化工產(chǎn)品漲價驅(qū)動中報業(yè)績翻倍 遠(yuǎn)興能源股價迎來利好上漲近20%

• 2018年8月10日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 1067 68
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  2018-2023年中國硼酸鋅行業(yè)市場深度調(diào)研與前景趨勢預(yù)測咨詢報告

  硼酸鋅是一種環(huán)保型的非鹵素阻燃劑，無毒、低水溶性、高熱穩(wěn)定性、粒度小、比重小、分散性好等特點(diǎn)，作為一種高效阻燃劑被廣泛應(yīng)用在塑料、橡膠、涂料等領(lǐng)域。國內(nèi)硼酸鋅生產(chǎn)企業(yè)的主要客戶是橡...

8月8日晚，遠(yuǎn)興能源發(fā)布2018年中報，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收46.80億，同比減少12.43%，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤6.6億元，同比大增109%。分季度來看，今年一、二季度分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤3.14億元和3.46億元，單季度凈利潤規(guī)模再創(chuàng)新高。事實(shí)上，2018年上半年的凈利潤已經(jīng)接近去年

8月8日晚，遠(yuǎn)興能源發(fā)布2018年中報，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收46.80億，同比減少12.43%，實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤6.6億元，同比大增109%。分季度來看，今年一、二季度分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤3.14億元和3.46億元，單季度凈利潤規(guī)模再創(chuàng)新高。事實(shí)上，2018年上半年的凈利潤已經(jīng)接近去年全年凈利潤的93%，這顯示出遠(yuǎn)興能源超高的盈利能力。

資料顯示，遠(yuǎn)興能源是國內(nèi)唯一從事天然堿法制純堿和小蘇打、煤炭、煤制尿素、天然氣制甲醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，控股子公司中源化學(xué)目前在建40萬噸精品小蘇打項目，建成后將進(jìn)一步奠定遠(yuǎn)興能源小蘇打產(chǎn)品的行業(yè)龍頭地位，有助于提升公司競爭力。而且中源化學(xué)還已獲得高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期三年，享受國家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

行業(yè)景氣度高盈利預(yù)期明顯改善

隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)施以及環(huán)保政策延續(xù)高壓態(tài)勢等多重因素影響，煤化工市場供求關(guān)系更趨穩(wěn)定,企業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)改善。

2018年上半年以來，煤化工行業(yè)景氣更是一路上行，該行業(yè)重要產(chǎn)品如純堿、尿素、小蘇打、煤炭等的價格在經(jīng)過一段時間的飆升后，目前處于一個高位寬幅震蕩的態(tài)勢。但也有一些化工產(chǎn)品如甲醇等已脫離高位震蕩，開始新一輪快速飆升。據(jù)Choice最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日甲醇價格已飆升至3310元/噸。

煤化工行業(yè)的景氣復(fù)蘇仍將繼續(xù)。國務(wù)院近期發(fā)布的《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》要求經(jīng)過3年努力大幅減少主要大氣污染物排放總量，協(xié)同減少溫室氣體排放，進(jìn)一步明顯降低細(xì)顆粒物(PM2.5)濃度，明顯減少重污染天數(shù)，明顯改善環(huán)境空氣質(zhì)量。到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放總量分別比2015年下降15%以上;PM2.5未達(dá)標(biāo)地級及以上城市濃度比2015年下降18%以上。煤化工行業(yè)作為二氧化硫排放的污染大戶，預(yù)計會受到政府監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)照。

特別是最近中央政治局會議提出從“大水漫灌”到“精準(zhǔn)滴灌”轉(zhuǎn)變及“六穩(wěn)”后，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的煤化工及資源類等產(chǎn)品漲價預(yù)期進(jìn)一步得到強(qiáng)化。在供給側(cè)改革、環(huán)保、“精準(zhǔn)滴灌”等多重積極因素影響下，煤化工等產(chǎn)品價格預(yù)計會逐步突破高位震蕩區(qū)間，和甲醇一起開始新一輪飆漲。

目前遠(yuǎn)興能源純堿產(chǎn)能居全國第四位，占全行業(yè)7%左右。小蘇打產(chǎn)能居全國第一位，占全行業(yè)40%左右，純堿和小蘇打仍是公司主要的利潤來源。控股子公司博大實(shí)地50/80煤制尿素項目依托納林河礦區(qū)而建，同樣具有明顯的競爭優(yōu)勢。甲醇、純堿、小蘇打及尿素等化工產(chǎn)品強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，將進(jìn)一步改善遠(yuǎn)興能源的盈利預(yù)期。

而且遠(yuǎn)興能源控股子公司博源聯(lián)化一套40萬噸/年甲醇裝置于2018年3月4日恢復(fù)生產(chǎn)，另一套60萬噸/年甲醇裝置于2018年4月8日恢復(fù)生產(chǎn)，適逢甲醇價格強(qiáng)勢上漲之時，對公司業(yè)績增長形成顯著效果。

股份回購增強(qiáng)投資者信心

為維護(hù)廣大投資者利益，增強(qiáng)投資者對公司的信心，遠(yuǎn)興能源也正著手進(jìn)行5-10億元的股份回購計劃。截至2018年8月9日，據(jù)披露數(shù)據(jù)顯示，公司已累計回購股份1,700萬股，占公司目前總股本的0.43%，成交金額為4,795.72萬元(不含交易費(fèi)用)。距離公司擬于以不超過3.6元/股的價格回購資金總額不低于人民幣5億元，不超過人民幣10億元的目標(biāo)仍有較大差額，預(yù)計遠(yuǎn)興能源仍將擇機(jī)繼續(xù)回購。

《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》的實(shí)施及供給側(cè)改革的深入，強(qiáng)化了化工行業(yè)的景氣度，這對遠(yuǎn)興能源未來幾年的業(yè)績構(gòu)成有效支撐，而同時管理層的股份回購執(zhí)行方案則向市場傳達(dá)了對公司未來發(fā)展的信心。

在這雙重利好的作用下，遠(yuǎn)興能源的股價近期實(shí)現(xiàn)逆勢大漲，據(jù)統(tǒng)計，自7月初至8月初，遠(yuǎn)興能源已放量上漲約20%，二同期上證指數(shù)下跌約3%，遠(yuǎn)興能源股價表現(xiàn)明顯強(qiáng)于同期大盤指數(shù)及化工行業(yè)同類公司，顯示出市場投資者對該公司的認(rèn)可以及未來持續(xù)高增長的期待。

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