特斯拉私有化進展的怎么樣了 馬斯克現(xiàn)在是何態(tài)度？

• 2018年8月22日 ZhouXun來源：能源雜志 255 9
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  2018-2023年中國電動汽車行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

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據(jù)悉，其所謂的資金來源或為沙特阿拉伯主權財富基金PIF。然而，現(xiàn)實很殘酷，私有化計劃消息傳出不久，負面接踵而來。特斯拉私有化究竟出于怎樣的考慮?在私有化這條路上究竟會有怎樣的收場?

近日來，埃隆·馬斯克關于特斯拉私有化的言論喧囂塵上。馬斯克在其推特上表示：“考慮以每股 420 美元的價格把特斯拉私有化，資金問題已經解決。”

據(jù)悉，其所謂的資金來源或為沙特阿拉伯主權財富基金PIF。然而，現(xiàn)實很殘酷，私有化計劃消息傳出不久，負面接踵而來。特斯拉私有化究竟出于怎樣的考慮?在私有化這條路上究竟會有怎樣的收場?

逃離華爾街?

資本市場中，特斯拉呈現(xiàn)出兩極分化的評價，有人捧，有人殺。在過去十幾年，數(shù)次因資本困境走到破產邊緣，又數(shù)次化險為夷。

然而“福大命大”、“大難不死必有后福”這種話是不適合資本市場的，更加不適合率性而為、追求完美、行事偏執(zhí)甚至瘋狂的馬斯克。

從2016年3月開始，著名做空機構香櫞盯上了特斯拉，認為特斯拉的產能很難得到改善，股價最終將降至100美元。從那時起，特斯拉就取代了蘋果公司，名列做空榜首位。

2016年5月，曾做空過安然公司的大空頭吉姆·查諾斯也加入了特斯拉空方陣營。直到2018年，他一直持續(xù)表達著對特斯拉的負面評價，認為特斯拉財務審計存在問題、杠桿率過高、高管團隊不穩(wěn)定，盈利前景堪憂。

雖然空頭們的意見不時會影響特斯拉的股價，但公開資料顯示，2017年，特斯拉仍然頑強上漲了44%，也使空頭基金損失了37億美元。這個數(shù)字是機構做空蘋果、亞馬遜、Netflix的總和。這樣的挫敗并沒有讓空頭放棄。在那之后，又相繼有摩根凱瑞、SCM、Rocker Partners等機構入局。

2018年年初，空頭一度縮減了倉位，但從2018年4月開始，空頭又開始大規(guī)模加倉。到今年7月，特斯拉的空頭頭寸已占其在外流通股的27.5%。

據(jù)華爾街日報報道，2018年，做空機構已累計向特斯拉投入了130億美元，但僅2018年，空頭們就損失了超過30億美元。8月2日，特斯拉發(fā)布了第二季度財報。雖然特斯拉仍舊虧損7.1億美元，但二季度營收突破了40億美元，較去年同期增加了43.4%。財報發(fā)布后，特斯拉股價繼續(xù)上漲。

在這種背景下，馬斯克一旦宣布特斯拉私有化，將會給空頭帶來致命一擊。據(jù)公開資料，當日特斯拉以上漲11%報收后，空頭當天的賬面損失就超過了8億美元。如果特斯拉股價如愿上漲到了420美元，不少空頭機構很可能將面臨爆倉。

私有化如何收場?

當?shù)貢r間8月7日，馬斯克發(fā)布特斯拉私有化推文之后，當天特斯拉股價應聲上漲11%至379.57美元，市值飆升至644億美元。而截至上周五收盤，特斯拉股價較宣布私有化前下跌19%，至305.5美元，十天內市值蒸發(fā)了120億美元。

8月14日，馬斯克發(fā)布一封公開信表示，特斯拉私有化的資金來自于沙特主權財富基金，并表示沙特主權基金擁有足夠的資金來完成這項交易。不過，沙特主權財富基金是否愿意出手，還存在很大的疑問。

8月20日，路透社消息報道，有知情人士稱，與特斯拉私有化計劃相比，沙特阿拉伯主權財富基金PIF更傾向與另外一家豪華電動汽車制造商Lucid Motors進行談判。上述消息人士還指出，沙特阿拉伯主權財富基金PIF甚至已經和Lucid Motors起草了一份投資意向書。

據(jù)悉，這項投資或將超過10億美元，而能夠得到全額注資將取決于Lucid Motors能否如期達成量產上市。如果沙特阿拉伯主權財富基金PIF選擇注資Lucid Motors，那么特斯拉的私有化計劃或將推遲或擱淺。

業(yè)內人士分析，私有化有以下兩種可能。

一種是馬斯克成功地將特斯拉私有化。這將是有史以來資金規(guī)模最大的杠桿收購，因為馬斯克表示，當所有人都專注于執(zhí)行，堅持長期使命，并且人們沒有錯誤的動機試圖傷害特斯拉的長期目標時，這家公司就處于最佳狀態(tài)。所以如果成功私有化，至少會有3點益處。首先是每股420美元的價格出售股份將比Q2財報的電話會議后的股價高出了20%。其次是所有員工都繼續(xù)成為公司股東，并且仍然能夠定期出售股票并行權。三是特斯拉的外部和員工股東，大概每6個月就有一次出售或者買入股票的機會。

另一種是馬斯克在說“氣話”。按每股420美元的私有化價格，特拉斯的市值為713億美元，馬斯克自身的凈資產也僅為220億美元。據(jù)公開財報，特斯拉目前現(xiàn)金儲備已下降至22億美元，凈現(xiàn)金流持續(xù)為負。持續(xù)地“燒錢”必然引發(fā)金主的不滿和擔憂。

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