小米最快將于今天確定IPO發(fā)行價(jià) 7月9日掛牌上市

• 2018年6月29日 ZhangHongYuan來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、中國(guó)基金報(bào) 1093 70
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傳小米正考慮偏下限定價(jià)，小米此前公布的發(fā)行價(jià)區(qū)間為17-22港元。

據(jù)報(bào)道，小米昨日截止招股，市場(chǎng)消息稱公開(kāi)發(fā)售共接獲約11萬(wàn)人認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu)逾8倍，凍結(jié)資金約230億港元。小米最快將于今天確定IPO發(fā)行價(jià)，7月9日掛牌上市。傳小米正考慮偏下限定價(jià)，小米此前公布的發(fā)行價(jià)區(qū)間為17-22港元。

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小米港股發(fā)行截止。今天(6月28日)下午，據(jù)媒體報(bào)道，截止中午12點(diǎn)，共有超10萬(wàn)投資者參與小米的散戶認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)總額超10.3億股。限于港股市場(chǎng)中央結(jié)算中心的時(shí)間因素，這一數(shù)據(jù)暫未包括散戶今天上午提交的認(rèn)購(gòu)數(shù)。

最終，小米以公開(kāi)認(rèn)購(gòu)約10倍打破了昨天市場(chǎng)的“抽飛”擔(dān)憂，但相比之前某些券商上百倍的預(yù)期，仍然大幅縮水。

此前有券商表示，小米超額認(rèn)購(gòu)100倍問(wèn)題并不大，甚至有大個(gè)別券商認(rèn)為，保守估計(jì)至少會(huì)超額認(rèn)購(gòu)200倍左右。

10倍認(rèn)購(gòu)打破“抽飛”擔(dān)憂

招股書顯示，小米此次香港公開(kāi)發(fā)行股數(shù)為1.08億股，發(fā)行價(jià)區(qū)間價(jià)17至22港元。也就是說(shuō)，在不包括散戶今日提交的認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)情況下，小米的公開(kāi)認(rèn)購(gòu)達(dá)到9.49倍。

此前為吸引投資者打新，各大券商為孖展客備足了“彈藥”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，耀才證券等6家券商為小米集團(tuán)預(yù)留約1300億港元備戰(zhàn)孖展(保證金)。其中，耀才證券預(yù)留最多600億港元、海通國(guó)際預(yù)留約200億港元、輝立證券預(yù)留約200億港元、信誠(chéng)證券預(yù)留約140億港元、國(guó)泰君安預(yù)留約100億港元、時(shí)富金融預(yù)留約80億港元。

6月25日至6月27日，小米集團(tuán)在港上市招股。據(jù)港媒報(bào)道，6月25日，11家香港本地券商共錄得僅74.72億港元的孖展認(rèn)購(gòu)額，以在香港公開(kāi)發(fā)售集資額23.98億港元計(jì)算，超額認(rèn)購(gòu)僅2.12倍。6月26日，10家本地券商則累計(jì)錄得59.44億港元的孖展認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu)1.48倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)預(yù)期。

昨日，據(jù)港媒報(bào)道，小米中午截止孖展，時(shí)富金融及輝立證券被投資者抽飛(取消認(rèn)購(gòu))約17億港元。14家券商累計(jì)借出孖展逾97億港元，相當(dāng)于超購(gòu)3.06倍。而業(yè)界此前普遍預(yù)期小米超額認(rèn)購(gòu)約5倍至10倍，凍資約240億港元。

港股IPO的“抽飛”，是指在認(rèn)購(gòu)截止前，投資者取消認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的做法。散戶昨日陸續(xù)“抽飛”的情況，讓不少投行人士擔(dān)心認(rèn)購(gòu)額不足。

但也有業(yè)界人士指出，根據(jù)過(guò)往慣例，港股市場(chǎng)的新股投資者為避免過(guò)早鎖定資金，通常在招股最后一日才會(huì)認(rèn)購(gòu)，相信屆時(shí)認(rèn)購(gòu)金額會(huì)有所增加。不過(guò)今天小米最終約10倍認(rèn)購(gòu)，也只是差強(qiáng)人意。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為定價(jià)將在18元左右

據(jù)統(tǒng)計(jì)，小米此次散戶認(rèn)購(gòu)是港股2011年以來(lái)發(fā)行規(guī)模50億美元以上IPO中，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最高的。實(shí)際上，小米也是今年以來(lái)全球散戶規(guī)模最大的IPO。

在定價(jià)方面，有港股新股基金經(jīng)理向媒體透露，“由于此前幾只新經(jīng)濟(jì)股票在上市后股價(jià)表現(xiàn)并不理想，客戶認(rèn)購(gòu)熱情不高，我們就限價(jià)在18港元下了些單。據(jù)了解，很多機(jī)構(gòu)都是以限價(jià)的方式認(rèn)購(gòu)，小米最終定價(jià)可能不會(huì)在中上限?！?/p>

交銀國(guó)際首席策略師洪灝在接受媒體采訪時(shí)也坦言，小米招股的表現(xiàn)差于市場(chǎng)預(yù)期，由于多個(gè)新經(jīng)濟(jì)公司排隊(duì)來(lái)香港上市，這個(gè)板塊的題材不再具備稀缺性，對(duì)估值的壓力也會(huì)越來(lái)越大，很有可能以定價(jià)區(qū)間下限定價(jià)。而且小米的盈利模式尚未被證明，估值已經(jīng)超過(guò)國(guó)際上頂尖的高科技公司，包括蘋果、特斯拉等。

據(jù)香港媒體報(bào)道，外媒稱國(guó)際配售部分錄得大幅超額認(rèn)購(gòu)，小米招股推進(jìn)至美國(guó)，保薦人向基金經(jīng)理表示，陸續(xù)有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)。

雷軍的“苦心”和市場(chǎng)的擔(dān)憂

在6月21日于香港舉行的小米投資者推介會(huì)上，在被問(wèn)及對(duì)小米估值的看法時(shí)，雷軍表示：“這次550億美元的定價(jià)，就是我也不想開(kāi)價(jià)了，你們隨便開(kāi)吧?？偛恢劣谶B550億美元都不值吧?”

在攤出550億美元底牌的同時(shí)，雷軍也爆出驚人言論——“小米是一家全球罕見(jiàn)的全能型公司，估值應(yīng)為騰訊乘蘋果的估值!”

根據(jù)目前的定價(jià)區(qū)間，小米總市值約為539億到697億美元之間，與先前市場(chǎng)流傳的700億到850億美元的估值預(yù)測(cè)相比，已相對(duì)較低。同時(shí)該定價(jià)區(qū)間也低于高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信里昂證券、瑞信等機(jī)構(gòu)給出的800億到940億美元估值。

在雷軍看來(lái)，小米估值已經(jīng)偏低了，而調(diào)低定價(jià)是為了給小米上市后留足上漲空間。不過(guò)，從目前比較平淡的認(rèn)購(gòu)情況來(lái)看，雷軍的“苦心”似乎沒(méi)有太多打動(dòng)投資者。

中國(guó)銀盛財(cái)富管理首席策略師郭家耀分析認(rèn)為，“由于最近港股的市況持續(xù)轉(zhuǎn)差，投資者對(duì)于新股認(rèn)購(gòu)的熱情有所降溫，港股市場(chǎng)存量資金有限，這對(duì)小米招股帶來(lái)了一定負(fù)面影響?！?/p>

同時(shí)，多家“獨(dú)角獸”公司在港上市后股價(jià)乏善可陳，也是導(dǎo)致投資者認(rèn)購(gòu)保守的原因。去年在港上市的四只代表性新經(jīng)濟(jì)股票——閱文集團(tuán)、易鑫、眾安在線及雷蛇的股價(jià)持續(xù)大幅下挫，讓投資者心有余悸。

而近期平安好醫(yī)生上市后股價(jià)遭遇滑鐵盧，亦讓很多投資者擔(dān)憂小米上市后的表現(xiàn)，因此市場(chǎng)整體情緒偏向謹(jǐn)慎。

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