2、改造、整頓和規(guī)范小煤礦，淘汰落后生產(chǎn)能力，有助于降低煤炭供給規(guī)模，并煤炭行業(yè)供求關(guān)系產(chǎn)生影響，從而為新的產(chǎn)能釋放空間。

　　“推進(jìn)煤炭企業(yè)重組、整頓關(guān)閉浪費(fèi)資源和不具備安全生產(chǎn)條件的小型煤礦、調(diào)控煤炭生產(chǎn)總量日益重要�！笔恰笆�一五”煤炭工業(yè)的一項(xiàng)重要任務(wù)。

　　2006年國(guó)家發(fā)改委等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《加快煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的指導(dǎo)意見(jiàn)通知》，通知明前指出：各地新建煤礦、增加生產(chǎn)能力，必須相應(yīng)關(guān)閉淘汰一部分落后能力的礦井，調(diào)整優(yōu)化礦井規(guī)模結(jié)構(gòu)。堅(jiān)持政府推動(dòng)和市場(chǎng)化運(yùn)作相結(jié)合，加快培育和發(fā)展大型煤炭企業(yè)集團(tuán)，提高集約化和規(guī)�；�開(kāi)發(fā)水平。各省(區(qū)、市)要統(tǒng)一規(guī)劃，對(duì)現(xiàn)有達(dá)不到最小規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)的小煤礦，采取由大型煤炭企業(yè)收購(gòu)、兼并，重組改造一批；小煤礦之間實(shí)施資源整合、聯(lián)合重組，壯大發(fā)展一批；不具備安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)和整合、改造條件的，關(guān)閉淘汰一批。力爭(zhēng)用三年左右時(shí)間完成對(duì)小煤礦的關(guān)閉、整合、改造和重組任務(wù)。

　　按照國(guó)務(wù)院部署的《煤礦整頓關(guān)閉三年規(guī)劃》，我國(guó)煤炭行業(yè)確定了三個(gè)階段計(jì)劃關(guān)井9887處。即：第一階段(2005年8月-2006年6月)計(jì)劃關(guān)閉5026處，實(shí)際關(guān)閉非法和不具備安全生產(chǎn)條件的小煤礦5931處，取締非法采煤礦點(diǎn)1萬(wàn)多處(次)。第二階段(2006年7月-2007年6月)正在按照國(guó)辦發(fā)〔2006〕82號(hào)、國(guó)辦發(fā)〔2006〕108號(hào)文件要求，關(guān)閉破壞資源、污染環(huán)境、不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的16種礦井，通過(guò)資源整合，淘汰落后生產(chǎn)能力，改變小煤礦過(guò)多、過(guò)散的狀況，進(jìn)一步減少小礦點(diǎn)數(shù)量，計(jì)劃關(guān)閉小煤礦2652處，目前全國(guó)各地已經(jīng)確定并公告2723處；第三階段(2007年7月-2008年6月)計(jì)劃關(guān)閉小煤礦2209處。

　　自從國(guó)家開(kāi)展煤礦瓦斯治理和整頓關(guān)閉兩個(gè)攻堅(jiān)戰(zhàn)以來(lái)，全國(guó)已累計(jì)關(guān)閉各種違規(guī)、違法、不符合安全條件的小煤礦8984處，僅今年上半年全國(guó)就關(guān)閉礦井2811處，到年底關(guān)閉小煤礦有望超過(guò)1萬(wàn)處。

　　國(guó)家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局《2007年煤礦整頓關(guān)閉工作要點(diǎn)》明前要求：

　　各地在2007年6月底以前將第二階段2652處礦井關(guān)閉到位。同時(shí)在當(dāng)?shù)刂饕�媒體公告第三階段2209處關(guān)閉礦井名單。2007年底前確保完成關(guān)井4000處，力爭(zhēng)提前完成第三階段關(guān)閉任務(wù)。

　　3、完善礦業(yè)權(quán)有償取得制度，實(shí)現(xiàn)礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)化管理，礦業(yè)權(quán)有償使用會(huì)增加一些新的煤炭項(xiàng)目的可采成本。

　　《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)煤炭工業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》明前提出：進(jìn)一步完善礦業(yè)權(quán)有償取得制度，規(guī)范煤炭礦業(yè)權(quán)價(jià)款評(píng)估辦法，逐步形成礦業(yè)權(quán)價(jià)款市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)化管理。2006年11月國(guó)土資源部副部長(zhǎng)汪民在2006中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)上表示，以煤炭作試點(diǎn)，我國(guó)將對(duì)國(guó)有企業(yè)過(guò)去無(wú)償取得的礦業(yè)權(quán)，按照有償使用的原則，采取分期繳納、折股上繳等方式，一律繳納礦業(yè)權(quán)價(jià)款。試點(diǎn)工作已在山西、內(nèi)蒙古、黑龍江、安徽、山東、河南、貴州、陜西8個(gè)煤炭主產(chǎn)省(區(qū))推進(jìn)。

　　4、分離煤炭企業(yè)辦社會(huì)職能，有助于減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)，這將大大提高煤炭行業(yè)未來(lái)的盈利能力。

　　國(guó)有煤炭企業(yè)辦社會(huì)的最大特點(diǎn)在于規(guī)模龐大。大型國(guó)有煤炭企業(yè)都興辦了近百所中小學(xué)、十幾家醫(yī)院。據(jù)統(tǒng)計(jì)，55家國(guó)有重點(diǎn)煤礦共辦中小學(xué)1621所，技校100所，年支出費(fèi)用7.68億元，辦食堂、醫(yī)院、幼兒園、公安、檢察院等社會(huì)性事業(yè)單位年支出費(fèi)用17.57億元，以上項(xiàng)目費(fèi)用支出增加噸煤成本8.8元。

　　《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)煤炭工業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》提出：各地要根據(jù)國(guó)家關(guān)于分離企業(yè)辦社會(huì)職能的有關(guān)政策，加快分離煤炭企業(yè)辦社會(huì)職能。嚴(yán)格按照1998年國(guó)務(wù)院關(guān)于改革國(guó)有重點(diǎn)煤礦管理體制的規(guī)定，切實(shí)落實(shí)原中央財(cái)政對(duì)國(guó)有重點(diǎn)煤礦增值稅定額返還和所得稅返還政策。加快增值稅改革步伐，落實(shí)對(duì)已公布取消的各類基金和收費(fèi)項(xiàng)目的清理、整頓措施，減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　5、煤炭行業(yè)征收可持續(xù)發(fā)展基金，將增加煤炭行業(yè)運(yùn)行成本。

　　作為我國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)省，山西省于公布了《山西省煤炭可持續(xù)發(fā)展基金征收管理辦法》，可持續(xù)發(fā)展基金征收無(wú)疑將增加煤炭行業(yè)的運(yùn)行成本，但從目前情況看，由于煤炭行業(yè)供求基本平衡，一些優(yōu)質(zhì)煤炭資源供給偏緊，因此，可持續(xù)發(fā)展基金增加的成本通過(guò)價(jià)格變化已經(jīng)消化。

　　6、節(jié)能降耗政策將降低單位產(chǎn)值煤炭消耗，但不會(huì)改變煤炭行業(yè)總體供求關(guān)系。

　　進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)進(jìn)入了工業(yè)化加速發(fā)展階段，這是以重加工業(yè)為主的高加工度化工業(yè)化時(shí)期。在重化工業(yè)化、城市化和消費(fèi)升級(jí)的拉動(dòng)下，我國(guó)的能源原材料需求快速增長(zhǎng)，能耗水平和污染程度居高不下，一次能源消費(fèi)彈性系數(shù)一度達(dá)到2.9的驚人水平。2006年，我國(guó)一次能源消費(fèi)總量達(dá)到24.6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。從每萬(wàn)美元GDP耗能指標(biāo)上看，西方七國(guó)基本上在1.1-1.3噸油當(dāng)量左右，而我國(guó)則高達(dá)7.18噸油當(dāng)量。

　　高能耗帶來(lái)能源供應(yīng)壓力，促使中國(guó)政府出臺(tái)相關(guān)節(jié)能降耗的政策，以降低能源消耗。2007年6月4日《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》明前提出：到2010年，萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗由2005年的1.22噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降到1噸標(biāo)準(zhǔn)煤以下，降低20%左右；單位工業(yè)增加值用水量降低30%�！笆�一五”期間，主要污染物排放總量減少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549萬(wàn)噸減少到2295萬(wàn)噸，化學(xué)需氧量(COD)由1414萬(wàn)噸減少到1273萬(wàn)噸；全國(guó)設(shè)市城市污水處理率不低于70%，工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。

　　從目前國(guó)家節(jié)能減排通知看，對(duì)能源消耗有直接影響的措施是關(guān)閉落后生產(chǎn)能力，因?yàn)檫@些落后生產(chǎn)能力單位產(chǎn)品和產(chǎn)值能耗比例相對(duì)較高，關(guān)閉這些落后產(chǎn)能，因此，可以降低能源消耗，并且降低煤炭消耗，但由于能耗水平總體上與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有明顯的關(guān)系，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有關(guān)，在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于工業(yè)化中后期階段情況下，能源消耗水平在客觀上是比較高的，因此，節(jié)能減排政策不會(huì)對(duì)煤炭行業(yè)總體供求關(guān)系產(chǎn)生重大影響。

　　八、下半年煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)與股票選擇

    煤炭行業(yè)作為我國(guó)的基礎(chǔ)能源和化工原材料，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于十分重要的地位。在我國(guó)，由于資源天賦條件決定了煤炭將是中國(guó)最基礎(chǔ)和最重要的能源資源，煤炭資源供給直接關(guān)系到國(guó)家能源安全。

　　隨著全球石油資源的逐漸減少，油價(jià)高企和煤炭利用技術(shù)的進(jìn)步，煤炭在全球能源供應(yīng)和化工原料中的地位將出現(xiàn)上升趨勢(shì)。煤炭作為能源和化工原料重要性的提高將大大提升煤炭資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，并且，提高煤炭行業(yè)的投資價(jià)值，因此，煤炭行業(yè)的投資前景相對(duì)樂(lè)觀。

　　(一)煤炭行業(yè)下半年投資機(jī)會(huì)

　　我國(guó)煤炭行業(yè)正處于大變革時(shí)期，國(guó)家針對(duì)煤炭行業(yè)出臺(tái)一系列政策和規(guī)劃，旨在改善煤炭行業(yè)結(jié)構(gòu)，提高資源利用效率，同時(shí)，促進(jìn)煤炭企業(yè)現(xiàn)代化、規(guī)模化和大型化，其結(jié)果將加快煤炭行業(yè)由過(guò)去分散的行業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步向以大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)為龍頭的行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，不僅提高了煤炭行業(yè)的定價(jià)能力，而且，有利于提高行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和技術(shù)創(chuàng)新能力，而這些變化無(wú)疑有利于提高行業(yè)的投資價(jià)值。由于煤炭資源在中國(guó)能源戰(zhàn)略中的重要地位，決定了煤炭行業(yè)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。從目前煤炭行業(yè)運(yùn)行情況看，下半年煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　1、煉焦煤供給偏緊導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

　　由于下游冶金和焦炭行業(yè)快速增長(zhǎng)引致的旺盛煤炭需求，國(guó)內(nèi)主要煉焦煤品種，如，主焦煤和肥煤供給偏緊，加之，山西地區(qū)煤炭行業(yè)可持續(xù)基金征收，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格明顯上漲，煉焦煤價(jià)格上漲，對(duì)山西省以外的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)，無(wú)疑是重大利好。在山西以外主要煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)有：

　　開(kāi)灤股份、金牛能源、平煤天安，兗州煤業(yè)。

　　2、新項(xiàng)目煤炭和煤化工項(xiàng)目投產(chǎn)，將為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支持，從帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

　　煤炭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自兩個(gè)方面：一是煤炭?jī)r(jià)格變化。2007年以來(lái)，國(guó)內(nèi)各主要煤種價(jià)格都存在不同程度上漲，尤其是煉焦煤第二季度在成本和需求影響下，價(jià)格出現(xiàn)較大上漲。二是新項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)的規(guī)模和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。作為煤炭企業(yè)新項(xiàng)目變化主要來(lái)自新煤礦建設(shè)和投產(chǎn)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)，如，電力項(xiàng)目、焦化項(xiàng)目、電解鋁項(xiàng)目等的建成和投產(chǎn)。

　　從未來(lái)2-3年情況看，國(guó)內(nèi)一些煤炭上市公司，如，2006年新上市的，大同煤業(yè)的1500萬(wàn)噸規(guī)模的塔山煤礦建設(shè)項(xiàng)目、潞安環(huán)能600萬(wàn)噸的屯留煤礦建設(shè)項(xiàng)目、平煤天安募集資金收購(gòu)平煤集團(tuán)十三礦、朝川礦公司、香山礦公司等項(xiàng)目均在近兩年建成投產(chǎn)，這些項(xiàng)目將在未來(lái)2年為公司業(yè)績(jī)提升創(chuàng)造條件。

　　另一些上市公司，如，西山煤電、金牛能源，通過(guò)新礦區(qū)開(kāi)發(fā)，為未來(lái)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┲С�。西山煤電正在�?shí)施“再造西山”的計(jì)劃，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)對(duì)山西離柳礦區(qū)興縣區(qū)總體規(guī)劃作出了批復(fù)。按照國(guó)家發(fā)改委對(duì)山西離柳礦區(qū)興縣區(qū)總體規(guī)劃的批復(fù)，礦區(qū)建設(shè)總規(guī)模為1500—2500萬(wàn)噸/年。其中，斜溝一期1000萬(wàn)噸/年，后期達(dá)到1500萬(wàn)噸/年；興縣一期500萬(wàn)噸/年，后期達(dá)到1000萬(wàn)噸/年。即一期項(xiàng)目完成后，新增產(chǎn)能1500萬(wàn)噸，后期最終達(dá)到2500萬(wàn)噸的增量。

　　金牛能源通過(guò)對(duì)山西壽陽(yáng)兩個(gè)中小煤礦的進(jìn)行收購(gòu)和技術(shù)改造，最終將在未來(lái)2年新增300萬(wàn)噸/年規(guī)模的生產(chǎn)能力，同時(shí)，公司參與投資20萬(wàn)噸焦?fàn)t煤氣制甲醇項(xiàng)目。

　　開(kāi)灤股份通過(guò)介入煤焦化項(xiàng)目，預(yù)期在未來(lái)2年新增200萬(wàn)噸焦炭、25萬(wàn)噸甲醇、30萬(wàn)噸煤焦油加工，12萬(wàn)噸粗苯精制規(guī)模。到時(shí)公司將形成440萬(wàn)噸焦炭生產(chǎn)規(guī)模的煤焦化一體化上市公司。

　　2、資產(chǎn)收購(gòu)和集團(tuán)整體上市，將促進(jìn)上市公司規(guī)模快速擴(kuò)張，從而為投資者帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　目前我國(guó)主要煤炭上市公司基本是在原煤炭企業(yè)基礎(chǔ)上，以一部分煤炭資產(chǎn)為基礎(chǔ)進(jìn)行重組而上市的，這些上市公司都擁有大的集團(tuán)背景，在其控股集團(tuán)中，有相當(dāng)規(guī)模煤炭和相關(guān)資產(chǎn)未進(jìn)入上市公司，隨著煤炭行業(yè)改革，主輔分離完成，剩余煤炭資產(chǎn)將全部注入上市公司，實(shí)現(xiàn)整體上市將成為必然趨勢(shì)。

　　集團(tuán)整體上市和資產(chǎn)注入將為上市公司未來(lái)增長(zhǎng)創(chuàng)造有利條件，同時(shí)，由于整體上市，上市司治理結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步完善，并且有助于提升上市公司的內(nèi)在價(jià)值。鑒于上述原因建議重點(diǎn)關(guān)注擁有大型煤炭集團(tuán)背景且集團(tuán)公司存在大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市公司。如、大同煤業(yè)、西山煤電、國(guó)陽(yáng)新能、金牛能源、開(kāi)灤股份、恒源煤電、盤(pán)江股等。

　　在20家煤炭公司中，本報(bào)告將重點(diǎn)關(guān)注主業(yè)清晰，且規(guī)模較大的14家煤炭上市公司，其中，國(guó)際實(shí)業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、ST平能3家公司是非煤上市經(jīng)過(guò)重組后進(jìn)入煤炭行業(yè)，安源股份由于業(yè)務(wù)不斷變化，煤炭資產(chǎn)相對(duì)較少，但目前公司通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓江西省煤炭集團(tuán)間接成為公司大股東，預(yù)期未來(lái)將重新進(jìn)入煤炭行業(yè)。下面是國(guó)內(nèi)主要煤炭行業(yè)上市公司估值水平。

　　九、下半年煤炭行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注公司點(diǎn)評(píng)

    從目前煤炭行業(yè)上市公司的估值水平、未來(lái)成長(zhǎng)潛力、資源占有和行業(yè)地位等方面綜合看，建議下半年給予三家煤炭行業(yè)上市公司推薦評(píng)級(jí)，它們是：金牛能源、開(kāi)灤股份、西山煤電，同時(shí)，建議關(guān)注平煤天安和大同煤業(yè)。

　　金牛能源：新煤炭項(xiàng)目推動(dòng)公司未來(lái)三年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　公司主要煤種包括：1/3焦煤、肥煤、氣煤、貧煤、無(wú)煙煤。目前公司資產(chǎn)主要包括：煤礦、水泥廠、玻璃纖維和電力。公司原有煤礦核定生產(chǎn)能力達(dá)到899萬(wàn)噸/年，2006年原煤產(chǎn)量達(dá)到856萬(wàn)噸。預(yù)期公司將通過(guò)對(duì)山西壽陽(yáng)兩煤礦進(jìn)行技術(shù)改造，2008年兩煤礦生產(chǎn)能力將擴(kuò)大到300萬(wàn)噸以上，未來(lái)將壽陽(yáng)礦區(qū)原煤生產(chǎn)能力提升到500萬(wàn)噸以上。

　　2007-2009年公司煤炭產(chǎn)能處于快速釋放期，07年可望增加120-150萬(wàn)噸產(chǎn)能，08年將增加150萬(wàn)噸產(chǎn)能，2009年將是煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)高峰年。與旭陽(yáng)焦化合作投資20萬(wàn)噸焦?fàn)t煤氣制甲醇將成為公司介入煤化工的切入點(diǎn)，同時(shí)將為公司提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　目前公司控股股東金能集團(tuán)擁有河北邢臺(tái)、邯鄲、井陘、張家口和山西晉中五個(gè)礦區(qū)共21座生產(chǎn)礦井。2006年完成原煤產(chǎn)量1761萬(wàn)噸，精煤產(chǎn)量653萬(wàn)噸。

　　06年公司每股收益0.61元，07年一季度每股收益0.21元，預(yù)期07年公司每股收益0.95-1.00元左右，08年每股收益1.15-1.25元，09年每股收益1.40-1.50元左右。

　　開(kāi)灤股份：煤化工項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)未來(lái)三年公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。

　　目前公司已經(jīng)形成以煤炭開(kāi)采、洗選、煉焦、煤化工等上下游業(yè)務(wù)的較完整的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，并以以煉焦、甲醇和焦油、粗苯精制項(xiàng)目的建成投產(chǎn)為契機(jī)，搭建能源化工產(chǎn)業(yè)間的循環(huán)鏈接平臺(tái)。

　　經(jīng)過(guò)前幾年的投入，07年焦炭生產(chǎn)能力達(dá)到330萬(wàn)噸，未來(lái)兩年公司焦炭規(guī)模將達(dá)到440萬(wàn)噸/年。公司目前正在積極拓展煤化工業(yè)務(wù)，未來(lái)將形成20萬(wàn)噸焦?fàn)t煤氣制甲醇生產(chǎn)能力和30萬(wàn)噸/年煤焦油深加工項(xiàng)目，此外，一個(gè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、國(guó)內(nèi)最大的唐山開(kāi)灤精煤股份有限公司焦化粗苯加氫裝置近日在唐山京唐港開(kāi)發(fā)區(qū)破土動(dòng)工興建。該裝置年加工焦化粗苯12萬(wàn)噸，總投資2.8億元人民幣，預(yù)計(jì)2008年10月投產(chǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)3年煤化工將成為公司利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　預(yù)期未來(lái)三年煤化工將成為公司收入和利潤(rùn)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，2006年公司每股收益0.81元、2007年公司每股收益1.20-1.40元，2008年公司每股收益1.4-1.6元，2009年公司每股收益1.6-1.8元，可以判斷：未來(lái)三年公司業(yè)績(jī)將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　西山煤電：稀缺、優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源龍頭企業(yè),產(chǎn)品定價(jià)能力強(qiáng)，興縣礦區(qū)開(kāi)發(fā)推動(dòng)未來(lái)3年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

　　公司的主要煤種為焦煤、肥煤，儲(chǔ)量豐富，屬國(guó)際上保護(hù)性開(kāi)采的稀缺煤種。公司是我國(guó)目前最大的冶煉精煤生產(chǎn)基地和優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤生產(chǎn)基地，擁有世界最好品質(zhì)的稀缺焦煤資源�，F(xiàn)有四個(gè)礦井可采儲(chǔ)量約為14.79億噸，可開(kāi)采期限將近114年。兩個(gè)電廠，參股山西焦化�？毓蓵x興能源。

　　晉興能源有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)籌建岢瓦鐵路(99.33%)和興縣煤礦開(kāi)發(fā)和電廠建設(shè)。預(yù)計(jì)2008年上半年鐵路開(kāi)通。公司已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)發(fā)儲(chǔ)量50億噸的興縣礦區(qū)，2008年預(yù)計(jì)達(dá)到500萬(wàn)噸產(chǎn)量。預(yù)期2010年興縣礦將達(dá)到1500-2000萬(wàn)噸產(chǎn)能，相當(dāng)于再造一個(gè)西山煤電。

　　2006年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.804元，一季度每股收益0.23元，預(yù)期2007年公司每股收益0.93元，2008年每股收益1.18-1.23元，2009年每股收益1.48元。

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