近日，復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心和歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)聯(lián)合發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)調(diào)查(CEP)證明了這一判斷：因受去年以來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和政府穩(wěn)增長政策影響，中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢頭逐漸向好，內(nèi)需和就業(yè)景氣指數(shù)明顯上升。

　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好

　　特朗普拖慢美國復(fù)蘇步伐

　　商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年國內(nèi)社會消費(fèi)品零售總額持續(xù)保持兩位數(shù)的增長，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為64.6%，比2015年提升4.9個百分點，消費(fèi)動力持續(xù)增強(qiáng)。在就業(yè)方面，據(jù)人社部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，去年全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)1314萬人，高于1000萬的穩(wěn)增長調(diào)控目標(biāo)，年均全國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.02%，比上半年均值降低0.03個百分點，低于4.5%的年度調(diào)控目標(biāo)。

　　“結(jié)合去年全年和今年前兩個月的消費(fèi)數(shù)據(jù)，國內(nèi)消費(fèi)明顯上升，因此市場形成了對中國未來經(jīng)濟(jì)指數(shù)上揚(yáng)的格局判斷?！睆?fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅教授表示，CEP預(yù)測，2017年中國GDP增速預(yù)期為6.55%，較1月調(diào)查數(shù)據(jù)上調(diào)0.04個百分點。

　　在上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的同時，CEP下調(diào)了美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期?！爸韵抡{(diào)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期指數(shù)，是因為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)正受特朗普保護(hù)主義傾向，以及配套的經(jīng)濟(jì)模式所呈現(xiàn)的背離和不確定性趨勢的影響，市場對美國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢的擔(dān)憂逐漸強(qiáng)化?！睂O立堅指出。

　　在拉動經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，除了內(nèi)需,CEP對出口和固定資產(chǎn)投資也保持樂觀?！霸趯Ρ攘?月的數(shù)據(jù)以后，我們將出口指數(shù)上調(diào)了10個點?！睔W洲經(jīng)濟(jì)研究中心邁克·施赫德博士(Michael Schr?der)表示，根據(jù)調(diào)查，CEP開始對中國的固定資產(chǎn)投資增長再一次保持樂觀，“說明中國的穩(wěn)增長政策效果在今年開始顯現(xiàn)?！?/p>

　　上海和北京需警惕

　　相對高的物價壓力

　　雖然今年首月國內(nèi)CPI和PPI都迎來近幾年的最大漲幅，但CEP認(rèn)為，今年中國CPI的景氣走勢無論是短期還是中長期都呈現(xiàn)微弱向下穩(wěn)定的趨勢?！皳?jù)測算，未來3個月中國的通脹率為2.51%，未來一年的通脹率為2.51%?！睂O立堅解釋，由于1月后，國內(nèi)因春節(jié)影響的假日消費(fèi)效應(yīng)逐漸淡化，以及去庫存的結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化，同時大宗商品價格上揚(yáng)所形成的物價上漲壓力并不明顯，所以CPI走勢不會繼續(xù)加速上揚(yáng)。

　　在人民幣匯率方面，CEP上調(diào)了人民幣的匯率預(yù)期。分析認(rèn)為，由于中國貨幣政策由穩(wěn)健逐漸轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎的中性，同時美國近期的貿(mào)易政策不支持美元升值，因此，人民幣匯率在短期呈現(xiàn)升值傾向?！暗捎谌嗣駧胖虚L期匯率走勢受到美國未來更加清晰的去全球化戰(zhàn)略，全球市場對美國的壓力，以及中國海外投資代替出口的傾向逐漸明朗的影響，因此會呈現(xiàn)下行的趨勢。”孫立堅指出。

　　調(diào)查還指出，由于中國通過不斷強(qiáng)化金融業(yè)態(tài)的整頓和改革，以確保金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的效果，金融行業(yè)景氣指數(shù)開始呈現(xiàn)下行的趨勢。“無論是已經(jīng)在降低不良資產(chǎn)方面做出努力的商業(yè)銀行，還是在整頓市場紀(jì)律的投資銀行和保險行業(yè)，都呈現(xiàn)出下行趨勢?！?/p>

　　在區(qū)域經(jīng)濟(jì)方面，CEP顯示，與1月份調(diào)查結(jié)果相比，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)均出現(xiàn)下調(diào)，其中2月份經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)最高的城市為深圳，最低的為香港。調(diào)查認(rèn)為，因受國家供給側(cè)改革的影響，拉動區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的主要力量已逐步從過去的房地產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入到具有比較優(yōu)勢的實體經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)。“這種結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對于景氣的影響短期內(nèi)會呈現(xiàn)下行的壓力，因此，2月份區(qū)域的房地產(chǎn)景氣和區(qū)域經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)都暫時雙雙下滑?！睂O立堅表示。