美邦服飾(4.090, -0.02, -0.49%)(002269.SZ)去年出售子公司，僥幸躲過了被ST的命運，但其業(yè)績上的麻煩并未結(jié)束。今年上半年，這家服裝零售商可能又要虧損。

　　該公司未在季報中詳細說明預計業(yè)績虧損的原因。上年同期，美邦服飾虧損6000萬元，與2017年上半年預估虧損上限相若。

　　2016年度業(yè)績報告顯示，美邦服飾全年凈利潤3600萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，但主要受出售上海美邦企業(yè)發(fā)展公司(下稱美邦企發(fā))的5.7億元投資利的提振。報表顯示，剔除所得稅和營業(yè)外收支，美邦服飾去年營業(yè)利潤不到1.6億元。若無投資收益，該公司將陷入凈虧損，而在2015年，該公司已有4.3億元凈虧損。

　　根據(jù)深交所上市規(guī)則，若一家上市公司連續(xù)兩個財年凈虧損，交易所將對其股票示以退市風險警示，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，并將日漲跌幅限制為5%。

　　對于美邦服飾向關聯(lián)方出售資產(chǎn)，深交所曾發(fā)出關注函，就資產(chǎn)評估增值率達到130%、會計處理方法是否合乎準則、新增日常關聯(lián)交易等問題進行詢問。新增日常關聯(lián)交易之所以出現(xiàn)，是因為美邦服飾使用的物流倉庫來自美邦企發(fā)，而出售交易完成后美邦服飾將繼續(xù)使用相關倉庫。

　　美邦企發(fā)的收購方為上?？禈?qū)崢I(yè)發(fā)展公司，該公司是美邦服飾控股公司華服投資的聯(lián)營公司。

　　對于美邦服飾來說，去年最大的麻煩并不是有可能被ST，而是卷入徐翔案。美邦服飾原董事長周成建成為涉案眾多上市公司的高管之一。2016年1月，周成建與董秘涂珂一度短暫失聯(lián)，被市場懷疑與徐翔案有關。此事發(fā)生后，美邦服飾高層人事接連發(fā)生變動。公告顯示，2016年8月至11月，美邦服飾原董事周成武、副總裁劉毅、副總裁林海舟辭職;涂珂相繼辭去董事、董秘及財務總監(jiān)職位，改為擔任副總裁;證券事務代表莊濤辭職，改為擔任董事和董秘。

　　周成建本人在去年11月辭去了董事長、董事兼總裁職務，改由女兒胡佳佳擔任。周成建之子胡周斌填補了另一個董事空缺，同時擔任總裁助理。

　　美邦“二代”剛接手，就面臨如何扭轉(zhuǎn)公司業(yè)績的難題。2011年，美邦服飾營收近100億元，創(chuàng)下歷史高點，之后營收持續(xù)萎縮。去年，該公司營收約為65億元，較五年前減少35%。若拿利潤做比較，在截至2016年末的五年內(nèi)，美邦服飾營業(yè)利潤減少89%，凈利潤減少了97%。

　　美邦服飾曾表示要做中國的Zara，但其業(yè)務發(fā)展軌跡卻與后者相反。Zara的銷售主要是依賴女裝，而在2016年，美邦服飾的女裝銷售額較2015年萎縮2.2%。

　　4月28日收盤，美邦服飾跌0.96%，報收4.11元。與2010年創(chuàng)出13.65元的歷史高點，以及2015年股市大跌前13.37元的歷史第二高位相比，該股累計跌幅分別達69.9%和69.3%。如果主營業(yè)務虧損勢頭不止，美邦服飾在資本市場的前景將變得岌岌可危。