細(xì)分金屬品種各具優(yōu)勢(shì)。銅行業(yè)供給形勢(shì)較為有利，且2季度體現(xiàn)了顯著的季節(jié)性消費(fèi)趨勢(shì)；鉛鋅行業(yè)的下游需求和國內(nèi)企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)仍是看點(diǎn)，且鋅價(jià)對(duì)美元走勢(shì)的敏感性較弱；國內(nèi)鋁行業(yè)可能受益于西方企業(yè)電力成本的上漲；盡管價(jià)格短期內(nèi)可能會(huì)受到一定抑制以及對(duì)于美元更高的負(fù)相關(guān)性，但黃金行業(yè)中長期仍將受益于通脹的漸行漸近；鉬行業(yè)整體供需形勢(shì)較好，2010年值得期待。

　　維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，建議把握金屬的季節(jié)輪動(dòng)。1)我們認(rèn)為，目前仍處于適合投資有色的大時(shí)段，金屬價(jià)格有望繼續(xù)上漲，企業(yè)盈利將持續(xù)增強(qiáng)，我們繼續(xù)維持行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。2)看重金屬間的差異，把握季節(jié)的輪動(dòng)，力圖獲取超額收益(以消費(fèi)為主線)：1季度適宜配置銅業(yè)股票，1、3季度適宜配置鉬業(yè)股票，2、3季度適宜配置鉛鋅股票，下半年配置黃金類股票，鋁業(yè)股票則更側(cè)重成本的變化對(duì)行業(yè)的影響。

　　公司投資機(jī)會(huì)。兩條投資主線：1)考慮金屬價(jià)格的上漲，把握細(xì)分行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，主要考察資源優(yōu)勢(shì)及潛力、企業(yè)盈利增長預(yù)期、盈利彈性、企業(yè)財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性、行業(yè)屬性、行業(yè)地位，建議關(guān)注中金嶺南(000060)(000060)、焦作萬方(000612)(000612)、山東黃金(600547)(600547)、金鉬股份(601958)(601958)、江西銅業(yè)(600362)(600362)；2)淡化金屬價(jià)格的上漲，看重2010年產(chǎn)能擴(kuò)張較大且明確的公司，主要考察：產(chǎn)能擴(kuò)張的程度、盈利增長預(yù)期、盈利彈性以及送轉(zhuǎn)能力，建議關(guān)注東方鋯業(yè)(002167)(002167)、恒邦股份(002237)(002237)。

• · 2010年煤炭行業(yè)走勢(shì)及投資策略探析
• · 山西穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)舉措分析
• · 結(jié)構(gòu)調(diào)整與新興戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè)的投資策略
• · 我國各地力促新能源發(fā)展舉措分析
• · 抑制我國部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)戰(zhàn)略探討分析
• · 我國西南水電行業(yè)快速發(fā)展及策略探討分析

• · 2009年11月中國進(jìn)口天然氣增長情況點(diǎn)評(píng)
• · 2010年河南電煤價(jià)格同比上漲情況分析
• · 內(nèi)蒙古烏海將逐步打造成全國重要的煤焦基地
• · 延慶百萬兆瓦太陽能電池項(xiàng)目總投資情況分析
• · 中國光伏業(yè)巨頭開始積極開拓國內(nèi)市場(chǎng)
• · 2009年12月國內(nèi)煤炭?jī)?chǔ)備需求及沿海煤炭運(yùn)價(jià)情況點(diǎn)評(píng)

• ·2009年1-10月河南電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月山東電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月安徽電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-10月浙江電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)