金融機(jī)構(gòu)的健康有三個(gè)方面至關(guān)重要，一個(gè)是公司治理的健康，再一個(gè)是組織管理構(gòu)架的健康，第三個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)控制。在這次危機(jī)中，有些機(jī)構(gòu)出的問題就是發(fā)生在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制上。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制也是需要與時(shí)俱進(jìn)的一項(xiàng)技術(shù)，因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品不斷地發(fā)展，不斷地更新，資產(chǎn)負(fù)債表在不斷地發(fā)生變化，20年以前的技術(shù)基本上不好用了，10年以前的也過時(shí)了，風(fēng)險(xiǎn)控制還要不斷地更新才行。跟金融機(jī)構(gòu)健康相關(guān)性很重要的一條就是監(jiān)管工作，必須不斷地加強(qiáng)。

    為了應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)，各國央行出手了很多政策，很多政策對(duì)我們來講也是新的，表明危機(jī)每次都不一樣，跟你想象的不一樣，跟過去所學(xué)的東西不一樣，要想應(yīng)對(duì)新型的危機(jī)需要有非常強(qiáng)大的判斷危機(jī)的能力，同時(shí)要有相當(dāng)靈活的貨幣政策體系和金融穩(wěn)定的應(yīng)急機(jī)制。

    這次危機(jī)的發(fā)生，說明一定要在運(yùn)用貨幣政策和財(cái)政政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)要有高度的靈活性，針對(duì)不同的情況有不同的選擇。從歐央行到美聯(lián)儲(chǔ)，再到英格蘭銀行，在流動(dòng)性投放方面，創(chuàng)造了很多新的渠道來緩解危機(jī)，在處理中央銀行所接受抵押品的問題，采取了非常新的態(tài)度。此外，在救助金融系統(tǒng)、防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延方面也明顯地?cái)U(kuò)大了范圍。

    總之，處理這類危機(jī)應(yīng)該有非常大的靈活性，與時(shí)俱進(jìn)，深刻地分析和研究所出現(xiàn)的具體問題、具體情況。過于教條的、教科書式的做法恐怕不一定能夠適應(yīng)形勢(shì)，這是我們觀察當(dāng)前的國際金融形勢(shì)應(yīng)該研究的。

    銀監(jiān)會(huì)主席劉明康

    國際金融中心有四要素

    談到中國的經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展，人們不能不想到上海。從歷史上看，上海從來都是中國金融的重鎮(zhèn)，它的輻射效應(yīng)在歷史上尤為明顯，它在歷史上對(duì)全國乃至東亞都有自己金融重鎮(zhèn)的使命。

    一般來講，一個(gè)城市要成為國際金融中心，需要四個(gè)基本要素：一、要建設(shè)一個(gè)國際通用的法律和制度的環(huán)境。這樣才能夠使自己經(jīng)濟(jì)金融的運(yùn)行和監(jiān)督能夠符合國際的慣例，能夠被別人所理解，能夠?yàn)榇蠹宜�操作。二、�?yīng)當(dāng)擁有一個(gè)對(duì)內(nèi)、對(duì)外都十分開放的和比較完善的金融市場體系。具有一個(gè)較大范圍的輻射力和對(duì)各個(gè)時(shí)區(qū)市場的連接力，能夠敏捷、高效而又大批量地處理金融交易和小批量的特殊業(yè)務(wù)的需求。三、應(yīng)當(dāng)擁有良好的金融基礎(chǔ)設(shè)施。特別是要有很好的服務(wù)意識(shí)和服務(wù)素質(zhì)，能夠大量地、實(shí)時(shí)地、客觀地反映關(guān)于市場、機(jī)構(gòu)、工具和產(chǎn)品變化發(fā)展的信息。四、必須具備引進(jìn)、留住金融人才和監(jiān)管人才的這樣一個(gè)良好的吸引力和機(jī)制。

    從目前全國的情況來看，上海的金融業(yè)發(fā)展已經(jīng)具有了一定的基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、黃金、產(chǎn)權(quán)交易、再保險(xiǎn)市場等為主要內(nèi)容的現(xiàn)代金融市場體系，整個(gè)交易規(guī)模也日益在擴(kuò)大。上海也是銀行業(yè)機(jī)構(gòu)種類、數(shù)量最多的城市之一，國際化的程度在全國也是最高的。

    但是我們也要客觀地看到，同國際上的金融中心的標(biāo)準(zhǔn)相比，我們還有很大的差距。一方面金融業(yè)的發(fā)展環(huán)境問題應(yīng)當(dāng)引起高度的重視。另一方面，上海自身也需要加快做好相應(yīng)的自身建設(shè)。

    證監(jiān)會(huì)主席尚福林

    不斷完善市場規(guī)則

    在次貸危機(jī)的發(fā)生和發(fā)展過程當(dāng)中，有幾個(gè)現(xiàn)象值得我們關(guān)注。盡管金融工具和金融產(chǎn)品有助于分散金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，但金融市場穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)之一，仍然是良好的信用體系。其次，在全球經(jīng)濟(jì)、金融體系聯(lián)動(dòng)性不斷增強(qiáng)的背景下，風(fēng)險(xiǎn)在金融市場各個(gè)子系統(tǒng)之間，以及國際金融市場之間的傳導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)大大地增強(qiáng)。次貸危機(jī)還提示我們，隨著金融創(chuàng)新的深化，金融創(chuàng)新的開發(fā)已經(jīng)不單是一個(gè)金融企業(yè)或者金融部門的事情，它將涉及多個(gè)部門或機(jī)構(gòu)。

    截至目前，次貸危機(jī)還沒有完全過去，但已經(jīng)可以得出一些有助于完善我國金融監(jiān)管體系的重要啟示。

    新的金融產(chǎn)品的出現(xiàn)可以提高金融市場的運(yùn)行效率，但是金融創(chuàng)新也是一把雙刃劍，在創(chuàng)新的過程中不能忽視金融安全，要把握好安全與效率的平衡。若處理不當(dāng)，用于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的金融工具也有可能帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    次貸危機(jī)證明，面對(duì)日益繁復(fù)的市場創(chuàng)新和日益復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，單純依賴信息披露來保護(hù)投資者利益，已經(jīng)不夠充分。由于金融體系中相互傳導(dǎo)的原因，監(jiān)管者如果只關(guān)注一個(gè)產(chǎn)品表面上的風(fēng)險(xiǎn)，也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要能夠?qū)徤鞯卦u(píng)估金融產(chǎn)品，洞悉其對(duì)整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，做到見微知著。

    針對(duì)這些變化，監(jiān)管體系有必要從過去強(qiáng)調(diào)針對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的模式向功能監(jiān)管模式過渡，即對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)同類型的業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，以減少監(jiān)管的盲區(qū)，提高監(jiān)管的效率。同時(shí)，要進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的協(xié)調(diào)。次貸危機(jī)充分表明，傳統(tǒng)金融子市場之間的界限已經(jīng)淡化，跨市場金融產(chǎn)品日益普遍。一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品涉及的金融機(jī)構(gòu)、數(shù)量也在不斷地增加。因此，跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作就顯得日趨重要。

    由此看來，金融監(jiān)管隨著市場發(fā)展變化不斷調(diào)整，市場規(guī)則不斷完善，將成為一種常態(tài)。

　　保監(jiān)會(huì)主席吳定富

    增強(qiáng)心理安全感

    保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用越來越重要。通過前一段的實(shí)踐，我們有了更新的認(rèn)識(shí)：

    完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制要求建立完善的市場化的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，特別是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的集聚，風(fēng)險(xiǎn)越來越集中，風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)越來越重，這就要求充分發(fā)揮保險(xiǎn)這一市場化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的作用，增強(qiáng)全社會(huì)應(yīng)對(duì)和管理風(fēng)險(xiǎn)的能力。

    保險(xiǎn)已成為現(xiàn)代金融體系的重要支柱。從國際上看，許多發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)資產(chǎn)在金融業(yè)中的比重都超過了20%，在進(jìn)入《財(cái)富》全球500強(qiáng)的金融企業(yè)中，保險(xiǎn)企業(yè)的收入占比達(dá)到40%以上。保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展，有利于豐富金融體系的功能，進(jìn)一步拓展市場的深度和廣度，提高市場配置資源的效率。

    保險(xiǎn)也是社會(huì)保障體系不可或缺的部分。在我國面臨快速老齡化和未富先老的形勢(shì)下，通過大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)可以發(fā)揮政府和市場機(jī)制的兩種作用，調(diào)動(dòng)國家、企業(yè)、個(gè)人三方面的積極性，建立多支柱的社會(huì)保障體系，從機(jī)制和制度上逐步解決政府責(zé)任過大、負(fù)擔(dān)過重等問題，不斷地提高社會(huì)的保障水平。

    保險(xiǎn)可以為企業(yè)經(jīng)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)，減少企業(yè)發(fā)展當(dāng)中不確定的因素，從而激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)熱情和創(chuàng)造活力。

    我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平還存在差異，針對(duì)性地提供保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，可滿足人民群眾多層次的保險(xiǎn)需求，保證人民生產(chǎn)生活不因?yàn)橹卮笫鹿屎蜑?zāi)害而受到重大影響，通過提高養(yǎng)老和醫(yī)療保障水平，增強(qiáng)人們心理上的安全感，滿足人民個(gè)性化的保險(xiǎn)需求。

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