繼上周三家基金下調(diào)樂視網(wǎng)的估值之后，周一晚間又有多家基金繼續(xù)發(fā)布對樂視網(wǎng)的估值調(diào)整公告。其中，華安基金較為悲觀，將樂視網(wǎng)的估值下調(diào)至20.13元，較其停牌前股價創(chuàng)下“四個跌停板”。樂視網(wǎng)停牌前股價為每股30.68元。

　　富國基金則將樂視網(wǎng)估值下調(diào)至22.05元。

　　此外，多數(shù)基金公司宣布旗下投資組合調(diào)整停牌股票估值方法，按照其2017年4月14日收盤價連續(xù)下調(diào)3個10%的價格，即22.37元進(jìn)行估值。也有少數(shù)公司采取22.3元和22.26元估值，基本和22.37元差異不大。

　　實際上，按照《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于發(fā)布中基協(xié)(AMAC)基金行業(yè)股票估值指數(shù)的通知》等，一般基金持有已停牌股票且潛在估值調(diào)整對前一估值日的基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，相應(yīng)股票應(yīng)參考應(yīng)用有關(guān)規(guī)定中的行業(yè)估值指數(shù)確定其公允價值。

　　此前提到，中郵基金、嘉實基金、易方達(dá)基金紛紛下調(diào)樂視網(wǎng)股票估值，三家基金均重倉樂視網(wǎng)。

　　中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司7月8日披露公告，基金管理人決定自7月7日起對旗下部分基金持有的樂視網(wǎng)股票進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后估值價格為22.37元。同日嘉實基金管理有限公司公告稱，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，公司已于2017年5月10日起將旗下基金持有的樂視網(wǎng)股票估值調(diào)整為22.37元。

　　樂視網(wǎng)停牌前股價30.68元/股，嘉實基金指出，22.37元的估值來自“4月14日收盤價連續(xù)下調(diào)3個10%的價格”。

　　易方達(dá)基金則將樂視網(wǎng)股價估值下調(diào)至22.05元，自7月7日起下調(diào)。

　　樂視網(wǎng)目前仍在停牌階段，停牌前最后一個交易日(4月14日)股價收于30.68元。在7月6日的公告中，樂視網(wǎng)稱，預(yù)計重大資產(chǎn)重組方案將發(fā)生重大調(diào)整，股票延期復(fù)牌，自7月18日起停牌不超過3個月。

　　值得注意的是，去年8月，樂視網(wǎng)向四名定增對象合計發(fā)行1.07億股融資48億元，發(fā)行價格為45.01元/股。在一個月后的8月8日，這48億元的定增將迎來解禁。以30.68元/股計算，四名定增對象目前合計浮虧15.33億元，虧損比例達(dá)到31.9%。

　　此次下調(diào)樂視網(wǎng)股價估值的嘉實基金和中郵基金均在定增對象之列。其中財通基金3910萬股、“牛散”章建平2488萬股、嘉實基金2133萬股、中郵創(chuàng)業(yè)基金2133萬股。

　　基金對股票的估值，反映公司對股價變動的方向預(yù)期。一般而言，持倉個股長期停牌疊加市場大幅波動，基金公司就有可能對股票估值進(jìn)行調(diào)整：

　　由于樂視網(wǎng)停牌期間，基金公司未能出售股份，導(dǎo)致其在基金凈資產(chǎn)中的比重上升，從而增加股價變動對基金凈值的影響。

　　因此，如果樂視復(fù)牌后股價下跌，對停牌前持有樂視的基金(例如中郵基金)凈值的負(fù)面影響，會比停牌前更大。但基金下調(diào)了樂視網(wǎng)股價的估值，相當(dāng)于在衡量基金凈值時，樂視網(wǎng)的影響被壓低，因此一定程度上釋放了部分樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價下跌的風(fēng)險。

　　而如果投資者依舊想要贖回(而且獲利)，這意味著樂視網(wǎng)需要在復(fù)牌后持續(xù)下跌，并拖累基金凈值下跌的幅度達(dá)到申購贖回費率以上。

　　也就是說，如果樂視網(wǎng)復(fù)牌后股價高于22.37元，堅守的投資者就將受益。中郵和嘉實的公告都提到，待樂視網(wǎng)股票交易體現(xiàn)活躍市場交易特征后，將恢復(fù)為采用當(dāng)日收盤價格進(jìn)行估值。