近期，非洲嬰兒紙尿褲龍頭樂(lè)舒適有限公司(下稱(chēng)“樂(lè)舒適”)提交了招股說(shuō)明書(shū)，擬港股IPO上市。

樂(lè)舒適靠低價(jià)年賣(mài)30多億片嬰兒紙尿褲霸占非洲市場(chǎng)

據(jù)鈦媒體APP報(bào)道，樂(lè)舒適依靠著比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更低的價(jià)格，憑借年賣(mài)30多億片的嬰兒紙尿褲的戰(zhàn)績(jī)席卷非洲市場(chǎng)。

樂(lè)舒適主要從事嬰兒紙尿褲、嬰兒拉拉褲、衛(wèi)生巾和濕巾等嬰兒及女性衛(wèi)生用品的開(kāi)發(fā)、制造和銷(xiāo)售。2023年，樂(lè)舒適總共賣(mài)出了37.14億片的嬰兒紙尿褲，取得銷(xiāo)售收入大約3.24億美元，占到公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的78.7%。

近些年，非洲新生兒快速增長(zhǎng)，樂(lè)舒適同樣以海外建廠(chǎng)等本土化策略，迅速搶占非洲嬰兒紙尿褲市場(chǎng)。2024年前三季度，樂(lè)舒適有超過(guò)98.2%的收入來(lái)自非洲。截至2024年9月30日，樂(lè)舒適在非洲布局八個(gè)生產(chǎn)廠(chǎng)房及44條生產(chǎn)線(xiàn)，年總設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到55.78億片嬰兒紙尿褲、3.52億片嬰兒拉拉褲、25.69億片衛(wèi)生巾以及62.27億片濕巾。

嬰兒紙尿褲是嬰兒常用的日用品，包括紙尿片、紙尿褲和拉拉褲等。 它們的主要功能是保持嬰兒的干爽，幫助嬰兒保持整夜的安睡。高吸水性樹(shù)脂是制造嬰兒紙尿褲的絕好材料，具有強(qiáng)大的吸水和蓄水能力。

嬰兒紙尿褲作為現(xiàn)代育兒剛需產(chǎn)品，其市場(chǎng)發(fā)展與人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)升級(jí)及育兒理念變遷密切相關(guān)。近年來(lái)，中國(guó)嬰兒紙尿褲行業(yè)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)得益于多重因素：一是“全面二孩”“三孩”政策的實(shí)施，疊加“90后”“Z世代”父母育兒觀(guān)念轉(zhuǎn)變;二是消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)高端化、功能化產(chǎn)品需求激增，如超薄透氣、天然有機(jī)、智能濕度感應(yīng)等創(chuàng)新品類(lèi)占比顯著提高;三是城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速及下沉市場(chǎng)消費(fèi)潛力釋放，三四線(xiàn)城市及農(nóng)村地區(qū)滲透率快速追趕一線(xiàn)城市。

嬰兒紙尿褲行業(yè)市場(chǎng)供需調(diào)查

1. 供給端：產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)升級(jí)并行

產(chǎn)能布局：2024年國(guó)內(nèi)紙尿褲生產(chǎn)線(xiàn)超1200條，頭部企業(yè)通過(guò)并購(gòu)整合與智能化改造提升效率。例如，某龍頭企業(yè)引進(jìn)AI質(zhì)檢系統(tǒng)，將不良品率從0.8%降至0.2%以下。

原材料供應(yīng)：核心原料無(wú)紡布、高分子吸水樹(shù)脂(SAP)國(guó)產(chǎn)化率突破70%，但高端SAP仍依賴(lài)進(jìn)口，價(jià)格波動(dòng)直接影響企業(yè)毛利率。

技術(shù)突破：生物基可降解材料(如玉米纖維)占比提升至15%，部分企業(yè)研發(fā)“零添加”產(chǎn)品，通過(guò)歐盟OEKO-TEX認(rèn)證打開(kāi)出口市場(chǎng)。

2. 需求端：多元化與分層化特征顯著

消費(fèi)群體分化：一線(xiàn)城市偏好進(jìn)口高端品牌(單價(jià)3-5元/片)，下沉市場(chǎng)則集中于國(guó)產(chǎn)品牌(1-2元/片)，母嬰社群營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)“成分黨”父母選擇低致敏產(chǎn)品。

場(chǎng)景延伸：夜間專(zhuān)用、游泳紙尿褲等細(xì)分品類(lèi)增速超30%，早產(chǎn)兒特護(hù)產(chǎn)品成為醫(yī)院渠道新增長(zhǎng)點(diǎn)。

渠道變革：線(xiàn)上銷(xiāo)售占比從2018年的35%升至2024年的58%，直播電商與私域流量運(yùn)營(yíng)成為品牌突圍關(guān)鍵。

3. 區(qū)域市場(chǎng)差異

沿海發(fā)達(dá)地區(qū)：滲透率超85%，需求集中于產(chǎn)品升級(jí)與個(gè)性化服務(wù)(如定制印花)。

中西部及農(nóng)村市場(chǎng)：滲透率不足50%，價(jià)格敏感度高，高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品與“以舊換新”促銷(xiāo)策略更易觸達(dá)消費(fèi)者。

4. 國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)

出口增長(zhǎng)：東南亞、非洲等新興市場(chǎng)成為國(guó)產(chǎn)紙尿褲出海主戰(zhàn)場(chǎng)，部分企業(yè)通過(guò)本地化生產(chǎn)規(guī)避關(guān)稅壁壘。

進(jìn)口替代：跨境電商渠道進(jìn)口紙尿褲占比從2019年的40%降至2024年的25%，國(guó)產(chǎn)品牌質(zhì)量提升加速替代進(jìn)程。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年中國(guó)嬰兒紙尿褲行業(yè)市場(chǎng)供需調(diào)查與投資潛力研究報(bào)告》分析：

當(dāng)前，嬰兒紙尿褲行業(yè)正面臨供需錯(cuò)配的挑戰(zhàn)。一方面，低端產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，部分中小企業(yè)陷入“量增利減”困境;另一方面，高端市場(chǎng)被外資品牌壟斷，國(guó)產(chǎn)替代仍需突破技術(shù)壁壘。環(huán)保法規(guī)的加碼(如歐盟一次性塑料禁令)與原材料成本上漲(2024年SAP價(jià)格同比上漲18%)進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。與此同時(shí)，消費(fèi)端呈現(xiàn)“理性化”趨勢(shì)，父母更關(guān)注產(chǎn)品安全性與全生命周期成本，推動(dòng)C2M反向定制模式興起。

行業(yè)整合加速，2024年CR5集中度提升至52%，頭部企業(yè)通過(guò)縱向延伸(布局母嬰連鎖渠道)與橫向拓展(開(kāi)發(fā)成人失禁用品)構(gòu)建生態(tài)壁壘。未來(lái)，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的綠色化、智能化升級(jí)，以及全球化供應(yīng)鏈布局，將成為破局關(guān)鍵。

嬰兒紙尿褲行業(yè)前景展望

嬰兒紙尿褲行業(yè)作為母嬰產(chǎn)業(yè)的核心賽道，其發(fā)展軌跡深刻反映了人口政策、消費(fèi)升級(jí)與技術(shù)革新的交互影響。短期來(lái)看，行業(yè)仍將受益于政策紅利釋放與下沉市場(chǎng)滲透率提升。中長(zhǎng)期則需應(yīng)對(duì)兩大核心矛盾：一是需求端從“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變，要求企業(yè)加速研發(fā)具有抗菌、環(huán)保、智能監(jiān)測(cè)功能的差異化產(chǎn)品;二是供給端產(chǎn)能優(yōu)化與價(jià)值鏈重塑，通過(guò)工業(yè)4.0改造與柔性生產(chǎn)降低邊際成本。

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，國(guó)產(chǎn)品牌憑借渠道下沉與快速迭代能力，有望在高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”，而外資品牌需通過(guò)本土化研發(fā)與數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)鞏固地位。技術(shù)層面，可降解材料、植物基SAP的規(guī)?；瘧?yīng)用將推動(dòng)行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與紙尿褲的結(jié)合(如健康數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè))可能催生“智能護(hù)理”新場(chǎng)景。風(fēng)險(xiǎn)方面，原材料對(duì)外依存度高、跨境貿(mào)易摩擦及新生兒人口波動(dòng)仍需警惕。

總體而言，行業(yè)已從粗放擴(kuò)張步入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段，未來(lái)成功企業(yè)需兼具技術(shù)創(chuàng)新敏捷性、供應(yīng)鏈韌性及全球化視野。隨著“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”與“三孩經(jīng)濟(jì)”協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，嬰兒紙尿褲行業(yè)將與成人失禁護(hù)理市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建更完整的個(gè)人護(hù)理產(chǎn)業(yè)生態(tài)，為社會(huì)價(jià)值與商業(yè)價(jià)值的平衡提供新范式。

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