據(jù)彭博社報道，軟銀集團(tuán)創(chuàng)辦人孫正義(Masayoshi Son)成長于日本南部的九洲島。當(dāng)孫正義還是個小男孩時，他在一個筆記本上寫下自己希望創(chuàng)造的新發(fā)明。多年之后的今天，孫正義即將用1000億美元的基金來幫助科技界將“下一個大事件”(the next big thing)變成現(xiàn)實。

軟銀在周六宣布啟動全球最大的科技基金。資金來自沙特公共投資基金、阿聯(lián)酋阿布扎比，以及蘋果和高通等科技公司。軟銀愿景基金(The Vision Fund)擁有私募基金或風(fēng)投機(jī)構(gòu)難以企及的體量，資金規(guī)模相當(dāng)于4個銀湖資本或15個紅杉資本。

孫正義與沙特公共投資基金(PIF)秘書長亞西爾·艾爾魯瑪雅恩(Yasir Alrumayyan)(圖右)

孫正義稱自己為軟銀集團(tuán)制定了一個為期300年的計劃，旨在打造世界上最具價值的公司。憑借愿景基金，孫正義將成為未來十年最具實力的科技投資者，其所關(guān)注的領(lǐng)域包括人工智能、互聯(lián)設(shè)備、衛(wèi)星及人機(jī)融合等。今年4月，孫正義領(lǐng)投了對滴滴出行55億美元的投資，創(chuàng)下歷史最高風(fēng)投記錄。

“我們見證了PC行業(yè)的爆發(fā)，經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)的興起?！睂O正義在二月份與股東的電話會議中說?！拔蚁嘈畔乱粋€‘大爆發(fā)’規(guī)模更大。我們需要為未來做好準(zhǔn)備，而軟銀愿景基金正是為此而生?！?/p>

孫正義的倡議不乏資金雄厚的支持者。在與孫正義的一次會面后，沙特王子兼副首相穆罕默德·本·薩勒曼宣布沙特國家資本將為軟銀基金出資450億美元。除了蘋果和高通，富士康和夏普也是基金出資方。在周六的聲明中，軟銀稱該基金目前已鎖定930億美元的承諾資金，并將在未來六個月把資金規(guī)模提升至1000億美元。

孫正義的巨型基金計劃將前所未有的資本注入已被認(rèn)為資本過剩的行業(yè)。由于資本過多而交易太少，私募基金投資回報近年來急劇下降。風(fēng)險投資面臨類似的問題。

“一千億美元的基金令人難以置信。已經(jīng)有太多資本，帶來更多資本沒有任何意義。”芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授史蒂文·卡普蘭(Steven Kaplan)說。

孫正義的巨型基金讓卡普蘭想到上世紀(jì)90年代后期的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。當(dāng)時大筆投資涌入美國互聯(lián)網(wǎng)公司，公司估值個個高的嚇人，資本狂歡最終以泡沫幻滅收場。

私募股權(quán)公司正在刷新現(xiàn)金儲備的記錄。研究公司Preqin表示，截至2016年底，未使用的金額達(dá)到8200億美元，高出去年同期的7550億美元。風(fēng)投總額達(dá)到1420億美元，高出2015年年底的1270億美元。

Preqin指出這些‘干炸藥’(Dry Powder)太多，投資機(jī)會越來越難得?！案烧ㄋ帯敝傅氖撬侥脊蓹?quán)公司手中持有的待投資現(xiàn)金。

換句話說，孫正義的千億美元基金強(qiáng)大投資能力背后也隱藏著危險。最著大量資本涌入人工智能或無人駕駛汽車，公司估值虛高，更多的競爭對手出現(xiàn)致使大家都很難賺到錢。

然而孫正義似乎從來不畏挑戰(zhàn)人們的預(yù)期。他在16歲離開日本赴美留學(xué)，在1978年畢業(yè)于加州大學(xué)伯克利分校。學(xué)生時代的他發(fā)明了一個電子翻譯器，將產(chǎn)品賣給夏普賺到人生的第一筆100萬美元。

“他仿佛來自未來?！盪T斯達(dá)康聯(lián)合創(chuàng)辦人陸弘亮(Hong Lu)說，40年前他曾在加州為孫正義工作。

孫正義在1981年成立了自己的公司，在初始階段為微軟等公司分銷軟件，后來孫正義通過一系列賭注使公司發(fā)展壯大。他收購經(jīng)營不善的沃達(dá)豐日本業(yè)務(wù)，并將之變成贏利機(jī)器。

無畏與果敢并不總是為他帶來好運。孫正義在互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間投資了約800家公司，聲稱要打造數(shù)字時代的“網(wǎng)閥”(意即日本“財閥”在數(shù)字時代的變體)。當(dāng)時軟銀股價大漲，孫正義的身價在2000年達(dá)到680億美元，幾乎超越比爾·蓋茨成為世界新首富。隨后互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅讓他的投資血本無歸，他的股票價值蒸發(fā)了99%。

不過在一片廢墟中，終究還是有一些壓住幸存下來。孫正義是雅虎的早期支持者，還賭對了阿里巴巴，后者是軟銀最明智的投注之一。軟銀在2000年向阿里投資2000萬美元，現(xiàn)在軟銀所持的阿里股份價值超過900億美元，是最初投資的4500倍。

即便投資打水漂也不會讓孫正義面露懼色。他繼續(xù)進(jìn)行大手筆投資，其中包括220億美元收購美國無線運營商Sprint。去年孫正義敲定更大規(guī)模的交易，以320億美元買下芯片制造商ARM。

收購ARM將讓軟銀背負(fù)更大債務(wù)，軟銀股價在收購消息宣布后重挫10%。Jefferies分析師Atul Goyal直言收購ARM“有違軟銀的投資策略”。

孫正義回應(yīng)稱這是歷史上難得的機(jī)遇，科技的快速演變提供千載難逢的機(jī)會。

“人們認(rèn)為這是一個愚蠢的舉動，他們用自己的錢做出投票。”孫正義說。表示只看眼下很容易，而他則是一下完成10步、20步乃至50步的行動。

這也是愿景基金成立的基礎(chǔ)。孫正義看到了千載一時的機(jī)會，然而軟銀的投資者卻擔(dān)憂其中的風(fēng)險。問題的關(guān)鍵變成孫正義去哪里為基金尋找新的出資人。

正在為花錢發(fā)愁的沙特王儲在去年9月恰逢其時地造訪東京。他的國家因石油暴富，他正在為國家資本尋找多元投資方式。王子計劃在新興行業(yè)投資數(shù)十億美元，并制定了自己的“愿景2030”規(guī)劃。

軟銀愿景基金成立的消息在10月份才對外宣布，而孫正義早在融資結(jié)束之前就迫不及待出手部署投資。一家名為OneWeb的互聯(lián)網(wǎng)公司獲得10億美元投資，這家公司旨在提供覆蓋全球每個角落的網(wǎng)絡(luò)連接。孫正義還向紐約創(chuàng)業(yè)公司W(wǎng)eWork投資3億美元，后者主要業(yè)務(wù)是為小企業(yè)和自由職業(yè)者提供辦公空間。

設(shè)立愿景資金是因為孫正義看到了比阿里巴巴更有前景的生意。在二月份的電話會議中，他提到以Uber和Airbnb為代表的共享經(jīng)濟(jì)模式。

軟銀是Uber競爭對手滴滴的主要投資者。滴滴目前是中國最大的打車服務(wù)公司，在上個月宣布完成軟銀領(lǐng)投的55億美元融資。另據(jù)知情人士稱，東南亞打車公司Grab計劃在軟銀支持下募集超過15億美元的資金。

“Uber正在重新定義運輸業(yè);Airbnb正在對酒店業(yè)做同樣的事。你可以期待這在每個行業(yè)都會發(fā)生?！睂O正義在二月份說。他給出了一些資本部署的細(xì)節(jié)，有可能是眾多類似OneWeb的小數(shù)額投資同時配合大筆交易。

“這不是一個典型的基金?！睂O正義說。“我們大部分投資都將在20%到40%之間，足以讓我們成為最大股東和董事會成員，能夠與創(chuàng)始人商討公司策略。”

孫正義個人對投資具有非同尋常的影響。知情人士稱，孫正義是基金中唯一的所謂關(guān)鍵人物。通常一個基金中會有多個關(guān)鍵人物共同決策，如果其中一位選擇離開，其他合伙人也可以選擇退出。

交易人對此態(tài)度謹(jǐn)慎。伯克希爾資本公司(Berkshire Capital Corp.)董事總經(jīng)理泰德·古登(Ted Gooden)預(yù)測，鑒于過多的資本，回報率可能會不盡如人意。

并非所有人都不看好軟銀愿景基金。密歇根大學(xué)金融學(xué)教授戴維·布羅菲(David Brophy)表示，軟銀基金的龐大規(guī)模將給予孫正義他人無法比擬的優(yōu)勢。他可以從容處理資本密集型交易，投資也可延續(xù)更長時間。

“你可以用別人不曾具備的力量行事。”布羅菲說，他同時也是大學(xué)私募股權(quán)金融研究辦公室的主任?！拔也粫匾暫笠曠R中看到的內(nèi)容，向前展望更重要?！?/p>