在特朗普所有的經濟提案中，邊境稅最具爭議性。他在近日針對知名車商們建設墨西哥新工廠的警告中屢次重申35%的邊境稅。

　　前高盛全球經濟部門負責人Gavyn Davies認為，一旦邊境稅真正出臺，就不僅是美國企業(yè)稅收的重大改變，也將被貿易伙伴視為一種貿易保護措施。他現(xiàn)在是Fulcrum Asset Management公司董事長及Prisma Capital Partners公司聯(lián)合創(chuàng)始人。

　　Gavyn Davies在英國《金融時報》發(fā)文稱，“邊境稅”的直接效果很可能是推升美國通脹、減少進口、提振出口并使得企業(yè)稅收增加，十年間可能增加1.2萬億美元。不過，它可能推高美元，這會抵消一部分前述效果。

　　至于對實際GDP和就業(yè)的影響， 則將取決于上述這些影響將如何演化，以及美聯(lián)儲會對攀升的通脹作出何種反應。Gavyn Davies強調，不能假定這種影響是有益的。

　　巴克萊分析師Michael Gapen和Rob Martin在近期發(fā)布的報告中估計，在邊境稅產生影響的第一年，美國通脹將攀升0.5到1個百分點，而實際GDP將提升1到1.5個百分點。

　　Gavyn Davies表示，鑒于這些經濟效應，采取這種具有孤立主義性質的措施是否有利于整體股市是值得懷疑的，盡管其他企業(yè)稅改革肯定會帶來利好。

　　為何特朗普屢次威脅要征收邊境稅呢？Gavyn Davies分析稱，首先，新的稅種很可能帶來大量稅收。而美國的進口超過出口，進口稅收將大大超過出口補貼，即使貿易余額為零。

　　其次，很明顯邊境稅會保護美國國內的制造商，懲罰進口商。這正是特朗普政府想要達到的“把工作帶回國內”。這種效果會類似于對所有進口商品征收20%的稅，對出口給予20%的補貼。

　　但有一點：邊境稅是否符合世界貿易組織的規(guī)定，這很值得懷疑。

　　對此，共和黨支持者們反駁說，邊境稅只是等同于美國的增值稅，而幾乎所有其他國家在國外市場銷售時都對美國的出口商品征稅。因此，他們認為邊境稅會帶來公平競爭。

　　Gavyn Davies認為，這些論點是可疑的。大多數(shù)經濟學家（比如Paul Krugman）認為，增值稅并沒有在國內和國外的生產者之間造成歧視，也沒在國內或國外市場這么做，當然不違反世貿組織的規(guī)則。但世界貿易組織和美國的大多數(shù)貿易伙伴都會看到美國的邊境稅會給世界體系增加一種新的歧視稅，而不是消除舊的不公平。

　　像Martin Feldstein這樣的邊境稅支持者認為，邊境稅的歧視性質會被美元匯率的上漲所抵消，而這恰恰抵消稅收對進出口價格的影響。從理論上講，這可能是真的，但實際上美元的任何向上調整都可能需要很長時間。

　　從國際貿易角度考慮，假如外國對美國開征邊境稅采取報復行動，那么，隨著時間的推移，美國從邊境稅獲得的任何好處都將被侵蝕。在這種情況下，所有國家都可能因為貿易好處減少而受創(chuàng)。此外，已經建立起來的供應鏈將可能受到巨大破壞，繼而損害生產。

　　特朗普政府可能以為外國不敢對美國采取報復行動。他們還可能忽略世貿組織關于宣布美國邊境稅違反WTO規(guī)則的判定。在這種情況下，邊境稅有可能成為現(xiàn)實。

　　不過Gavyn Davies還預計，邊境稅可能在被國會審議通過期間大幅稀釋，而且肯定會逐步引入并花費很長一段時間。

　　而邊境稅在長期內對股市、美元和海外經濟體造成的潛在巨大影響目前尚未體現(xiàn)在金融資產價格里?；蛟S，這會是特朗普執(zhí)政第一年要“燒的大火”之一吧。