于破冰：中國原油期貨在上海國際能源交易中心正式掛牌上市。

今日(3月26日)是原油期貨上市首日，截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交176.40億元，收漲3.34%。對投資者來說，原油這一商品期貨之王的登陸，是不能錯過的機會。

券商中國昨晚推送了《原油期貨明早9點大亮相!還沒開戶?不懂規(guī)則?看最全十問十答》，以十問十答的形式，為投資者獻上了操作手冊。

今日原油期貨上市儀式中，證監(jiān)會“一正兩副”齊齊亮相成為最大亮點。今日的原油期貨還有哪些熱點?且聽券商中國記者一一道來。

熱點一：“一正兩副”齊亮相

說起亮點，首先要談的就是今天早上舉行的原油期貨上市儀式。中國證監(jiān)會主席劉士余、副主席姜洋、副主席方星海均出席儀式，監(jiān)管部門“一正兩副”領導集體亮相。

劉士余的致辭全文不到七百字，簡明扼要。他表示，對于中國原油期貨正式上線運行，中央政治局委員、國務院副總理劉鶴同志專門作出重要批示。我們要深刻理解、認真落實。

對于原油期貨市場建設，劉士余表示，我們有信心、有決心、有能力把富有中國特色的原油期貨市場建設好，功能發(fā)揮好。定能全面貫徹落實黨中央、國務院關于資本市場改革、開放、發(fā)展、穩(wěn)定的戰(zhàn)略部署，為更好保護投資者合法權益、更好服務于實體經(jīng)濟高質量發(fā)展作出應有的貢獻。

9點整，上海市委書記李強、劉士余共同為原油期貨交易鳴鑼開市。

也許大家并不知道，原油期貨經(jīng)歷17年等待后成功上市，離不開姜洋、方星海兩位現(xiàn)任證監(jiān)會副主席的辛勤付出，這也讓今天的上市儀式多了幾分歷史的厚重感。

在中國證監(jiān)會指導下，上海期貨交易所從2001年開始研究論證開展石油期貨交易。2001年7月，姜洋到上海期貨交易所擔任總經(jīng)理。交易所的工作人員都親切地稱他為“老領導”。

姜洋此前撰文指出，原油期貨上市，對我國來說主要有以下四方面的意義：

一是方便我國廣大企業(yè)利用本土原油期貨市場套期保值管理風險，同時把寶貴的投資者資源留在國內。

二是彌補現(xiàn)有國際原油定價體系的缺口，建立反映中國及亞太市場供求關系的原油定價基準。這不僅對中國，對亞太地區(qū)乃至全球都是一件好事。

三是隨著人民幣計價和結算的原油期貨市場逐步成熟、吸引力的增加，將促進人民幣在國際上的使用，有利于推動人民幣國際化進程。

四是做商品期貨對外開放的探路者。原油期貨市場建設是一個復雜而長期的系統(tǒng)工程，市場的成熟和功能的發(fā)揮需要一個漸進培育的過程。

方星海是分管期貨的證監(jiān)會副主席。他在隨后接受媒體采訪時透露，下一步，證監(jiān)會還會有新的舉措。原油期貨是一個國際平臺，歡迎全球的機構投資者、個人投資者參與，中國證監(jiān)會與相關的國外機構簽訂了合作備忘錄，如果發(fā)生一些違法違規(guī)的事，會聯(lián)合做好監(jiān)管工作。

原油期貨的推出經(jīng)歷了一個漫長的準備期。的確，如果從2001年上海期貨交易所開始研究論證開展石油期貨交易算起，中國原油期貨的推出已歷時十七年。如果再往前追溯，還可以追溯到1993年的南京石油交易所。

熱點二：首秀平穩(wěn)“開門紅”是個好兆頭，原油期貨上市首日平穩(wěn)運行，為今后發(fā)展奠定了良好基礎。原油期貨主力合約SC1809開盤價440元/桶，高于交易所掛牌基準價416元/桶24元/桶，之后回落2.3%報收429.9元/桶，最終收漲3.34%。截至15：00收盤，原油主力合約SC1809成交4.07萬手、成交176.40億元;原油品種成交4.23萬手、成交183.47億元。

中信期貨有限公司董事長張皓表示，中國原油期貨的推出，對于中國期貨市場、涉油企業(yè)、乃至宏觀經(jīng)濟都有著深遠影響，具有里程碑式的意義：

首先，有助于形成反映中國乃至亞太地區(qū)市場供需關系的原油定價基準，也能夠彌補WTI、BRENT原油期貨在時區(qū)分工上的空白，形成24小時連續(xù)交易機制，能補充完善國際原油定價體系;

其次，為國內原油產業(yè)鏈上的眾多實體企業(yè)提供了有效的風險管理工具，更好地管控價格波動帶來的經(jīng)營風險;

第三，原油期貨是我們第一個國際化的期貨品種，將引入境外投資者參與，探索期貨市場國際化的市場運作和監(jiān)管經(jīng)驗。隨著市場的逐步成熟，伴隨著如鐵礦石等更多期貨品種的對外開放，將促進人民幣在國際上的使用。

國泰君安原油研究總監(jiān)王笑分析認為，從日內交投情況來看，原油期貨的交投非?；钴S，遠月的合約交投也較為活躍，原油期貨的流動性表現(xiàn)良好。從價格走勢看，原油期貨價格與交割油種的價格非常貼合，“中國原油期貨市場形成的價格及其走勢，一定程度上已經(jīng)能夠體現(xiàn)出我們國內包括亞太地區(qū)原油供需的變化，并且這個變化并不是脫節(jié)的，這是一個與國際期貨包括現(xiàn)貨市場聯(lián)動性很高的一個公允的價格?！?/p>

熱點三：境外巨頭引進來

作為首個對外開放的品種，原油期貨是中國期貨市場邁向國際化的重要一步。

從首日交易情況看，境內外企業(yè)的積極參與令人欣喜，尤其一些大型境外機構已經(jīng)出現(xiàn)在交易名單之中，境外巨頭亮相上市首日，足見其對中國原油期貨的重視。

據(jù)了解，原油期貨首日交易參與集合競價的客戶共413家，成交261手。

參與集合競價達成首批交易的石油企業(yè)有中國聯(lián)合石油有限責任公司、聯(lián)合石化(亞洲)有限公司、中海石油化工進出口有限公司、中化石油有限公司、香港北方石油公司、廣州市華泰興石油化工有限公司、山東匯豐石化集團有限公司、托克(新加坡)有限公司、嘉能可(新加坡)有限公司、復瑞渤商貿(新加坡)有限公司和中銀國際環(huán)球商品有限公司等。

其中香港北方石油公司、托克(新加坡)有限公司和嘉能可(新加坡)有限公司三家公司分別通過工銀國際期貨有限公司、中國新永安期貨有限公司和時瑞金融服務有限公司三家境外中介機構轉委托的方式參與交易。

上述名單中不乏國際大宗商品巨頭，嘉能可更是行業(yè)巨無霸。這是世界上最大的大宗商品貿易商，也是世界上最大的全球性多元化的天然資源公司之一，是主要的商品生產商和銷售商，業(yè)務包括約150個礦山和冶金廠、石油開采資產和農業(yè)設施。

嘉能可相關負責人表示，公司長期看好中國經(jīng)濟，對中國期貨市場發(fā)展充滿信心;原油國際化推動了中國市場的定價能力，希望通過上海原油期貨完善其與中國企業(yè)貿易過程中的定價與風險管理問題。

新湖期貨有限公司總經(jīng)理楊熙東指出，嘉能可等大型海外公司首批參與中國原油期貨，反映出境外交易者對中國原油期貨品種較高的參與熱情。境外原油貿易商和投資機構可以利用中國原油期貨與迪拜商品交易所阿曼原油期貨、紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨、倫敦交易所布倫特原油的價差，開展跨地價差套利交易。隨著中國原油期貨交易活躍度與流動性的提升，將吸引更多境外機構參與中國期貨市場。

由于原油期貨國際化品種的特點，海外銀行也首次成為國內期貨品種的托管行。星展銀行中國首席執(zhí)行官葛甘牛指出，中國首只原油期貨掛牌上市，并以人民幣計價，是全球能源期貨市場的重大里程碑。星展銀行作為境外保證金存管行，是外資銀行中唯一的一家，將積極服務境外投資者，為人民幣原油期貨提供從交易存管到結算交割的一站式解決方案。他還認為，上海國際能源交易中心此次原油期貨的推出及其未來的成功，將進一步提高上海作為國際金融中心的地位和影響力。

熱點四：場外市場有呼應

原油期貨上市對國內期貨市場具有劃時代意義。在場外品種完成首秀的同時，原油場外期權也應運而生，多家機構今日完成相關交易，這是原油期貨上市首日的另一大看點。

3月26日，國泰君安風險管理公司以開盤價與多家企業(yè)達成了首單原油場外期權交易。國泰君安風險管理公司總經(jīng)理魏峰表示，原油作為我國第一個國際化的期貨品種，有著重大意義。國內不少投資者有過外盤原油期貨期權的交易經(jīng)歷，對國內原油場外期權的需求也非常大。

“期權作為期貨的補充和延伸，在歐美衍生品市場已占據(jù)半壁江山。中國原油期貨在上市之初就伴隨著場外期權的交易，在未來必將成為中國衍生品市場層次最豐富、發(fā)展最為健全的大宗商品品種?！? 魏峰認為。

據(jù)介紹，原油期貨上市時間表公布當天，為滿足客戶踴躍的需求，國泰君安風險管理公司同步做出了上市場外期權交易的布局，從投資者教育、期權定價、模擬對沖到行情研判，全面展開籌備工作。

值得注意的是，為貼合客戶的多元化需求，打通場外期權產品在能化上下游產業(yè)鏈的套利避險通道。南華期貨子公司南華資本在第一時間推出了以原油期貨為標的的場外期權報價，并與PTA現(xiàn)貨部門合作完成了第一單服務原油相關產業(yè)鏈的期貨期權保險業(yè)務。

據(jù)了解，此次期權保險業(yè)務方案比較簡潔明了，通過賣出“高波動率”的上游原油期貨期權來貼補買入的“低波動率”下游PTA看跌期權，從而組合成符合產業(yè)鏈客戶需求的能化系跨品種零成本期權。

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