2018-2023年中國家用電器行業(yè)市場分析和投資前景報(bào)告
2017年上半年我國家電整體市場規(guī)模達(dá)7675億元,同比增長4%,其中廚電增速明顯好于其他家電品類,市場規(guī)模為356億元,同比增長9.9%。雖然這份“成績單”尚算靚麗,但這并不意味著廚電企業(yè)可以1...
太陽底下沒有新鮮事。因業(yè)績增長沒能超出預(yù)期,6年漲逾10倍的大牛股老板電器?昨日一字跌停。
老板電器跌停,引市場風(fēng)格生變討論。
太陽底下沒有新鮮事。因業(yè)績增長沒能超出預(yù)期,6年漲逾10倍的大牛股老板電器?昨日一字跌停。同日家電板塊指數(shù)也跌幅居前,幾個(gè)家電龍頭股均出現(xiàn)下跌,華帝股份收盤跌6.23%、美的集團(tuán)收盤跌5.37%、格力電器跌4.83%。
高增長“剎車”
老板電器始創(chuàng)于1979年,2010年登陸資本市場,成為國內(nèi)首家登陸資本市場的高端廚電企業(yè),自2010年至2016年公司連續(xù)多年穩(wěn)定高增長,但在2017年高增長神話被打破了。
2月26日晚間,老板電器發(fā)布2017年業(yè)績快報(bào)及2018年一季報(bào)預(yù)告,公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入近70億元,同比增長21%;凈利潤14.5億元,同比增長20%;基本每股收益1.53元,加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率31.25%,較上年33.38%減少了2.13個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),公司還發(fā)布一季報(bào)預(yù)告,預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤較去年同期增長10%-30%。
雖然老板電器凈利潤仍保持增長,但2017年凈利增速只有兩成,創(chuàng)出該股上市以來凈利增速新低。老板電器作為高增長典范,在2010年-2016年期間,除2011年凈利同比增長39.19%,其他年份凈利增長率都在40%以上。
結(jié)合去年各季度財(cái)報(bào)可以看到,老板電器凈利增速是逐季放緩:一季度末凈利增長最高,達(dá)54.28%,半年報(bào)增長41.37%,三季度下降至36.95%,而全年業(yè)績僅增長20%。去年四季度單季老板電器凈利不僅環(huán)比大幅下降,同比2016年四季度也下降3%。
據(jù)了解,公司在電話會議中解釋了四季度收入利潤增速放緩原因,主要有以下方面:(1)稅收返還因素:2016年四季度有4600萬稅收返還,而2017年沒有。若扣除稅收返還影響,凈利潤同比上升7.3%;(2)京東蘇寧渠道費(fèi)用記錄調(diào)整:有8500萬元費(fèi)用按原來方法應(yīng)該同時(shí)計(jì)收入和費(fèi)用,但四季度有變化,直接從收入里扣除;(3)房地產(chǎn)市場影響:老板電器目前80%收入來自新房裝修,20%來自更新,因此不可避免會受到房地產(chǎn)市場影響,特別是在一二線城市。
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