???

??? 新興經(jīng)濟體需求強勁? 助推糖價上揚???

???? 近期世界強勁的糖類需求進一步支持國際糖價繼續(xù)上揚。澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟科學局(ABARES)將糖類價格上調(diào)至21美分每磅。這個數(shù)字遠遠高于此前一些投資者的價格預期。ABARES預估下個季度的平均糖價將達到22美分。在2018-19財年將會下滑至20.8美分。對于2018-19財年，市場定價的均價大約18.2美分每磅。

???? 下圖可以看出現(xiàn)貨價格的運行水平已經(jīng)低于移動均線。 閱讀左側，可以看到現(xiàn)貨價格進一步下降。同樣，右側顯示市場情緒大約是看跌，三年圖表數(shù)據(jù)表明糖價已進入一個新的糾正渠道，目前看起來容易撤退至18，然而16更有可能 （美分/ lb）。

??輸出VS消費增長率
?? 從中期來看，世界食糖產(chǎn)量預計在1.6％左右的年均速度增長。這一預測是主要基于巴西，中國，印度，歐盟，泰國甜菜與甘蔗的種植面積超于預期。

??? 同時預計世界糖類消費將會以平均每年2.3％的速度增長，由于發(fā)展中國家不斷增長的糖類需求，這些國家的食品加工以及飲料行業(yè)將會進一步驅動糖類產(chǎn)業(yè)的進一步擴張。以滿足這些地區(qū)不斷增長的收入以及加快發(fā)展的城市化進程。

?

???? 圖表顯示，從經(jīng)合組織和國際糧農(nóng)組織的數(shù)據(jù)可以看出到2019國際糖價不容樂觀，而并非是ABARES的世界食糖產(chǎn)量預計1.6％左右的年均增長率和消費量2.3％的速度增長的樂觀趨勢。

健康意識對糖價造成沖擊

??? ABARES特別標記，在一些新興經(jīng)濟體例如巴西，中國，印度，印度尼西亞，俄羅斯糖類需求在未來將會不會增長。然而在一些發(fā)達經(jīng)濟體例如歐盟與美國，由于不斷嚴重的少子化問題導致人口緩慢增長，越來越普遍的健康意識使得糖類的需求不斷下滑。

???? 在一些發(fā)達經(jīng)濟體，越來越多的人認為糖類同肥胖癥有密切的關系。一些國家甚至對糖類企業(yè)征收高額稅收，或者尋找替代甜味劑的產(chǎn)品。
??? 英國將于明年引入糖稅，軟飲料公司 AG Barr將于明年加速減少甜味劑的程序，例如超過90%的產(chǎn)品的糖含將低于5g/100ml

?

??? 對價格產(chǎn)生巨大影響

???? 如果世界消費量停止增長顯著，對食糖價格的影響將是巨大的。在未來甜菜的生產(chǎn)力將會進一步改善，一些新品種的高產(chǎn)甘蔗也會大規(guī)模投入生產(chǎn)，甘蔗的產(chǎn)量將會在未來有大幅度的提升。但是，糖類以及糖類飲料快捷方便平價，同時的確可以給消費者帶來能量的提升，短時間糖類不會被輕易取代。