大宗商品行業(yè)市場分析 國內大宗商品市場運行回暖 市場供需狀況明顯改善

• 方蔓桃 2023年3月9日 來源：百度 1286 84
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從國內大宗商品CBMI指數(shù)情況來看，據(jù)相關數(shù)據(jù)，2022年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%，較上月回升1.0個百分點。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售指數(shù)則明顯回升。從指數(shù)的變化情況來看，本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平，顯示供應壓

大宗商品行業(yè)市場前景如何?中國物流與采購聯(lián)合會3月5日公布，2月份，中國大宗商品指數(shù)升至近五個月內的最高點，國內大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉。

2月份，中國大宗商品指數(shù)為102.8%，較上月上升2.4個百分點，為近五個月內的最高點，顯示國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉，市場供需狀況明顯改善。

根據(jù)中研普華研究報告《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》分析顯示

大宗商品行業(yè)市場分析

從商品供應情況來看，各主要商品中，鐵礦石、煤炭、有色金屬和化工供應量觸底回升，鋼鐵、成品油和汽車供應量繼續(xù)增加，且增速加快。

從商品銷售情況來看，各主要商品銷售量全部上升，其中，鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量均為止跌回升，鐵礦石和成品油銷售量繼續(xù)增加，且增速加快。

根據(jù)世界銀行在其最新的《大宗商品市場展望》報告稱，俄烏沖突給大宗商品市場造成重大沖擊，全球貿(mào)易、生產(chǎn)和消費模式因此發(fā)生的變化將使全球價格一直到2024年底都保持在歷史高位。

從國內大宗商品CBMI指數(shù)情況來看，據(jù)相關數(shù)據(jù)，2022年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%，較上月回升1.0個百分點。各分項指數(shù)中，供應指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落，銷售指數(shù)則明顯回升。從指數(shù)的變化情況來看，本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平，顯示供應壓力有所緩解，商品需求開始回暖，之前供需錯配的矛盾正在緩和，國內大宗商品市場開始出現(xiàn)積極的變化。

3月5日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年2月份，中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.8%，升至近5個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點，表明國內大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉。

從大宗商品供應鏈企業(yè)經(jīng)營模式來看，按上游貨源與下游客戶是否屬可控，采購供應業(yè)務分為代理、自營模式。傳統(tǒng)模式的大宗供應鏈企業(yè)以自營模式為主，能力體現(xiàn)于依托商品采購成本優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、賺取買賣價差。

食品和化肥價格飆升。過去兩年能源價格出現(xiàn)了自1973 年石油危機以來的最大漲幅。食品類大宗商品(俄烏兩國均為主要生產(chǎn)國)和化肥(以天然氣作為生產(chǎn)投入品)的價格漲幅則是 2008 年以來最大的。

報告預計2022年能源價格將上漲 50% 以上，隨后在2023年和2024年回落;包括農(nóng)業(yè)和金屬在內的非能源價格預計 2022 年上漲近 20%，此后幾年也將回落。盡管如此，預計大宗商品價格仍將保持高位，遠高于最近五年的平均水平。如果俄烏沖突曠日持久，則價格水平可能會比目前預測的更高，波動程度更大。

從全球市場競爭來看，全球金屬及能源化工巨頭包括嘉能可(Glencore)、托克(Trafigurre)　、維多(Vitol)等;農(nóng)產(chǎn)品巨頭為四大糧商ADM、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)、路易達孚(LouisDreyfus)。其中，嘉能可、托克、維多等金屬及能源化工巨頭的營收規(guī)模超1萬億人民幣，而四大糧商收入規(guī)模均在2000億元以上。國內企業(yè)建發(fā)股份、物產(chǎn)中大、廈門國貿(mào)、廈門象嶼的業(yè)務既有金屬、能源，也有農(nóng)產(chǎn)品，這些企業(yè)2021年的收入體量大約在5000億元左右，和全球巨頭體量相比，仍有數(shù)倍成長空間。

2月份，大宗商品供應指數(shù)止跌回升，指數(shù)升至2021年3月份以來的最高，當月較上月回升3.8個百分點，至103.4%，顯示隨著商品價格的回升，企業(yè)利潤得到修復，生產(chǎn)積極性高漲，同時，隨著疫情影響基本消退以及春節(jié)結束，人員流動回歸正常，正常生產(chǎn)生活得到保障。另外，隨著春節(jié)假期的結束，物流運行明顯通暢，較好地保障了生產(chǎn)企業(yè)原材料采購和生產(chǎn)活動的穩(wěn)定開展。

由于沖突導致貿(mào)易和生產(chǎn)中斷，報告預計 2022 年布倫特原油平均價格為每桶 100 美元，是 2013 年以來的最高水平，比 2021 年提高 40% 以上。預計 2023 年將回落至 92 美元——仍遠高于每桶 60 美元的五年平均水平。預計 2022 年(歐洲)天然氣價格將是 2021 年的兩倍，煤炭價格上漲 80%，均創(chuàng)歷史新高。

今年小麥價格將上漲 40% 以上，名義價格達到歷史最高水平。這將給依賴小麥進口，尤其是從俄羅斯和烏克蘭進口小麥的發(fā)展中經(jīng)濟體帶來壓力。預計 2022 年金屬價格上漲 16%，然后在 2023 年回落，但仍將保持在較高水平。

大宗商品行業(yè)市場前景分析

中國物流與采購聯(lián)合會分析，從指數(shù)的變化情況來看，當前國內大宗商品市場需求開始恢復，行業(yè)預期持續(xù)向好，終端行業(yè)采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動積極，市場庫存壓力有所減緩。不過值得注意的是，銷售指數(shù)的回升力度略低于供應指數(shù)，綜合指數(shù)繼續(xù)上升則主要還是因為受到供應端的拉動更大，銷售端對市場支持力度偏小，市場供需仍存在一定的失衡狀態(tài)。

“縱觀后市，雖供應端壓力依然存在，但隨著需求的進一步發(fā)力以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)好轉，我們認為國內大宗商品市場持續(xù)回暖的基礎良好，市場運行將會繼續(xù)向好。”

從政策端來看，政策嚴格管控，大宗商品價格易跌難漲?；仡?021年以來的政策來看，2021年7/8月之前，政府就已出臺政策保障大宗商品供應，相關大宗商品價格有所回落。隨著冬季用電高峰的到來，部分省市電力供應緊張，紛紛出臺限產(chǎn)限電政策，推升大宗商品上漲，但是10月中下旬，國家發(fā)改委對于大宗商品尤其是煤炭發(fā)出重要喊話，并出臺多項政策措施打擊過度投機炒作，大宗商品受此影響上漲趨勢將受到遏制，煤、鋼、銅等原材料價格陸續(xù)回落。

首先，由于所有燃料價格普遍上漲，目前使用其他化石燃料替代受沖突影響最嚴重的能源更為有限。第二，某些商品價格上漲又導致其他商品價格上漲，例如天然氣價格上漲，導致化肥價格上漲，從而導致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。此外，到目前為止，有關國家的政策措施主要是減稅和補貼(這往往會加劇供應短缺和價格壓力)，而不是采取有利于減少需求和促進替代供應的長期措施。

俄烏沖突還導致國際貿(mào)易轉向更昂貴的模式，這可能導致更持久的通脹。預計沖突將導致能源貿(mào)易的重大轉變，例如一些國家目前正尋求從較偏遠地區(qū)獲得煤炭供應;同時，一些大型煤炭進口國可能會增加從俄羅斯的進口，減少從其他主要煤炭產(chǎn)地的進口。報告指出，這種轉移會增加貿(mào)易成本，因為運輸距離加長，而煤炭又是一種體積龐大、運輸成本高的商品。類似轉移也發(fā)生在石油和天然氣貿(mào)易領域。

在短期內，能源價格上漲可能會導致向更清潔能源的過渡中斷或推遲，一些國家已經(jīng)宣布了擴大化石燃料生產(chǎn)的計劃。由于可再生能源生產(chǎn)依賴于鋁和鎳電池等金屬，金屬價格上漲也導致可再生能源生產(chǎn)成本上升。

大宗商品行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析大宗商品未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘大宗商品行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結構、區(qū)域結構、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

未來行業(yè)市場投資前景如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析，可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》。報告對行業(yè)相關各種因素進行具體調查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結所在，評估行業(yè)投資價值、效果效益程度，提出建設性意見建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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  2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告

  大宗商品是指可進入流通領域，但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎原材料的商品，如...

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