在昨日一度暴跌6%之后，創(chuàng)業(yè)板今日繼續(xù)低開，不過午后快速反彈，目前漲逾1%。備受關(guān)注的樂視網(wǎng)股價今日低開后一度跌近3%，午后也快速拉漲近7%。

　　今日開盤，三大股指全面下挫，滬指開盤跌0.53%，深成指開盤跌0.29%，創(chuàng)業(yè)板開盤跌0.37%。

　　昨日午后創(chuàng)業(yè)板跳水，一度暴跌6%，跌破熔斷時期最低點，為連續(xù)第八天下跌，且兩百余股跌停；隨后尾盤小幅回升，收盤跌近3.7%；樂視網(wǎng)昨日午后翻綠，且跌幅迅速擴大，最高跌逾5%。

　　中信證券策略分析師秦培景、楊靈修認(rèn)為，市場的反復(fù)和投資者糾結(jié)緣于兩點。1）較貴的成長板塊在機構(gòu)抱團和年初投資者調(diào)倉下的負(fù)反饋風(fēng)險；2）新股發(fā)行提速和過快開板，打新預(yù)期收益率下降導(dǎo)致的市場風(fēng)險偏好回落。這些負(fù)面因素在上周市場連續(xù)陰跌下被強化了。

　　他們認(rèn)為，市場的核心矛盾在創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的核心問題還是貴。而機構(gòu)集中持倉籌碼集中，再加上流動性較差下的情況前期持續(xù)陰跌，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板下行比較明顯。

　　今年以來，A股市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟，上周創(chuàng)業(yè)板已連跌7日破1900點。海通策略荀玉根稱，年初市場沒有出現(xiàn)普遍預(yù)期的躁動，源于兩大壓制：一是IPO加速發(fā)行使得短期資金供求惡化，二是擔(dān)憂國內(nèi)外經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，尤其是特朗普將就職。

　　過去一年間，兩市IPO共計227宗，融資規(guī)模達(dá)1504億元。有媒體稱IPO加速加劇市場跌幅。券商中國分析稱，創(chuàng)業(yè)板本輪連跌的情形，與2012年3月創(chuàng)業(yè)板九連跌十分相似，當(dāng)時突破300家的創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量，令創(chuàng)業(yè)板股票不再稀缺，市場對小盤股的喜好也有減弱，故創(chuàng)業(yè)板跌跌不休。

　　不過上周日，新華社發(fā)文稱“IPO常態(tài)化可以“給力”實體經(jīng)濟”，證券時報社評也稱，“IPO拖垮市場”一說不成立。

　　新華社援引分析觀點稱，IPO節(jié)奏的加快在很大程度上恢復(fù)了股市的融資功能。目前IPO企業(yè)的規(guī)模相對較小，融資額度也不大，只要符合IPO的要求，這些企業(yè)都應(yīng)該平等地享有在股票市場融資的權(quán)利。

　　中金公司分析師王漢鋒也認(rèn)為，新股發(fā)行快只是表層原因。當(dāng)前面臨的偏利空因素來自幾個方面：

　　1）債市陰云尚未完全散去，在防風(fēng)險、去杠桿的總基調(diào)之下，風(fēng)險還難說已經(jīng)消化完畢；并且春節(jié)臨近，資金面總體并不寬松；

　　2）除新股發(fā)行節(jié)奏略快之外，解禁和減持壓力是市場尤其是高估值中小市值個股面臨的更大的壓力；

　　3）從宏觀層面上看，通脹同比呈現(xiàn)抬升之勢，估計貨幣政策易緊難松；

　　4）如果一二線地產(chǎn)價格繼續(xù)上漲，則面臨調(diào)控進(jìn)一步升級的風(fēng)險；

　　5）外圍來看，特朗普即將就任、中美摩擦升級的可能性提升、英國脫歐等也可能帶來市場波動。在這些因素的交織影響之下，近期市場整體疲弱，今天更是出現(xiàn)加速下跌。

　　對于未來市場將如何演變，中信證券認(rèn)為，可以觀察監(jiān)管層對IPO節(jié)奏的表態(tài)，以及上市后新股的表現(xiàn)。在市場負(fù)面預(yù)期得到有效控制的前提下，這些都不會演化為A股的系統(tǒng)性風(fēng)險，在恐懼中貪婪，市場短期趨穩(wěn)的話是很好的左側(cè)布局機會。