曝中國鐵塔集資額介乎80億至100億美元

• 2018年7月5日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、東方財富網(wǎng) 1080 69
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  2018-2023年中國鐵塔行業(yè)市場前景預(yù)測與投資潛力研究咨詢報告

  根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》和國家統(tǒng)計局發(fā)布的《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》，鐵塔所處行業(yè)屬于金屬結(jié)構(gòu)制造業(yè)（行業(yè)代碼：C6901）下的細(xì)分市場。金屬結(jié)構(gòu)制造是指以鐵、鋼或1...

中國鐵塔昨天正式向機構(gòu)大戶作預(yù)路演，市傳其集資額介乎80億至100億美元，有望問鼎今年“集資王”。

7月5日上午消息，據(jù)香港媒體報道，中國鐵塔暫力爭最快于下周四(7月12日)招股，26日掛牌;外電引述保薦人中金及高盛的報告，對其估值介乎2180億至3400億元人民幣。

中國鐵塔昨天正式向機構(gòu)大戶作預(yù)路演，市傳其集資額介乎80億至100億美元，有望問鼎今年“集資王”。

如以中國鐵塔最高籌資規(guī)模來看，超越在港已退市的佳能可(Glencore)于2011年首次上市籌777億港元，打入史上5大集資王。至于小米以17港元下限定價，僅集370.5億港元，僅打入歷來10大。

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鑫航科技：背靠中國鐵塔快速崛起 5G風(fēng)口上的通信基建服務(wù)商

6月14日，3GPP(第三代合作伙伴項目)舉行全體會議，正式批準(zhǔn)凍結(jié)第五代移動通信技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)(5G NR)獨立組網(wǎng)功能，至此，5G已完成第一階段全功能標(biāo)準(zhǔn)化工作。預(yù)計2019年5G手機將問世，到2020年中國將進入商用5G時代。

去年年底，中國電信在雄安新區(qū)開展的5G試點現(xiàn)場測試表明，相較4G用戶現(xiàn)有的峰值體驗，5G可提升約20倍的運行速度。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，到2030年5G有望帶動我國直接經(jīng)濟產(chǎn)出6.3萬億元，經(jīng)濟增加值2.9萬億元。

伴隨著轟轟烈烈的5G建設(shè)熱潮，通信基站建設(shè)有望成為率先受益的領(lǐng)域之一。而在新三板上，就有這么一家深耕河北地區(qū)的通信基建企業(yè)，近年來憑借良好的定位與區(qū)位優(yōu)勢實現(xiàn)收入的快速增長，這家企業(yè)便是鑫航科技。

通信基站迎萬億級市場背靠中國鐵塔快速崛起

從5G的技術(shù)特點及發(fā)展趨勢來看，5G時代顯著的特點是頻譜資源需求寬，導(dǎo)致需要用到3GHz以上的頻率，小區(qū)半徑變小，基站的覆蓋范圍將從4G網(wǎng)絡(luò)的數(shù)百米縮小至數(shù)十米，這將極大地增加對于基站數(shù)目的需求。在未來的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中，小基站將會得到極大的應(yīng)用，成為未來5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的主要形式。

根據(jù)全球運營商和國內(nèi)三大運營商的規(guī)劃，中國移動已宣布將在杭州、上海、廣州、蘇州、武漢五個城市開展外場測試，2018年在這5個城市將建設(shè)超過100個5G基站;中國聯(lián)通把雄安設(shè)為5G試點城市，在雄安新區(qū)規(guī)劃了100~200個5G試驗基站，形成對容城、安新、雄縣核心區(qū)域的連續(xù)覆蓋;中國電信則已在雄安、深圳、上海、蘇州、成都、蘭州等六個城市全部開通5G試點。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，到2025年，隨著5G的商用和普及，僅宏基站建設(shè)規(guī)模就達(dá)到1.13萬億，相比4G時代投資增長超過60%，微基站也有望超過2000億元。與此同時，通信基站建設(shè)行業(yè)也迎來了廣闊的市場增長前景。

作為世界最大的通信基礎(chǔ)服務(wù)商，中國鐵塔自成立以來便迅速成為國內(nèi)三大通信運營商基站建設(shè)的最大需求承接方，目前中國鐵塔擁有這全球最大的基站規(guī)模，而隨著運營商5G基站規(guī)模的增加，中國鐵塔的收入也有望在未來幾年迎來大幅增長。

成立于2011年4月的鑫航科技，主要從事各種通信基站的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、安裝、維護，公司坐落于河北衡水市桃城區(qū)，距離國內(nèi)5G主要試點的雄安新區(qū)100公里。自成立以來，公司迅速獲得了中國鐵塔各省級分公司的認(rèn)可，目前已成為中國鐵塔的指定供應(yīng)商之一，授權(quán)省份包括山東、山西、河北、廣東、湖北、湖南、青海、云南、內(nèi)蒙古、安徽十個省份。

鑫航科技表示，中國鐵塔作為基站的建設(shè)和持有者，公司主要通過參加一年兩次的定期招投標(biāo)取得中國鐵塔的訂單，然后為下游客戶提供生產(chǎn)、安裝、維護的交鑰匙工程。

年報顯示，2016年鑫航科技的前五大客戶就有3家系中國鐵塔在各省市的分公司，3家鐵塔分公司的銷售金額占公司營收比例高達(dá)近30%;2017年公司的前五大客戶也有2家系中國鐵塔的分公司，僅這2家來自鐵塔的分公司占公司營收比例就超過18%。

憑借良好的訂單交付情況，鑫航科技自成立以來也實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。2015年，距離公司成立僅4年的時間，鑫航科技就實現(xiàn)了8586萬元的營業(yè)收入，同比增長逾六成，同期凈利潤為743萬元，同比增幅達(dá)到近3倍。

擬斥資3500萬涉足通信設(shè)計領(lǐng)域為5G建設(shè)積蓄力量

在整個通信行業(yè)經(jīng)歷了4G建設(shè)高峰之后，近兩年來，三大通信運營商的資本開支也呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢。以規(guī)模最大的中國移動為例，2016年中國移動的資本開支1888億元，同比下滑了7%，2017年繼續(xù)下滑6%，中國聯(lián)通2017年更是下滑了38%;三大運營商2017年資本開支總計約3100億元，同比下滑了13%。

與此同時，作為行業(yè)下游的通信基建領(lǐng)域投資持續(xù)收縮，相關(guān)領(lǐng)域上市公司業(yè)績紛紛受到影響。從事小基站建設(shè)的邦訊技術(shù)凈利潤更是從2016年的1968萬元變?yōu)?017年的巨虧1.42億元。而鑫航科技業(yè)績也出現(xiàn)了一定程度的下滑，2016年和2017年，鑫航科技營收分別為6681萬元和4671萬元，分別同比下滑了22.20%和30.08%。

針對過去兩年整個通信基建行業(yè)所面臨的問題，鑫航科技董事、總經(jīng)理楊飛表示：“2017年整個通信行業(yè)急轉(zhuǎn)直下，4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)接近尾聲，2018年5G才開始試商用，2019年正式開始大規(guī)模商用，這導(dǎo)致訂單銳減，形成了市場的斷檔期;而在環(huán)保政策上，京津冀地區(qū)環(huán)保形勢嚴(yán)峻，導(dǎo)致鋼材、鋅錠等產(chǎn)成品需要的原材料價格上漲，公司成本支出自然水漲船高;另外，2015年三大運營商將基站的建設(shè)、運維、持有統(tǒng)一交由中國鐵塔，這一下子就形成了單一客戶的依賴，而中國鐵塔一旦建設(shè)量減少，就會對通信承包商產(chǎn)生較大影響?！?/p>

對客戶過度依賴以及在產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)的缺失，同時通信基建承包業(yè)務(wù)又存在門檻較低、競爭激烈的特點，鑫航科技也意識到了公司在通信基站業(yè)務(wù)上面臨的局限性。楊飛表示：“公司未來將積極參與5G、光通信、大數(shù)據(jù)云計算方面的市場，形成既具備研發(fā)設(shè)計能力，又具備生產(chǎn)維護能力的通信基礎(chǔ)設(shè)施總包服務(wù)商?！?/p>

5月31日，據(jù)鑫航科技公告，公司擬以7元/股的價格發(fā)行不超過500萬股股份，預(yù)計募集資金不超過3500萬元，此次募集資金將用于對通信行業(yè)設(shè)計領(lǐng)域的標(biāo)的公司進行投資收購，此次收購將有助于公司長期發(fā)展和布局，對公司經(jīng)營將起到積極作用。

楊飛表示，此次收購?fù)瓿珊蠊緦⒗闽魏娇萍嫉那?、資源去擴充傳統(tǒng)通信勘察設(shè)計市場的份額，并在未來將公司業(yè)務(wù)打造成集上游通信勘察、設(shè)計、咨詢、軟件研發(fā)、系統(tǒng)集成;下游相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)、施工、維護的通信基礎(chǔ)設(shè)施的總包服務(wù)商。

“鑫航科技未來3-5年的發(fā)展規(guī)劃是圍繞打造國內(nèi)第一家‘通信基礎(chǔ)設(shè)施總包服務(wù)商’的愿景做內(nèi)生式與外延式的開拓，專注通信市場，專注高科技研發(fā)、積極整合優(yōu)質(zhì)的通信標(biāo)的公司融入鑫航科技體系中來?！睏铒w在談到公司未來規(guī)劃時表示。

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