????? 美國(guó)奢侈品百貨 Nordstrom 上周四公布第一季度數(shù)據(jù)，雖然同店可比銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑，但利潤(rùn)增長(zhǎng)符合預(yù)期水平，表現(xiàn)優(yōu)于其他百貨同行。

　　但因?yàn)榇饲懊肺靼儇浐涂茽柺堪儇浀耐昕杀蠕N(xiāo)售額的跌幅也紛紛超出了分析師的預(yù)期。這一結(jié)果加劇了投資人對(duì)零售(特別是百貨行業(yè))的悲觀情緒

　　Nordstrom 盤(pán)后股價(jià)下滑至每股 42.95美元，在常規(guī)交易中較早前下滑 7.6%。至周四收盤(pán)，該公司股價(jià)今年累計(jì)下滑 3.6%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)對(duì)比之下上漲了7%。

　　截止 4月29日，Nordstrom 第一季度核心數(shù)據(jù)如下：

　　凈利潤(rùn)從去年同期的 4600萬(wàn)美元同比增長(zhǎng) 37%至 6300萬(wàn)美元;

　　息稅前利潤(rùn)(EBIT)1.51億美元，占凈銷(xiāo)售額的 4.6%，去年同期為1.06億美元;

　　總銷(xiāo)售額從去年同期的 32億美元同比增長(zhǎng) 2.7%至 33億美元;

　　同店可比銷(xiāo)售額同比下滑 0.8%，分析師此前預(yù)測(cè)該數(shù)據(jù)將維持持平狀態(tài);

　　稀釋每股收益 37美分(包含利息費(fèi)用1800萬(wàn)美元以及第一季度債務(wù)再融資6.5億美元相關(guān)的費(fèi)用，這部分費(fèi)用不在公司的預(yù)期內(nèi));去年同期稀釋每股收益 26美分(包含非盈利費(fèi)用3000萬(wàn)美元，主要是行業(yè)責(zé)任規(guī)則的變化帶來(lái)了更高的信貸費(fèi)用)。排除 2016年的非盈利費(fèi)用 3000萬(wàn)美元以及 2017年債務(wù)再融資費(fèi)用1800萬(wàn)美元，第一季度稀釋每股利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 19%。

　　線(xiàn)上銷(xiāo)售額占總銷(xiāo)售額 24%，其中 nordstrom.com官網(wǎng)同比增長(zhǎng) 11%，折扣網(wǎng)nordstromrack.com/HauteLook同比增長(zhǎng) 19%。

　　全產(chǎn)品線(xiàn)門(mén)店和官網(wǎng)組成的全價(jià)產(chǎn)品部分可比銷(xiāo)售額同比下滑 2.3%，分析師此前預(yù)測(cè)的是同比下滑 1%。

　　折扣門(mén)店 Nordstrom Rack的同店可比銷(xiāo)售額也同比下滑了0.9%，分析師此前預(yù)測(cè)應(yīng)該與去年同期維持持平狀態(tài)。

　　銷(xiāo)售表現(xiàn)最好的品類(lèi)是男女裝，全美業(yè)績(jī)最佳的區(qū)域是西部市場(chǎng)。

　　稀釋每股利潤(rùn) 2.75美元~3美元;

　　凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) 3~4%,可比銷(xiāo)售額大約維持持平水平。

　　Nordstrom 認(rèn)為憑借增加獨(dú)家品牌(比如：J. Crew, Madewell 和 Topshop)，贏得千禧一代的好感而逆勢(shì)取得成功。

　　Nordstrom還探討了與男裝時(shí)尚電商 Bonobos 未來(lái)的合作。據(jù)知情人透露，美國(guó)零售巨頭沃爾瑪公司目前有意以 3億美元的價(jià)格收購(gòu) Bonobos(詳見(jiàn)《華麗志》相關(guān)報(bào)道：互聯(lián)網(wǎng)男裝品牌 Bonobos 創(chuàng)始人靠“賣(mài)褲子”改變了男人買(mǎi)衣服的方式)。Norstrom聯(lián)合總裁 Erik Nordstrom表示， Nordstrom 未來(lái)將保持與Bonobos的合作。此外，Nordstrom 還與沃爾瑪旗下的時(shí)尚電商Jet.com 保持良好的合作。

　　周四消息公布后，瑞信(Credit Suisse)和瑞銀(UBS)分析師表示看好 Nordstrom 的股價(jià)表現(xiàn)。瑞士信貸分析師認(rèn)為，該公司目前是美國(guó)百貨行業(yè)的“佼佼者”。

　　瑞士信貸分析師 Christian Buss 表示，Nordstrom 的線(xiàn)上業(yè)務(wù)表現(xiàn)十分搶眼(占銷(xiāo)售額的 24%，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng))、折扣門(mén)店 Nordstrom Rack (占銷(xiāo)售額的 30%，同比增長(zhǎng) 2.3%)這些部門(mén)彌補(bǔ)了全產(chǎn)品線(xiàn)門(mén)店(占銷(xiāo)售額的 53%，同比下滑 2.8%)的持續(xù)疲軟。

　　瑞銀分析師 Michael Binetti 認(rèn)為，在行業(yè)疲軟的大環(huán)境下，Nordstrom 仍能維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，周四市場(chǎng)拋售Nordstrom 股票的舉動(dòng)是“過(guò)度反應(yīng)”。盡管 Nordstrom 的同店可比銷(xiāo)售額稍低于預(yù)期，但在庫(kù)存控制上該公司表現(xiàn)出出色的一面。