1.電信行業(yè)競爭加劇，3G"收獲期"仍有待時(shí)日運(yùn)營商重組之后，行業(yè)競爭日益加劇。電信資費(fèi)的不斷下調(diào)以及運(yùn)營商成本費(fèi)用的上升嚴(yán)重拖累了三大運(yùn)營商的業(yè)績表現(xiàn)。運(yùn)營商紛紛出臺資費(fèi)、手機(jī)補(bǔ)貼等各類優(yōu)惠政策以期吸引更多3G移動通信用戶，但是，巨額的營銷投入并未能換來09年3G用戶的如期快速增長，目前國內(nèi)3G用戶規(guī)模遠(yuǎn)不及年初制定的目標(biāo)。我們認(rèn)為，2010年三大運(yùn)營商間競爭將會加劇，3G"收獲期"仍有待時(shí)日。

　　中國聯(lián)通亟待實(shí)現(xiàn)將WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈"優(yōu)勢"向"勝勢"的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)換，下一階段主要投資機(jī)會還在其3G用戶的超預(yù)期發(fā)展與企業(yè)執(zhí)行力、市場營銷能力的提升。

　　2. 2010年全球電信投資將止跌企穩(wěn)根據(jù)Gartner的預(yù)測，2010年全球電信投資將企穩(wěn)，同比下滑2.4%，較09年下滑6.7%幅度大大趨緩。從未來看，由于高速寬帶、移動化及內(nèi)容應(yīng)用不斷豐富的大趨勢不變，電信投資將重回上升通道，預(yù)計(jì)2013年同比2009年增長近7%。

　　另一方面，由于發(fā)展中地區(qū)移動用戶普及率仍有較大上升空間、技術(shù)更新需求強(qiáng)烈，未來投資比重將不斷上升。Gartner預(yù)測，發(fā)展中地區(qū)占全球電信投資比例將由2004年的44%上升至2013年的56%，且未來增速將一直高于發(fā)達(dá)地區(qū)。中國通信廠商全球競爭力將不斷增強(qiáng)：在新興市場，原有份額將會持續(xù)擴(kuò)大；在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，將會進(jìn)一步突破從而帶來更大的市場份額。

　　3.國內(nèi)電信投資規(guī)模略有下降，受益子行業(yè)將轉(zhuǎn)移我們預(yù)測2010年國內(nèi)整體電信投資規(guī)模將有所下滑，伴隨著重點(diǎn)受益子行業(yè)的轉(zhuǎn)移，主設(shè)備及相關(guān)器件等產(chǎn)品的投資需求增速趨緩，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、測試、終端、增值服務(wù)將成為后續(xù)重點(diǎn)受益對象。寬帶升級與FTTX大發(fā)展趨勢將持續(xù)，看好光通信設(shè)備行業(yè)的景氣持續(xù)度；光纖光纜行業(yè)2010年需求依然旺盛，但09年"量價(jià)齊升"導(dǎo)致的高增長局面恐難維系。

　　4.推薦需求飽滿、有核心競爭力并兼具估值優(yōu)勢的公司圍繞自身具備核心競爭力、受益國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)調(diào)整或海外需求復(fù)蘇并兼具相對估值優(yōu)勢的公司，我們重點(diǎn)推薦中興通訊、烽火通信。

　　5.投資風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營商：上行風(fēng)險(xiǎn)：3G業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期；下行風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)競爭加劇、業(yè)績下滑。

　　設(shè)備商：上行風(fēng)險(xiǎn)：電信投資規(guī)模超預(yù)期；下行風(fēng)險(xiǎn)：國際及國內(nèi)電信投資低于預(yù)期、海外擴(kuò)張存在的不確定性。

• · 國內(nèi)3G電信運(yùn)營模式探討分析
• · 中國電信OA系統(tǒng)演進(jìn)策略研究
• · 2010年通信行業(yè)投資策略分析
• · 電信業(yè)進(jìn)入動態(tài)數(shù)據(jù)中心策略分析
• · 2010年電信服務(wù)投資策略分析
• · 我國紡織行業(yè)信息化推廣策略分析

• · 中小企業(yè)借電子商務(wù)開拓東盟新興市場
• · 2009年國產(chǎn)手機(jī)總銷量情況分析
• · 國內(nèi)IE瀏覽器使用率統(tǒng)計(jì)
• · 2009年國內(nèi)數(shù)碼相機(jī)銷量同比增長情況分析
• · 2009年1-11月我國軟件產(chǎn)業(yè)軟件業(yè)務(wù)總收入情況分析
• · 目前我國軟件業(yè)等新型行業(yè)發(fā)展情況分析

• ·2009年1-10月廣東電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月湖南電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月湖北電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月河南電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月山東電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月江西電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)