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未來高端裝備制造業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略解析
http://mamogu.com 發(fā)稿日期:2010-12-14

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【搜索關(guān)鍵詞】：端裝備制造業(yè)研究報(bào)告投資策略端裝備制造業(yè)市場分析發(fā)展前景競爭調(diào)研趨勢預(yù)測
中研網(wǎng)訊：

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近期隨著國家貨幣政策從寬松向穩(wěn)健逐漸過渡，A股市場運(yùn)行的階段性特征發(fā)生了較大變化。上證指數(shù)單邊上揚(yáng)走勢終結(jié)，繼而進(jìn)入快速回落和震蕩整理階段。前期大量強(qiáng)勢股在充裕流動(dòng)性和強(qiáng)烈通脹預(yù)期推動(dòng)下連續(xù)突破創(chuàng)新高的局面也漸漸難以為繼。我們認(rèn)為，在當(dāng)前的政策環(huán)境和市場條件下，投資者應(yīng)把更多注意力集中到對(duì)上市公司基本面的發(fā)掘和成長性的關(guān)注上，積極搜尋那些在信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下成長性有望超市場預(yù)期的優(yōu)質(zhì)上市公司。高端裝備制造業(yè)正提供了一條發(fā)現(xiàn)此類上市公司的重要線索。

高端裝備制造業(yè)是指大量采用高新技術(shù)，附加值較高，在產(chǎn)業(yè)鏈上處于核心環(huán)節(jié)的現(xiàn)代工業(yè)設(shè)備制造行業(yè)。高端裝備制造業(yè)板塊的覆蓋范圍包括了鐵路設(shè)備、輸變電設(shè)備、通訊傳輸設(shè)備、重型機(jī)械、冶金采礦設(shè)備、建筑機(jī)械等六個(gè)子行業(yè)的部分上市公司。大力發(fā)展高端裝備制造業(yè)是中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國際競爭力提升的客觀要求和必由之路，同時(shí)其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有賴于高端裝備制造業(yè)作為基礎(chǔ)和支撐。因此高端裝備制造業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型過程中具有突出作用，十二五規(guī)劃明確將其列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首。

高端裝備制造業(yè)在即將開始的十二五期間具有極高的成長性。首先，高端裝備制造業(yè)在2011年乃至整個(gè)十二五期間有望享受到巨大的財(cái)政稅收優(yōu)惠。出于遏制通脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫的需要，貨幣政策在未來一段時(shí)間內(nèi)將以穩(wěn)健為主基調(diào)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用會(huì)比較有限。因此積極的財(cái)政政策和稅收政策作為保持經(jīng)濟(jì)增長的主要政策工具有望在明年獲得更多應(yīng)用。而高端裝備制造業(yè)由于具備拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的雙重作用，將成為財(cái)政和稅收政策扶持的重點(diǎn)對(duì)象。其次，中國制造業(yè)過去三十年的發(fā)展為高端裝備制造業(yè)的騰飛奠定了產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。最近中國南車與美國GE攜手進(jìn)軍美國高鐵產(chǎn)業(yè)，以及中國向泰國、老撾輸出高鐵項(xiàng)目等事件表明，中國制造業(yè)已經(jīng)開始由單純對(duì)外輸出廉價(jià)產(chǎn)品向高附加值方向進(jìn)化。這將為高端裝備制造業(yè)的快速成長提供寶貴契機(jī)。此外，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的內(nèi)需啟動(dòng)也在需求端為高端裝備制造業(yè)的發(fā)展開辟了廣闊空間。

除未來成長性值得期待外，高端裝備制造業(yè)在估值方面的優(yōu)勢也同樣不可忽視。與其他六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不同，高端裝備制造業(yè)上市公司廣泛分布在各傳統(tǒng)行業(yè)中，與這些行業(yè)內(nèi)的普通上市公司形成了魚龍混雜的局面。這種行業(yè)上的分散性和隱蔽性使得許多高端裝備制造業(yè)上市公司在之前市場資金對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的幾輪熱炒中有幸成為“漏網(wǎng)之魚”。同時(shí)，這些高端裝備制造業(yè)上市公司的股價(jià)受到所屬傳統(tǒng)行業(yè)整體估值水平的壓制，暫時(shí)處于被低估狀態(tài)。其市盈率與其他六大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相比具有明顯優(yōu)勢。對(duì)于這類主營業(yè)務(wù)正經(jīng)歷“化繭成蝶”過程的高端裝備制造業(yè)上市公司來說，較低的估值水平提供了足夠的安全邊際。一旦有合適的催化劑出現(xiàn)，其股價(jià)表現(xiàn)值得期待，投資者可考慮優(yōu)先布局。

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