美聯(lián)儲耶倫上周表明將堅持今明兩年各加息三次的預(yù)期，這意味著美國實際利率將在負值區(qū)域進一步深入。負實際利率將令美元承壓，而這樣的環(huán)境也利好黃金。瑞銀此前對金價持看漲態(tài)度，預(yù)計金價將在未來6個月內(nèi)上漲，并向1300美元/盎司挺進。預(yù)期ICE布倫特原油近月期貨均價將在第二季度達到57.5美元/桶，布倫特原油預(yù)估值也上修2.65美元/桶至58.9美元/桶。今年美國原油日產(chǎn)量將增加25萬桶，而石油輸出國組織則會把日產(chǎn)量下修約100萬桶。總體來看，今年原油日產(chǎn)量料下降60萬桶，這高于原先預(yù)估的萎縮30萬桶。

　　白銀短期修正下行將在16.75美元/盎司附近停止，隨即或開始反彈。短期看來，白銀下行修正，已觸及61.89%斐波那契回撤位16.75美元/盎司水平，日線圖上艾略特波浪數(shù)表明，下行修正將在該區(qū)域終止。長期看來，趨勢偏上行，只有低于1月底低位16.61美元/盎司才可能重新測試6月低位15.80美元/盎司及2016年12月低位15.62美元/盎司。

　? 由于美聯(lián)儲3月加息預(yù)期從30%大幅上漲至100%，黃金在過去一個月遭到大幅拋售。今年加息三次的消息達到60%，而高盛預(yù)測今年會加息四次。

　　摩根士丹利表示盡管近期原材料價格有所下降，但是該行依舊對其持耐心看漲的態(tài)度。同時，貴金屬是最為看好的大宗商品，并且在基本金屬中看好鎳。之所以做出看漲的預(yù)測，主要是基于美國大型且長期的基礎(chǔ)設(shè)施重建、中國原材料需求增長以及周期性的信貸支持。

　　摩根大通將今年布倫特油價預(yù)估下調(diào)至55.75美元/桶，并將美國WTI油價預(yù)估下調(diào)至53.75美元/桶。同時，將2018年布倫特油價預(yù)估下調(diào)至55.5美元/桶，并將WTI油價預(yù)估下調(diào)至53.5美元/桶。不過，盡管價格目標有所下調(diào)，但是未來兩個季度摩根大通依然策略性地看漲油價。該行認為，近期油價回落是買入良機。

　　油價上周表現(xiàn)出初步的企穩(wěn)跡象。最近油價下跌是因為OPEC產(chǎn)量下降與庫存缺乏重大下行壓力之間的脫節(jié)，尤其是美國的原油庫存。預(yù)計未來兩個月到下半年，全球原油供應(yīng)必將顯著收緊。油價下跌為進一步戰(zhàn)略性做多創(chuàng)造了有吸引力的入場點。由于市場開始重新消化加息預(yù)期，這對黃金可能是個不利因素。不過，考慮到特朗普的貿(mào)易壁壘和邊境稅調(diào)整政策可能利好黃金，高盛對黃金持中性立場。