在地處北京西絨線胡同的頂級(jí)俱樂部“北京中國(guó)會(huì)”的會(huì)議室里，李碩琪連珠炮般地向中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一位官員提出問題：地方融資平臺(tái)問題到底有多大？中國(guó)銀行貸款質(zhì)量到底如何？房地產(chǎn)究竟存不存在泡沫？
    
    作為美國(guó)Marvin&Palmer（馬文龐利）資產(chǎn)管理公司的基金經(jīng)理，李碩琪此次回國(guó)并非訪親會(huì)友，而是為了弄清楚自己管理的資金是否應(yīng)該增加在中國(guó)的投資。
    
    據(jù)了解，近兩個(gè)月以來，盡管中國(guó)資本市場(chǎng)正經(jīng)歷單邊下跌，但越來越多“掌管重金”的海外投資者正踏上飛向北京、上海、深圳的航班，全球諸多投資銀行、大型基金和對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)的興趣正在不約而同地迅速膨脹。
    
    一位對(duì)此變化有切身體會(huì)的銀監(jiān)會(huì)權(quán)威人士解析：“外國(guó)資金對(duì)中國(guó)的集體沖動(dòng)要放到全球資產(chǎn)配置的整體框架下看。金融危機(jī)后，全球資本都努力進(jìn)行配置多元化，將一大部分美元資產(chǎn)向歐元區(qū)轉(zhuǎn)移，而歐元債務(wù)危機(jī)爆發(fā)再次沖擊其配置結(jié)構(gòu)，于是大量資本必然轉(zhuǎn)向目前增長(zhǎng)最穩(wěn)定的國(guó)家——中國(guó)�！�
    
    集體覬覦
    
    馬文龐利在全球進(jìn)行證券投資，而李碩琪在自己管理的資金配置中，已將中國(guó)股票低配了很長(zhǎng)一段時(shí)間。在參加了此行摩根大通的中國(guó)考察團(tuán)之后，她發(fā)現(xiàn)，僅僅這一個(gè)團(tuán)里，就有20余位和她抱著類似想法的基金經(jīng)理。
    
    投資銀行常常會(huì)組織投資者訪問世界各地調(diào)研經(jīng)濟(jì)，而此次，摩根大通組織的接近30人的考察團(tuán)被業(yè)內(nèi)稱作 “豪華團(tuán)”，“一般這種團(tuán)就是兩三個(gè)人，這么大規(guī)模的團(tuán)我們第一次組織。”摩根大通人士透露。在接下來的三四天里，這些基金經(jīng)理們將日程緊湊地訪問工行、建行等重要機(jī)構(gòu)，并參加規(guī)模盛大的摩根大通中國(guó)投資會(huì)。
    
    花旗集團(tuán)5月26日的媒體見面會(huì)的級(jí)別也超過以往——雖然在中國(guó)發(fā)展業(yè)務(wù)20余年，花旗卻是首次派出其全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆·布依特（WillemBuiter）訪華，除此之外，一同到訪的還有花旗全球新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
    
    實(shí)際上，威廉姆一行人之后的行程更為緊湊和重要。他們?cè)诮酉聛淼娜兆永锱c包括監(jiān)管層、大銀行在內(nèi)的一些重要機(jī)構(gòu)會(huì)面，試圖厘清中國(guó)經(jīng)濟(jì)最真實(shí)的現(xiàn)狀和最真實(shí)的投資機(jī)會(huì)。
    
    就在威廉姆到訪的前幾天，美林證券剛剛帶領(lǐng)若干華爾街大型基金的基金經(jīng)理到中國(guó)調(diào)研，“雖然人數(shù)不多，但是全是華爾街?jǐn)?shù)一數(shù)二的知名基金，都是新面孔�！敝�情人士透露。
    
    “什么時(shí)候大量資本會(huì)進(jìn)入中國(guó)？”香港富達(dá)基金投資分析師馬磊自問自答，“就是當(dāng)你看到這些考察團(tuán)中出現(xiàn)越來越多新面孔的時(shí)候�！�
    
    投行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家近期也成為“受歡迎的人”。野村證券內(nèi)部人士透露，野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春近期不停地飛行于各大洲之間，向各地基金經(jīng)理解析中國(guó)經(jīng)濟(jì)，“機(jī)構(gòu)客戶現(xiàn)在對(duì)中國(guó)信息的需求超乎尋常的高。”
    
    這只是冰山一角。知情人士透露，外資機(jī)構(gòu)目前來華調(diào)研的次數(shù)和規(guī)模近兩個(gè)月來明顯增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)的性質(zhì)也從一些名不見經(jīng)傳的小基金變成了名震華爾街的“大腕”。
    
    馬磊分析稱：“雖然資金流向還沒有明顯改變，但中國(guó)在海外投資者心目中的地位正急劇上升，而這勢(shì)必會(huì)將大量資本帶進(jìn)來。”
    
    雖然仍障礙重重，外國(guó)資金投資中國(guó)的集體性沖動(dòng)無可避免。在經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部 （EconomistIntelligenceUnit）的調(diào)查里，中國(guó)超過了印度、日本成為了投資資本最覬覦的國(guó)度。全球有58%的機(jī)構(gòu)投資者表示將在中國(guó)增加資產(chǎn)配置，這些機(jī)構(gòu)投資者包括投資銀行、保險(xiǎn)公司、公募基金、養(yǎng)老基金等。
    
    德意志銀行最近發(fā)布的一份對(duì)沖基金調(diào)查顯示，2009年48%的對(duì)沖基金表示不會(huì)投資中國(guó)，而目前這個(gè)數(shù)字銳減到23%，調(diào)查顯示，有26%的對(duì)沖基金經(jīng)理準(zhǔn)備加大在中國(guó)的資產(chǎn)配置。
    
    據(jù)悉，摩根士丹利亞洲機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)前主管科特·貝克（KurtBaker）創(chuàng)辦了新的中國(guó)對(duì)沖基金JTGreaterChinaFund，這只新基金將采用大中華多空策略，貝克旗下的投資公司在北京和香港都擁有辦事處。
    
    事實(shí)上，這種集體沖動(dòng)并非出自中國(guó)單方面的變化，而是與全球資本正在經(jīng)歷歐債危機(jī)帶來的 “陣痛”相關(guān)。金融危機(jī)令全球資本將一部分投資重心轉(zhuǎn)移至歐元區(qū)，而近期爆發(fā)的歐債危機(jī)迫使他們?cè)俣日{(diào)整全球資產(chǎn)配置。
    
    摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家婁剛指出，歐債危機(jī)最終的出路是財(cái)政緊縮、貨幣擴(kuò)張，全球經(jīng)濟(jì)下一個(gè)階段將出現(xiàn)全面通貨膨脹，“擴(kuò)張的貨幣流向哪里？全世界還有比中國(guó)更好的地方嗎？” 

    瞄準(zhǔn)中國(guó)的資本日益膨脹，但能擠過“政策瓶頸”抵達(dá)中國(guó)內(nèi)地的似乎很少。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前僅有96家外資機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，截至今年3月底，已獲得額度為170.7億美元。此前央行曾發(fā)布報(bào)告稱，到2009年末，QFII持股的A股市值只占到流通市值的1.4%。

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