周五，人民幣中間價(jià)大幅飆升639點(diǎn)，報(bào)6.8668，創(chuàng)2005年以來最大調(diào)升幅度。上一交易日中間價(jià)6.9307，16:30收盤報(bào)6.8817，夜盤收盤報(bào)6.8830。

　　周四深夜離岸人民幣(CNH)再度發(fā)力上行，盤中一度上漲超過1000點(diǎn)至6.7789，創(chuàng)2016年11月9日以來的近兩個(gè)月新高。周三至周四，CNH已連續(xù)收復(fù)從6.95-6.78共計(jì)18個(gè)關(guān)口。周四午后香港離岸人民幣的隔夜存款利率一度飆升至93%以上，市場(chǎng)流動(dòng)性非常緊張，空方幾乎沒有招架之力。在岸人民幣周四夜盤收?qǐng)?bào)6.8830元，較上一交易日夜盤大漲476點(diǎn)。截至目前，離岸人民幣兌美元報(bào)6.8285;在岸人民幣兌美元現(xiàn)報(bào)6.8895。

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　　關(guān)于人民幣突然跳升的原因，海通證券姜超認(rèn)為，近兩個(gè)交易日人民幣對(duì)美元出現(xiàn)了大幅跳升的狀況，我們認(rèn)為主要包括兩方面因素。原因一：美元上行乏力，市場(chǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)。從去年10月份以來，美元指數(shù)大幅飆升，美股迭創(chuàng)新高，美債收益率迅速上行，都反映市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期較高，而一旦披露的數(shù)據(jù)出現(xiàn)低于預(yù)期的情況，或者特朗普未來新政執(zhí)行困難，市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)在短時(shí)間內(nèi)反轉(zhuǎn)。當(dāng)前利多美元的因素已經(jīng)基本被市場(chǎng)“price in”，而一旦市場(chǎng)出現(xiàn)低于預(yù)期的消息，巨幅震蕩將不可避免。近期美國出口數(shù)據(jù)回歸正常的低迷狀態(tài)，而歐洲多國公布的通脹數(shù)據(jù)則好于預(yù)期，盡管經(jīng)濟(jì)基本面的邊際變化并不大，但對(duì)美元卻成為利空，而美元指數(shù)的回落則推動(dòng)人民幣走強(qiáng)。原因二：央行有效管理，空頭踩踏離場(chǎng)。近兩年人民幣貶值壓力不斷發(fā)酵，我國外匯儲(chǔ)備從最高點(diǎn)時(shí)的接近4萬億美元已降至當(dāng)前的3萬億，年初居民購匯壓力也增大，央行近期出臺(tái)多項(xiàng)政策控制資本流出和匯率貶值壓力。此次人民幣匯率的跳升或和央行“抽回”離岸人民幣流動(dòng)性等干預(yù)管理也有關(guān)系，美元指數(shù)走弱背景下，人民幣空頭受到打擊，而空頭踩踏離場(chǎng)也加劇了人民幣升值。

　　那么，未來人民幣走勢(shì)如何?姜超表示，短期有望企穩(wěn)!從外部來看，美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、加息的預(yù)期已經(jīng)在美元指數(shù)中得到體現(xiàn)，美元指數(shù)的進(jìn)一步上行需要更好的數(shù)據(jù)支撐，而事實(shí)上當(dāng)前美國的經(jīng)濟(jì)狀況不夠強(qiáng)勁，出口回落、投資疲軟可能令2016年四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，特朗普政策也存在不確定性，所以美元指數(shù)上行動(dòng)力不足。從內(nèi)部來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍相對(duì)穩(wěn)定，貨幣政策中性偏緊，央行不僅增強(qiáng)了資本項(xiàng)目監(jiān)管，預(yù)計(jì)未來對(duì)匯率的干預(yù)管理也會(huì)持續(xù)，所以短期內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率要突破7.0還需要很高的條件。

　　長(zhǎng)期看，穩(wěn)定匯率靠抑制地產(chǎn)泡沫，加快改革。從經(jīng)濟(jì)增速、順差和利率角度比較，人民幣都要好于美國，但是過去幾年的中國房?jī)r(jià)漲幅遠(yuǎn)超于美國，而且中國房地產(chǎn)的總市值已經(jīng)超過美國、但經(jīng)濟(jì)總量只有美國的一半左右，這意味著匯率貶值的壓力主要源于房地產(chǎn)泡沫。由于中國對(duì)美國有著巨額的貿(mào)易順差，因而特朗普放言要給中國征收45%的關(guān)稅，以及把中國列入?yún)R率操縱國，這意味著有著巨額順差的中國匯率如果再繼續(xù)貶值，也會(huì)有越來越大的外部政治壓力。長(zhǎng)期來看，要解決人民幣貶值壓力，必須要嚴(yán)格控制房?jī)r(jià)增速、加大供給側(cè)改革的力度，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)找到新的動(dòng)力。

　　亞太早盤，美元指數(shù)持續(xù)下挫，報(bào)101.59，為12月15日以來的最低水平。德意志銀行外匯策略部門全球主管Alan Ruskin表示，如果要找出誘因的話，就是中國(人民幣上漲)...它引發(fā)了雪崩效應(yīng)，讓許多年初建立的對(duì)美元有利的倉位遭到擠軋。